(Bloomberg) - 2022 жылдан кейін қатты құбылмалы болғаннан кейін дем алуға үміттенетін биржа инвесторларының тарихы - және опцион трейдерлері - олардың жағында.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Инфляцияның бәсеңдеуімен Федералды резервтік жүйе пайыздық мөлшерлеменің көтерілуінің соңына жақындап қалды деген болжамды күшейте отырып, акциялардың туынды трейдерлері өткен жылы нарықтар арқылы жарысуды жалғастырған дүрбелеңнен үзіліс күтуде. Бұл құбылмалылық қисығы деп аталатын - алдағы айлардағы баға ауытқуларының ауырлығына қатысты күтуді көрсететін сюжет - бір жыл бұрынғыдан әр нүктеде төмен.
Басқа тарихи деректер де соңғы екі аптадағы оптимизмнің орынсыз емес екенін көрсетеді. Олардың ішінде: 1950 жылдан бері, 1970 жылдардың басындағы құлдырау кезінде және үш жылға созылған осы ғасырдың басындағы нүктелік көпіршік жарылғаннан кейін қор нарығының жыл сайынғы екі рет құлдырауы болды. 2023 жылы бұл бағытта ештеңе күтілмейді, кем дегенде, Уолл-стрит стратегтерінің көпшілігінің негізгі сценарийлері арасында.
«Өткен жыл қаншалықты нашар болғанымен, нарықтарда бағасы бар жағымсыз жаңалықтар өте көп», - деді Райан Детрик, Carson Group компаниясының бас нарық стратегі. Оның пікірінше, АҚШ құлдыраудан аулақ бола алады, бұл акциялар үшін «негізгі оң катализатор» болады. «Біз инфляцияға қатысты дұрыс бағыттағы қадамдарды көріп отырмыз. Бұл бүкіл басқатырғыштың кілті».
Әрине, инвесторлар бұл жерден толығымен тегіс жүзуді күтпеуі керек. Шын мәнінде, жыл сайынғы екі таңбалы құлдыраудан кейінгі қаңтар S&P 500 индексі үшін қиын ай болды.
Дегенмен, S&P 500 өткен аптада 2.7% өсті және бір жыл ішінде 4% -дан астам өсті. Бейсенбіде Еңбек департаменті тұтыну бағаларының индексі желтоқсанда алдыңғы аймен салыстырғанда төмендегенін және 2021 жылдың қазан айынан бері ең аз жылдық өсімін жариялағанын хабарлады. Бұл деректер ФРЖ шенеуніктеріне ақпан айында мөлшерлемелерді көтеру қарқынын одан әрі төмендетуге мүмкіндік берді деп қарастырылды. кездесу.
S&P 500 19 жылы 2022%-дан астам шығынды жариялағаннан кейін қор нарығындағы бұл табыстар үлестік бұқалар үшін қуанышты жаңалық болып табылады, бұл 2008 жылғы қаржылық дағдарыстан кейінгі ең нашар соққы. Жақсы жаңалық мынада, мұндай құлдыраған жылдар әдетте қайта көтеріледі: Carson Group жасаған 500 жылдан бері деректерге сәйкес S&P 15 келесі 12 айда олардан орта есеппен 1950%-ға артты.
Barclays Plc стратегі Эммануэль Кау: «Нарықтарда әйнектің жартысы инфляцияға толы екенін көруге және орталық банктің риторикасынан бас тартуға жақсы себептер болуы мүмкін» деді.
Дегенмен, EPFR Global деректеріне сілтеме жасаған Citigroup Inc жазбасына сәйкес, 2.6 қаңтардан бастап апта ішінде АҚШ-тың үлестік қорларынан 11 миллиард доллар тартып алған акциялар инвесторларының алаңдаушылығының әлі де себептері бар.
ФРЖ ақыр соңында нарықтың күтулеріне қарсы шығуы мүмкін. Мысалы, шенеуніктер трейдерлердің биылғы жылдың соңында пайыздық мөлшерлеменің төмендеуін болжау қате екенін көрсетеді. Корпоративтік табыс туралы есептердің соңғы раунды енді ғана шығарыла бастады және өз тәуекелдерін көтереді.
Қаңтар айының тұрақты болатынына күмәнмен қарайтын табыстар өздерінің прецеденттерін де көрсете алады. Осы ғасырдың басынан бері нарықтар бір жыл ішінде екі таңбалы құлдырауды жариялаған төрт жағдайда, келесі жылдың бірінші айында акциялар үш рет құлдырады.
Бірақ әзірге трейдерлер, кем дегенде, үлкен соққыларды күтпейді. Айдың екі негізгі экономикалық есебі - жұмыспен қамту көрсеткіштері мен тұтыну бағасының индексі - қазірдің өзінде жарияланды және өсу жалғасуда және инфляция төмендейді.
Cboe VIX индексі - әдетте индекске қарама-қарсы бағытта қозғалатын S&P 500-дегі болжамды баға ауытқуларының көрсеткіші - өткен аптаны шамамен 18-де аяқтады, бұл өткен қаңтардан бергі ең төменгі көрсеткіш.
Институционалдық инвесторлар соңғы бірнеше аптада өздерінің қысқа капиталдық ставкаларын жауып отырды және осы айдың басында өздерінің таза ұзақ позициясын 2022 жылдың мамырынан бері ең жоғары деңгейге дейін көтерді, дейді Нед Дэвис Research CFTC деректерін талдау.
«Егер шамамен төрттен екіге созылатын рецессия болса, біз жылдың екінші жартысына жеткенде, нарықтар қалпына келе жатқан бағаға ие болуы керек», - деді Эд Клиссолд, Ned Davis Research компаниясының АҚШ-тың бас стратегі. «Егер қолайлы инфляция деректері жалғаса берсе және кірістер өте жақсы болса, хедж-қорлар өздерінің қысқа позицияларын жабуды жалғастырады деп айта аласыз, бұл митингтің жалғасуы үшін өте жақсы отын болар еді».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/dazed-exhausted-stock-buyers-finally-160007415.html