Терең төңкерілген қазынашылық қисық 41 жылдық межеге жетуге аз ғана уақыт қалды

Күннің көп бөлігінде спрэд өзінің 7 желтоқсандағы минус 84.9 базистік тармақтан асып түсу жолында болды және 2 жылдың 1981 қазанынан бері минус 96.8 базистік тармаққа жеткен кездегі ең теріс деңгейге жеткендей болды. Dow Jones нарығының деректері. Оның орнына, ол желтоқсанның белгісінен ұялды.

Инверсияның жалғасуы инвесторлар мен саясаткерлер Федералдық резервтік мөлшерлеменің қосымша көтерілуіне және инфляция кезеңіне немесе инфляцияның баяу қарқынына дайындалып жатқан уақытта келеді, бұл өз жолымен жұмыс істеуге біраз уақыт кетуі мүмкін. Бір мүмкін күміс төсеніш Бейсенбі күнгі облигациялар нарығындағы қозғалыстардың артында көптеген инвесторлар Федералдық резерв өзінің инфляциямен күрес науқанын ұстанатынына және сайып келгенде оны жеңетініне сенетін сияқты.

Акциялар бастапқыда бейсенбіде көтерілді, бірақ түстен кейін пайдасынан бас тартты. Барлық үш негізгі қор индексі Dow Jones Industrial Average индексімен бір күнді төмендетті.
DJIA,
-0.73%
0.7%-ға төмендеді, S&P 500
SPX,
-0.88%
0.9%-ға, ал Nasdaq Composite 1%-ға төмендеді.

Бүгінгі қор нарығы: Dow сауда-саттық үлгісі жалғасуда пайдасынан бас тартады

BMO Capital Markets стратегтері Ян Линген мен Бен Джеффери өткен жылдың соңында спрэд минус 2 базистік тармаққа жабылған кезде «біздің 10s/100s -55 bp-ке жетуге шақыруымыз шынайы емес болып көрінгеннен кейін үстелге қайта оралды» деді. нота бейсенбі.

Бейсенбі күнінің көп бөлігінде 2s/10s спрэд 1981 жылдың қазан айынан бері тұтынушылық бағалар индексінен жылдық инфляция деңгейі 10%-дан жоғары болған кезде, қорлар мөлшерлемесі шамамен 19%-ды құраған кезден бастап кез келген уақыттан гөрі тереңірек теріс болуы мүмкін болып көрінді. Волкердің тұсында және АҚШ экономикасы оның бірінің ортасында болды ең нашар құлдыраулар Ұлы депрессиядан бері.

Бірақ АҚШ-та түстен кейін 30 жылдық облигациялар бойынша әлсіз аукционнан кейін инвесторлар Treasurys-ті сатқандықтан, 10 жылдық мөлшерлеме қисық бойынша барлық басқа кірістілікпен бірге қайта оралды.

Теріс 2s/10s спрэд жай ғана 2 жылдық қазынашылық мөлшерлеме өзінің 10 жылдық әріптесінен әлдеқайда жоғары саудаланатынын білдіреді, өйткені облигация инвесторлары мен трейдерлер ФРЖ мөлшерлемелерін жақын арада көтеруге, сонымен қатар инфляцияның төмендеуіне және/немесе нашар экономикалық болжамға әсер етеді. ұзақ мерзімді.

Әдетте, болжам жарқын болған кезде қазынашылық спрэдтер жоғары қарай көлбеу болуы керек; ол төмен қарай еңкейеді және үлкен пессимизм болған кезде теріс болады. Спрэд неғұрлым теріс болса, облигациялар нарығынан хабар соғұрлым теріс болады, дегенмен Goldman Sachs-тің стратегтері мен кірістілік қисығын зерттеуші Кэмпбелл Харви инверсияны рецессиямен байланыстырудан сақтандырды.

Оқылды: Терең төңкерілген қазынашылық кірістілік қисығы келе жатқан рецессияны білдірмейді: Goldman Sachs

Сондай-ақ қараңыз: Мұқият бақыланатын рецессия құралын пайдалануды бастаған экономист бұл «жалған сигнал» жіберуі мүмкін дейді

Трейдерлер, стратегтер және инвесторлар инфляцияның ең ықтимал жолы туралы екі әңгіме арасында ауысты. Біреуі, АҚШ келесі кезеңге өтуі мүмкін «өтпелі деинфляция» онда салқындату бағасының кез келген өсімі өткінші болып шығады. Екіншісі - болуы мүмкін жылдам және таңқаларлық АҚШ экономикасы құлдыраудан құтыла алмайды деген көзқараспен тұтынушылық бағалар индексінің жылдық көрсеткіші бірнеше айдың ішінде 2%-ға дейін жететін инфляцияның төмендеуі.

қараңыз: Топ Уолл Сент-экономисінің айтуынша, «қонуға болмайды» сценарийі басқа технологияға негізделген қор нарығындағы сатылымға әкелуі мүмкін.

Вилланова университетінің бизнес-профессоры Питер Залески екі әңгімені негізінен бір және бірдей деп санайды, тек айырмашылық АҚШ экономикасының күшіне деген көзқарасы – инфляцияның қаншалықты жылдам төмендейтінін анықтайтын негізгі фактор.

Бейсенбі күнгі басқа облигациялар нарығында екінші құлдырау көрсеткіші — 3 айлық вексельдер бойынша ставкалар арасындағы спрэд.
TMUBMUSD03M,
4.739%
және 10 жылдық қазынашылық кірістілік — 105.7 қаңтарда белгіленген минус 127.73 базистік тармақтың рекордтық төменгі деңгейіне қарсы минус 18 базистік тармаққа жетті.