Дивиденд ақсүйектері «Ақылды алыпсатарларға»

Дүние жүзіндегі дамыған нарықтар үшін салыстырмалы түрде төмен пайыздық мөлшерлемелер табысқа бағытталған инвесторларды алаңдатады, ал тұрақты инфляция біздің сатып алу қабілетімізді төмендетеді, деп бекітеді. Джейсон Кларк, AFAM Capital-да аға портфолио менеджері және редакторы Ақылды спекулятор.

Мұнай титаны Джон Д. Рокфеллер бірде: «Сіз маған ләззат беретін жалғыз нәрсені білесіз бе? Бұл менің дивидендтерімді көру үшін».

Дивиденд төлеу біздегі әрбір акция үшін критерий болмаса да, біздің портфельдеріміздің кірістілігі 3000 жылдық қазынашылықта өтеуге дейінгі кірістіліктен солтүстікке қарай дивиденд кірісін көрсететін Рассел 10 құндылық индексімен бәсекелеседі. Біз алатын табысқа қоса, компанияның дивидендтік тәжірибесі оның капиталды басқаруы, ұзақ мерзімділігі және акционерлерге деген құрметі туралы бір-екі нәрсені айта алады.

Осы мақсатта Standard & Poor's S&P 500 және Mid-Cap 400 Dividend Aristocrat индекстерін қарастырыңыз: олар S&P 500 және Mid-Cap 400 индекстеріндегі компанияларды кем дегенде 25 жыл және 15 жыл бойына дивидендтерді тұрақты түрде көбейту рекордына ие. , тиісінше. Әрбір тиісті тізімдегі орташа акциялар да соңғы 7.9 жылда өз төлемдерін жылына 9.1% және 5% өсірді.

Әрине, бұл көрсеткіштер бағалау үшін таңдалмайды, сондықтан біз оларды тек бастапқы нүкте ретінде қарастырамыз. Сондай-ақ дивидендтер төлеу облигациялардан алынған купондар сияқты шарт бойынша міндетті емес екеніне назар аударыңыз. Бірақ, кең тараған келіссөздерді ескере отырып, біз Питер Линчтің «облигацияларды қалайтын мырзалар не жетіспейтінін білмейді» деген пікірімен келісеміз.

Міне, осы дивидендтік ақсүйектер арасында бізге ұнайтын 5 идеяға шолу:

Ауа өнімдері және химиялық заттар (APD)

Өзінің 80-ші жылында Air Products негізгі газдарды, соның ішінде оттегі, азот, гелий және сутегіні энергетика, өндіріс, денсаулық сақтау, азық-түлік сияқты соңғы нарықтарда қалпына келтіру және таратумен айналысатын бірнеше әлемдік өнеркәсіптік газ компанияларының бірі болып табылады. & сусындар, металдар және химиялық заттар.

Өнеркәсіптік газдар көбінесе таптырмас кіріс болып табылады, бірақ олар оларды пайдаланатындар үшін жалпы шығындардың аз ғана бөлігін құрайды. Бұл тұтынушыларды сенімділік үшін төлеуге және үздіксіз және уақтылы жеткізуді қамтамасыз ету үшін ұзақ мерзімді келісім-шарттарға баруға әкеледі.

Факторлардың бұл үйлесімі сонымен қатар клиенттермен жұмыс орнында инвестициялауға ықпал етеді және компанияны тұрақты ақша ағындарын қамтамасыз етеді. Сарапшылар энергияның жаһандық ауысуының және баламалы отынға сұраныстың артуы әсерінің арқасында келесі үш жыл сайын EPS екі таңбалы пайыздық өсімін күтеді, ұзақ мерзімді перспектива да қызғылт болып көрінеді. APD дивидендтерінің өсу тізбегі осы айда 40-қа дейін ұзарды, ал кірістілік 2.7% құрады.

Caterpillar (CAT)

Құрылыс және тау-кен жабдықтарының алыбы Caterpillar өнімділікті және тұтынушы иеленуінің жалпы құнын жақсарту үшін өз өнімдеріне технологиялар мен бағдарламалық қамтамасыз етуді енгізу арқылы өз жетістіктерін сақтап қалды.

CAT 4 долларды (консенсус бағалауынан 2.69%-ға жақсы) 18-тоқсанның күшті нәтижесін жариялады, өйткені кіріс бір жылмен салыстырғанда 24%-ға өсіп, 13 миллиард доллардан асты, тіпті шығындардың кері желдері (жүк тасымалы, материал, еңбек) бағаның өсуінен және қысқарту үшін көлемнің жақсаруынан асып түсті. шеттер. Біздің ойымызша, өткен жылдағы біркелкі акциялар бағасының көрсеткіштері келесі бірнеше жыл үшін тартымды орнатуды ұсынады, өйткені инфрақұрылымдық заңнама инвестицияны ынталандырады.

Қаржы директоры Эндрю Бонфилд былай деп түсіндірді: «Толық жыл бойы біз қоршаған орта соңғы пайдаланушының күшті сұранысын және жоғары бағаны қолдайды деп күтеміз. [Жеткізу тізбегінің теңгерімсіздігі] жеңілдеген сайын, біз түпкі пайдаланушыларға сатылымның жеделдеуін күтеміз. Біз атап өткендей, біздің тапсырыс кітаптарымыз бен артта қалуымыз сенімді, бірақ жеткізу тізбегі біздің көлемді шектейді деп күтеміз ». CAT соңғы 28 жылдың әрқайсысында дивидендтерін көтерді және кірістілік қазіргі уақытта 2% құрайды.

Леггетт және Платт (LEG)

Leggett & Platt - төсек-орын жабдықтарын (матрастарда қолданылатын катушкалар, төсек жабдықтары мен жиһаздарда қолданылатын арнайы көбік және матрацтар), автомобиль, аэроғарыш өнеркәсібі және болат сымдар мен өзектерді қоса алғанда, көптеген салаларға қызмет көрсететін әртараптандырылған өндіруші. L&P болат сым шығарылымының шамамен үштен екісі өз өнімдерін жасауға пайдаланылады және LEG-ке сөзсіз шикізаттың қымбаттауы әсер етті, бірақ жоспарлы бағаның өсуі маржа қысымын жеңілдетуі керек.

Соңғы нарықтардағы (көліктер мен үй жиһаздары) сұраныс күшті және бізге компанияның ірі бәсекелестері аз нарықтардың көпшілігінде көшбасшы болғаны ұнайды.

Пандемияның басында үйде болу тенденцияларының бенефициарына айналған акция менеджменттің 13.5 жылға арналған табыс туралы нұсқауының орта нүктесінен небәрі 2022 есе саудаға дейін салқындаған. LEG-тің 50 жылға созылған ақшалай қаражатты тәртіпті пайдалану тарихы бар. дәйекті дивидендтер өседі. Қазіргі уақытта кірістілік тұрақты 4.6% құрайды.

Medtronic (MDT)

Медициналық құрылғылар шығаратын ең ірі компаниялардың бірі Medtronic созылмалы ауруларға арналған емдік медициналық құрылғылардың портфолиосын әзірлейді және шығарады, олар кардиостимуляторлар, дефибрилляторлар, жүрек клапандары, стенттер, инсулин сорғылары, омыртқаны бекіту құрылғылары, нейроваскулярлық өнімдер және хирургиялық құралдарды қамтиды.

Кейінге қалдырылған таңдаулы процедуралар компанияны пандемияның соңғы толқынында тоқтатты, бірақ MDT азық-түлік және дәрі-дәрмек басқармасынан инсулин инфузиялық сорғы мен белгілі бір серияны кері қайтарып алуға әкелетін ескерту хатын алғаны туралы жаңалық акцияларға деген көңіл-күйді төмендетті. қатысты қашықтан басқару құрылғысы.

Біз Medtronic-тің қайтарып алынған сорғы бұдан былай сатылмайды, өйткені ол ағымдағы өнім сайтында көрсетілмеген және соңғы нұсқалары жаңа сериялы өнімдер болып табылады. Әрине, ескерту болашақ өнімдерді уақтылы мақұлдауға әсер етуі мүмкін, бірақ бұл Medtronic-тің соңғы жылдары алған алғашқы ескертуі емес екенін ескереміз (ең соңғы 2018 жылы дефибрилляторларға қатысты).

Соңғы өрескел патчқа қарамастан, біз әлі де әртүрлі созылмалы ауруларға арналған жедел процедуралар мен құбырларға арналған фирманың керемет өнімдері туралы өте жоғары ойлаймыз. Өйткені, Medtronic 44 жыл бойы дивидендтерін көтеру жолында көптеген кедергілерден өтті. Өнімділік 2.4% құрайды.

Банк OZK (OZK)

Өзінің тамырын 1903 жылдан бастап, Банк OZK (бұрынғы Озаркс банкі) штаб-пәтері Арканзаста орналасқан, бірақ ол елдің кейбір ірі қалаларында жұмыс істейді. Джордж Глисон банкті 1979 жылы сатып алды және бүгінде бас директор болып қала береді, ол бүкіл банктерді біріктіруден гөрі баяу құрылыс және жеке филиалдарды сатып алу арқылы өсуді таңдады.

Глисон мырза бұл стратегия мәдениетті ассимиляциялауды жеңілдететінін айтты, бұл соңғы онжылдықта орташа алғанда шамамен 41% құрайтын әсерлі тиімділік коэффициентіне ықпал етеді. Коммерциялық және өнеркәсіптік несиелік кітапшасы бар OZK экономиканың неғұрлым циклді салаларына ұшырайды, бірақ ол өзінің бүкіл тарихында несиелер бойынша жеңіл шығындарды (құрдастарына қатысты) бастан кешіре отырып, орташадан жоғары таза пайыздық маржаларды өндіре алды.

Басшылық бұл нәтижелерге ішінара бірегей несиелік андеррайтинг құрылымдары арқылы қол жеткізе алатынын көрсетті, соның арқасында оның капиталы жобаларды қаржыландыруға соңғы шақырылғандардың қатарында болады (көбінесе даму серіктестері үлестік қатысу үлестерін алғаннан кейін) және өтелетін біріншілердің қатарында. Қаңтар айының басынан бастап акция дем алды және банк сау капитал коэффициенттерін спортпен айналысады. 25 жылдық өсу жолын ұстанған дивиденд 2.6% кірісті ұсынады.