20 жылдан астам уақыт бойы дивидендтерді төлеу коэффициенті күшті акциялар екі маңызды топқа қарсы өзін жақсы ақтады: дивидендтер бойынша кірістерін аз төлейтін компаниялар мен акцияларының көп бөлігін сатып алатын фирмалар.
Бұл Credit Suisse-тің жақында жүргізген зерттеу жазбасының қорытындысы.
«Артық капиталының көп бөлігін акционерлерге дивидендтер түрінде қайтаратын компаниялар керемет күшті өнімділікті тарихи түрде көрді және көруді жалғастыруда», - дейді Патрик Пэлфри, Credit Suisse сандық зерттеулердің тең басшысы. «Бұл нарық қатысушылары акциялар бағасының драйвері ретінде жиі қарайтын сатып алудан айырмашылығы».
Дивидендтерді төлеу коэффициенті, бұл жағдайда дивидендтерде төленген акцияға шаққандағы пайданың пайызы акционерлерге қанша үлестірілетінін білу үшін инвесторлар кеңінен қолданатын көрсеткіш болып табылады. Ілеспе кестеде дивидендтерді төлеу бойынша рейтингі жоғары компаниялардың үлгісі бар.
| Компания / Ticker | Соңғы баға | Нарықтық құн (бил.) | Дивидендтің пайдасы | Төлем коэффициенті | Дивидендтер секторы | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Бейкер Хьюз / BKR | $36.28 | $37.2 | 2.0% | 99.1% | энергия | |
| 3М / ММ | 145.75 | 82.9 | 4.1 | 58.8 | Өнеркәсіп | |
| McDonald's / MCD | 244.52 | 180.8 | 2.3 | 56.5 | Дискрециялық | |
| Medtronic / MDT | 105.59 | 141.7 | 2.4 | 43.9 | Денсаулық сақтау | |
| Хантингтон Банкшерс / HBAN | 13.42 | 19.3 | 4.6 | 66.6 | Қаржы | |
| IBM / IBM | 133.80 | 120.3 | 4.9 | 64.7 | технология | |
| Duke Energy / DUK | 112.98 | 87.0 | 3.5 | 77.4 | коммуналдық шаруашылық | |
| S&P 500 | 3,941.48 | 33.3 трлн | 1.6 | 28.8 | N / A |
Ескертпе: Дивидендтерді төлеу коэффициенттері кірістің төрттен төрт бөлігіне негізделген. 24 мамырдағы басқа деректер. N/A = қолданылмайды.
Дереккөздер: Credit Suisse; Факттер жинағы
Credit Suisse-тің 29 мамырдағы нотасында компаниялар арасындағы таза сатып алу және дивидендтерді төлеу коэффициенттері талданды.
S&P 500 индексі.
Соңғысы үшін зерттеушілер соңғы төрт тоқсандағы дивидендтерге төленген акцияға шаққандағы пайданың пайызын есептеді.
Содан кейін олар дивидендтерді төлеу коэффициентінің рейтингісі негізінде бұл компанияларды үштен бөлді - төлем неғұрлым жоғары болса, рейтинг соғұрлым жақсы болады. Пэлфри мен оның әріптестері жоғарғы үштен бір бөлікті төменгі үштен бір бөлігімен салыстырды және олар сатып алу үшін осындай тәсілді ұстанды. Рейтингтерді құрастыру кезінде Пельфри секторларды да ескерді, өйткені олар S&P 11-дің барлық 500 секторынан алынған.
20 жылдың 31 желтоқсаны мен 1999 жылдың 31 желтоқсаны аралығындағы 2019 жыл ішінде дивидендтер төлеу коэффициенті бойынша бірінші үштен тұрған компаниялардың жылдық табыстылығы 10.9% болды, ал төменгі үштен тұратын компаниялар үшін 6.6% болды. Credit Suisse-ге. Бұл жоғары көрсеткіштер 2020 жылдың басындағы пандемия басталғаннан бері сақталды. Осы кезеңдегі жоғары нәтиже — 31 жылдың желтоқсан айының басында. 2019 жылғы 20 мамырдан ағымдағы жылдың 11.3 мамырына дейін — жылдық 7.3%-дан XNUMX%-ға дейін болды.
Дивидендтерді төлеу коэффициенті бойынша рейтингі жоғары компаниялар 10.9 жылдың соңында аяқталған 9.3 жылдық кезеңдегі жылдық негізде 20%-ға қарсы 2019%-ға қарағанда сенімді сатып алу белсенділігі бар акциялардан асып түсті.
Ковид пайда болғаннан бері, бұл екі акциялар тобы үшін жағдай өзгерді. Төменгі дәрежелі дивидендтерді төлеу акциялары осы кезеңдегі жоғары дәрежелі кері сатып алу компаниялары үшін 9.5% салыстырғанда 6.2% қайтарды. Бұрынғы топ осы 20 жыл ішінде 9.3%-дан 8.1%-ға жылдық көрсеткіштен асып түсті.
Пельфри акцияларды қайта сатып алу «біршама тұрақсыз» болуы мүмкін екенін және олар «артық капиталды шығару клапаны ретінде жұмыс істей алады, ал дивидендтер жабысқақ болады» дейді. Ол мүмкін алаңдаушылықтың бірі экономикалық өсудің «баяулауы» екенін қосады.
Сонымен қатар, 2020 жылдың басынан бері дивидендтер төлеу коэффициенттерінің үштен бір бөлігін құрайтын компаниялардың жоғары өнімділігі секторға байланысты өзгереді. Қаржы үшін бұл плюс 7.2 пайыздық тармақты, ал технологиялық компаниялар үшін плюс 3.6 пайыздық тармақты құрайды. Әрине, қор нарығының соңғы апталардағы кең жолағы кең таралған шығындарды, дивидендтерді және сатып алуды тудырды.
«Нарық дивидендтерге қарсы сатып алуды қалай сыйлайтынын түсіну маңызды және менің ойымша, олардың уақыт өте келе қалай өзгеруі мүмкін екенін түсіну маңызды», - дейді Пельфри.
Дивидендтерді қайтару жалғасуда
Janus Henderson Global Dividend Index-тің соңғы нұсқасына сәйкес, жаһандық дивидендтер бірінші тоқсанда өсімін жалғастырып, бір жылмен салыстырғанда 11.1%-ға өсіп, рекордтық $302.5 млрд құрады. Бұл 5 жылдың бірінші тоқсанындағы 2021%-ға төмендеумен салыстырғанда.
Төлемдердің секіруі пандемияның басында, әсіресе АҚШ-тан тыс жерлерде дивидендтерді қысқарту немесе тоқтата тұрудан кейін қуып жететін компанияларды және энергетика мен кеншілерден үлкен дивидендтерді көрсетті, дейді Мэтт Перон, Янус Хендерсонның зерттеу директоры.
Ол дивиденд өсімі қалыпқа келеді және «табыс өскен кезде азды-көпті өседі» деп күтеді. Янус Хендерсон биылғы жылы дивидендтердің жергілікті валюталардағы 7.1%-ға өсуін немесе валюталық аударымдар мен басқа түзетулер үшін түзетілген 4.6%-ды болжайды.
Алайда, егер экономиканың баяулауы орын алса, АҚШ-тан тыс дивидендтер «біраз тәуекелге ұшырауы мүмкін» дейді ол және биылғы жылы АҚШ дивидендтерінің денсаулығына сенімді екенін айтты. АҚШ-та Перон «егер олар қажет болса, олар алдымен сатып алуды қысқартады» дейді.
Өңірлердің көпшілігі бірінші тоқсандағы дивидендтердің жыл санап өсуіне ие болды. Доллармен есептегенде, олар 41%-ға өскен дамушы нарықтарды қамтиды; Ұлыбританиядан басқа Еуропа, 14.9%; Солтүстік Америка, 11.8%; және Азия-Тынық мұхиты, Жапонияны қоспағанда, 9.2%.
Біріккен Корольдікте дивидендтер 21.5%-ға төмендеді, бұл ішінара өткен жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда төленген арнайы дивидендтердің азаюына байланысты. Дегенмен, валюталық аударымдарды, арнайы дивидендтерді және басқа түзетулерді қоспағанда, дивидендтер осы елде тоқсанда шамамен 14% өсті. Осыған ұқсас нәтиже Жапонияда да болды, онда дивидендтер тоқсанда жергілікті валютада 13%-ға өсті.
Deere қайтадан дивиденд алуда
Deere
(тикер: DE) пандемияның басында дивидендтердің өсуін тоқтатты, бірақ өткен жылдың бірінші тоқсанынан бастап жаһандық ауыр машина жасау алыбы тұрақты өсімдерді бастан өткерді.
23 мамырда Moline, Ill.-де орналасқан компания тоқсан сайынғы төлемін акцияға $1.13 дейін арттыруды жоспарлап отырғанын айтты. Бұл 7.6 доллардан 1.05%-ға өсті. Акцияның кірістілігі 1.2%. Дивидендтің ұлғаюы туралы соңғы хабарландыру өткен жылы екі өсімнен кейін болды - бірі қарашада акция үшін 1.05 долларға дейін, шамамен 17% өсті, ал екіншісі ақпанда акция үшін 90 центке дейін өсті, шамамен 18% өсті.
Дегенмен, соңғы жылдары Deere дивидендтерді жыл сайын көбейтпейді. Мысалы, ол 76 жылдың басынан бастап өткен жылдың мамыр айына дейін акцияға 2019 центте қалды.
Түзетулер мен күшейту
Мэтт Перон - Янус Хендерсонның зерттеу директоры. Осы мақаланың бұрынғы нұсқасында оны Дэн деп атаған.
Жазыңыз Лоуренс С. Стросс [электрондық пошта қорғалған]
Дереккөз: https://www.barrons.com/articles/dividend-stocks-buybacks-51653573834?siteid=yhoof2&yptr=yahoo