Доллардың күшеюі Инфляцияның қасіреттері

Бұл инфляция жайлаған 1970 жылдардағы оқиғадан басқа оқиға. Доллар Батыс Германия маркасымен салыстырғанда шамамен 40%-ға құлдырады, Сент-Луис Федералдық резервтік банкінің деректері бойынша 1974-1980 жылдар аралығындағы Еуропаның ең ықпалды валюталарының бірі. Федералды резерв жүйесінің төрағасы Пол Волкер 1979 жылы пайыздық мөлшерлемелерді күрт көтере бастады, бұл күшті қалпына келтіруді ынталандырды.

Инвесторлар дүниежүзіндегі экономикалық әлсіздік бүгінгі күннің күшті долларына итермелейді деп санайды. Қытайдағы Ковид-19 құлыптауы аймақтағы өнеркәсіп өндірісін бәсеңдетті және Украина мен Ресей арасындағы соғыс табиғи газ бойынша Ресейге тәуелді еуропалық үй шаруашылықтары үшін және бүкіл әлем үшін энергия шығындарын арттырады. Еуроаймақ экономикасы алдында тұр рецессия қаупі. 

АҚШ-тағы сурет басқаша. Тұтынушылардың ақшасы көбірек банктік шоттарда. Баға көтерілсе де, Америкалықтар жұмсап жатыр. Деректер бизнестің жабдықтар мен зерттеулер мен әзірлемелерге ақша құйып жатқанын көрсетеді. ФРЖ төрағасы

Джером Пауэлл

экономика бірқатар кезеңдерге төтеп бере алатынына сенім білдірді пайыздық мөлшерлеме өседі Сәрсенбіде ФРЖ саяси жиналысында.

Трейдерлер осы аптада экономиканың денсаулығы мен қор нарығының траекториясына қатысты анықтамалар алу үшін тұтынушылардың шығыстары туралы деректерді және жұма күнгі айлық жұмыс есебін талдайды. АҚШ акциялары бейсенбіде күрт төмендеді, алдыңғы сеанстағы табыстарды өшіру. 

Крис МакРейнольдс,

Barclays-тегі инфляция бойынша сауда-саттық бөлімінің басшысы және бұрын шетел айырбастау трейдері доллар басқа валюталардан асып түседі, өйткені инфляция мен басқа елдердегі өсу перспективалары нашар. АҚШ долларының индексі өткен жылмен салыстырғанда 14%-ға өсті. 

«АҚШ экономикасы басқаларға қарағанда Ковидтен әлдеқайда аз зардап шекті», - деді МакРейнольдс мырза. 

Рик Ридер,

BlackRock облигацияларының басшысы және тіркелген кірістер бөлімінің басшысы долларды сатып алып, АҚШ-қа қатысты экономикалық өсудің әлсіреуінен зардап шеккен валюталарды, соның ішінде еуроны, оффшорлық қытай ренминбиін және аздаған иенді сататынын айтты.

Валюталық туынды нарықтар инвесторлардың доллар бағамы одан әрі жоғарылауын күтетінін көрсетеді. Банктердегі трейдерлердің айтуынша, клиенттер доллардың өсуі жалғасатын болса, пайда әкелетін опциондарды сатып алады: долларға иенаға қарсы опциондар наурыздағы қойылымнан қымбатырақ болды, трейдерлер долларға сұранысты өлшеу үшін қолданатын метриканың кері өзгеруі. 

Күшті доллар американдықтарға басқа елдердің тауарларын төмен бағамен сатып алуға мүмкіндік береді. Бірақ бұл шетелдіктер үшін өнімдерді қымбаттатып, американдық өндірушілерге зиянын тигізуі мүмкін және бұл американдық бизнестің экспорты үшін аз доллар алатынын білдіреді.

Microsoft корпорациясы.

Осы айдың басында өзінің кіріс туралы есебінде доллардың күшеюі бағдарламалық қамтамасыз ету компаниясының кірісін азайтты, дегенмен жоғары пайда әкелді соңғы тоқсан.

1970 жылдары инфляция және 1973 ж. Араб мұнайына эмбарго жасыл ақшаны төмен сүйреп апарды. Еуропа бүгінде энергиямен қамтамасыз етудің өзіндік тапшылығымен және өсу мәселелерімен күресуде, бұл бағаның өсуімен және өсудің баяулауымен сипатталатын стагфляция деп аталатын құбылысқа әкелуі мүмкін, бұл инвесторларды жиі валюта сатуға итермелейді. Соңғы бір жылда еуро долларға қатысты шамамен 13% жоғалтты.

Стивен Галло,

BMO Capital Markets үшін FX стратегиясының еуропалық басшысы инвесторлардың орталық банктердің қалай әрекет ететінін қабылдауы долларды көтереді деп айтты. Еуропалық Орталық банк президентпен бірге пайыздық мөлшерлемелерді әлі көтерген жоқ

Кристин Лагард

осы айдың басында айтты ол ФРЖ-дан артта қалады ақша-несие саясатын қатайтуда. Жапон банкі де жақында міндеттемесін күшейтті төмен пайыздық мөлшерлемелерге. 

Пайыздық мөлшерлеменің туынды құралдары мұны көрсетеді инвесторлар ФРЖ федералды қорлар мөлшерлемесін жоғарылатады деп күтеді оның ағымдағы деңгейінен 0.75%-дан 1%-ға дейін келесі жылы 3%-дан сәл жоғары. 

«Инфляцияны таргеттеуде сенімді орталық банктер ағындардың көп бөлігін тартады», - деді

Нафез Зук,

Aviva Investors талдаушысы. «ФРЖ ақыры инфляция мәселесін байыпты қабылдайтынын білдірді».

Доллардың үстемдік етуінің тағы бір себебі: АҚШ активтерінің еуропалық активтерден тұрақты түрде асып түсуі. Мұның бір өлшемін жаһандық акциялардан көруге болады: Соңғы онжылдықта АҚШ-тағы акциялар инвесторларға үлкен табыс әкелді, ал олардың еуропалық әріптестері төмен және айтарлықтай ауқымды болып қалды. Желтоқсанда S&P 500 400 жылдан бері 2009%-дан астам өсті, Stoxx Europe 137-дегі сол кезеңдегі 600%-ға өсті.

Кит Декарлуччи,

Лондонда орналасқан Melqart KEAL Capital хедж-қорының бас инвестициялық директоры, валюта нарықтарында 30 жылдан астам сауда жасап келе жатқан доллардың геосаяси белгісіздік жағдайында баспана ретіндегі мәртебесі мен әлемдік резервтік валюта ретіндегі рөлі оны бүгінгі күні бұрынғыдан да күшті позицияға қоятынын айтты. 1970 жылдары, АҚШ көбірек мұнай импорттаған кезде және алтын стандарттан бас тартты.

Бірақ Morgan Stanley және Barclays жыл бойы оның құлдырауын күтеді. Стратегтердің айтуынша, валюта Еуропадағы экономикалық өсу қарқыны немесе АҚШ-тағы инфляция 3 пайыздан жоғары болған жағдайда тартымды көрінбейді.

Джулия-Амбра Верленге хат жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]