Олардың сізді алдауына жол бермеңіз - міне, неге облигация қорлары облигация емес

Сіз жыл бойына жоқтау шығаратын мақалалар сериясын байқаған боларсыз классикалық 60/40 активтерді бөлу стратегиясының жойылуы. Бұл инвестициялық философия портфельдердің 60% акциялар мен 40% облигациялардан тұруын талап етеді. Теориялық тұрғыдан алғанда, бұл активтер класын әртараптандыру инвесторларды төмендеуден қорғауы керек.

Тарифтер көтеріліп, экономика тоқтап қалғандықтан, инвесторлар үшін жасырынатын қауіпсіз орын қалмады (соңғы уақытқа дейін пайыздық тұрғыдан көп ештеңе ұсынбаған қолма-қол ақшаның жетіспеушілігі).

Инвесторлар акцияларды өз шығындары үшін кешірсе де, облигациялардың құлдырауы оларды таң қалдыруы мүмкін. Алайда, бұл соққы жеке облигацияларды ұстайтын инвесторларға қарағанда, пай қорының облигацияларын ұстаушылар үшін өткір болуы мүмкін.

Мұның жақсы себебі бар.

«Жеке облигацияларды пайдалана отырып, белсенді басқару қоршаған ортаның тәуекелін азайтудың ең жақсы әдісі болып табылады, өйткені менеджер пайыздық мөлшерлеме тәуекелін және қоршаған ортаға сәйкес қисық позицияны орналастыра алады», - дейді Роб Уильямс, директор, Sage Advisory Services және Остин, Техастың басқарушы директоры. . «Жеке облигациялар ақша ағындарын құрылымдауда үлкен икемділікке мүмкіндік береді, ал жеке тұлғаларда қордың басқа инвесторларымен араласатын өзіндік құны мен салық салдары болмайды».

Бұл нюансты білу сізді таң қалдыруы мүмкін - жеке облигациялар мен облигациялық қорлар арасындағы айырмашылық - жиі назардан тыс қалады.

«Бұл инвесторлар жақсы түсінбейтін қызықты деталь. Тікелей иелік еткенде инвесторлар жеке облигацияларды өтеуге дейін ұстай алады», - дейді Грегори ДиМарцио, Вустердегі Рокланд Трастының Вице-президенті және портфолио менеджері, Массачусетс штаты. «Инвесторда облигацияны өтеу мерзімі аяқталғанға дейін ұстап тұру арқылы мөлшерлеменің көтерілуінің салдарын жоюға бақылау мен таңдау құқығы бар, сол кезде негізгі қарыз толық төленеді. Ал қор көптеген инвесторлар арасында біріктірілгендіктен, мұны әрбір инвестор үшін жасай алмайды, сондықтан инвесторлар бұл қаражатты негізгі өтеу мерзімін білмей сатып алуға және сатуға қалдырылады ».

Жеке облигацияларға инвестициялау арқылы сіз нақты өтеу күндерін ақша ағыны талаптарымен жұптауға болады. Сіз мұны облигация қаражатымен жасай алмайсыз. Бұл сіздің облигацияңыздың эмитенті дефолтқа жол бермеген жағдайда, төмендеу тәуекелінің барлығын болмаса да, көп бөлігін жояды. Сіз облигация қорының төмендеу тәуекелін ешқашан жоя алмайсыз және сол қордың акционерлерінің нақты мәселелеріне байланысты төмендеу тәуекелі ұлғайтылуы мүмкін.

«Инвесторлар өтеу мерзімін алдағы қолма-қол ақша қажеттіліктерімен сәйкестендіре алады», - дейді Хао Данг, Bellevue, Вашингтондағы Consilio Wealth Advisors компаниясының инвестициялық стратегі. «Дефолтқа ұшырамаған облигация номиналды құны бойынша өтеледі, сондықтан бағаның ауытқуына қарамастан, жеке облигациялардың иелері бұл құнды өтеу мерзімінде алады. Облигация қорлары проксиді ұстануы керек, сондықтан егер олар осы проксиден тыс түсетін облигацияларды сату керек болса, олар тым таңдаулы бола алмайды. Облигациялар нарығы қор нарығы сияқты өтімді емес, сондықтан қор арқылы сату сауда серіктестерін табуды білдіреді. Егер қордың кетуі байқалса, бұл мәселе болуы мүмкін, өйткені менеджер тез арада жойылуы керек ».

Жеке облигацияларға инвестициялау жеке акцияларға инвестициялау сияқты қиындықтарды тудырады. Кейбір облигациялар (яғни, АҚШ үкіметі шығарған) іс жүзінде тәуекелсіз деп саналуы мүмкін, бірақ кейбір муниципалитеттер, сондай-ақ жеке компаниялар шығарған облигациялар үлкен тәуекелге ие. Облигация қорлары, оларда жиі жүздеген бағалы қағаздар бар болғандықтан, бұл тәуекелді жеке инвесторлар жасай алмайтын тәсілдермен әртараптандыруы мүмкін.

«Инвестор жеке облигацияны сатып алғанда, сіз белгілі бір компанияның, үкіметтің, муниципалитеттің және т.б. қарыздарын сатып аласыз, оның ішінде дефолт тәуекелі, шақыру тәуекелі және қайта инвестициялау тәуекелі бар, бірақ олармен шектелмейді», - дейді Мэри Попович, Висконсин штатындағы Мэдисондағы Wealth Enhancement Group компаниясының аға инвестициялық талдаушысы. «Сіз облигациялар қорын сатып алған кезде сіз жеке облигациялар портфелін сатып аласыз, егер тиімді басқарылса, жеке облигацияларға қарағанда қауіпсіз инвестиция болуы мүмкін. Айтуынша, пайыздық мөлшерлемелер мен облигациялар бағасы арасындағы кері байланысты есте сақтаңыз. Біз облигация қорларының құнның төмендегенін көрдік, өйткені мөлшерлемелер көтерілген сайын бағалар төмендейді, бұл NAV-тің төмен және төмен бағамен саудалануына әкеледі, бұл сіздің инвестицияңыздың құнын жоғалтады. Сіз жеке облигацияны сатып алған кезде, сіз оны өтеу мерзіміне дейін ұстасаңыз, инвестициядан кіріс аласыз ».

Егер сізде облигация қоры емес, жеке облигациялар болса, түсіну оңайырақ тағы бір артықшылық бар. Акциялар сияқты, сіз салықтарды басқару үшін нақты лоттарды пайдалана аласыз. Дегенмен, кез келген сауда стратегиясына әрекет жасамас бұрын кәсіби кеңес алу керек.

«Егер сізде жеке облигациялар болса, салық шығынын алу үшін төмен бағаланған облигацияны сата аласыз және жоғары пайыздық мөлшерлеме төлейтін жаңа облигацияны сатып ала аласыз», - дейді Иллинойс штатындағы Уитон қаласындағы отбасылық қаржылық жоспарлау қызметінің қызметкері Марк Д.Кинселла. «Немесе облигацияларыңызды сақтап, мән бұрынғы мәнге оралғанша күте аласыз. Инвестор өзінің пайыздық кірісін көбірек бақылауы мүмкін. Дегенмен, егер сізде жеке облигациялар болса, сізге тиесілі кез келген облигация пайыздық мөлшерлеменің өсуіне теріс әсер еткен компания шығарған болса, айтарлықтай шығынға ұшырауыңыз мүмкін. Мысалы, егер AAA корпорациясы пайыздық мөлшерлеме көтерілгенге дейін облигациялар шығарса; содан кейін жоғары пайыздық мөлшерлемеге байланысты банкроттыққа мәжбүр болды. Сізге тиесілі облигацияның толық құнын қайтара алмауыңыз мүмкін. Жеке облигацияларды сатып алу қауіпті болуы мүмкін. Көптеген адамдарда корпорацияның облигацияларының өміршеңдігін анықтау үшін оны бағалау дағдысы жоқ ».

Жеке облигациялар үшін облигация қорларынан бас тарту керек пе? Жауабын бұрыннан білесіз.

«Қаржылық жағдайыңызға байланысты сіздің зейнеткерлік портфель бойынша кеңесшіңіз облигация қорларына немесе жеке облигацияларға инвестициялауды таңдауы мүмкін», - дейді Билл Лионс, Инклайн ауылындағы Гриффин қаржыландырудың бас директоры, Невада. «Жеке облигациялар зейнеткерлік портфельдер үшін қауіпсіз инвестиция болып табылады, өйткені сізге толық принципті қайтаруға, пайыздарды капиталдандыруға және оны облигацияңыз өтелгенше ұстауға кепілдік беріледі. Облигациялық қорлармен, құбылмалы пайыздық мөлшерлемелермен байланысты үлкен тәуекел бар. Облигация қаражаттарымен, егер баға төмендесе, сіздің негізгі инвестицияңыз да төмендеуі мүмкін.

Осы мақаланың көпшілігінің назарында болған сандардан басқа, сіз әдетте жеке облигациялармен байланысты сенімділікті облигациялар қоры ұсына алатын әлеуетті роликке қатысты белгісізге қарағанда әлдеқайда тартымды деп таба аласыз.

«Жеке облигациялардың белгіленген номиналды құны (төлеуге жататын негізгі қарыз сомасы) және белгілі бір өтеу күні бар», - дейді Атлантадағы Innovative Financial Group қаржылық жоспарлаушы кіші Герман (Томми) Томпсон. «Жеке облигацияны ұстаушы өтеу мерзімі аяқталғанда (базалық эмитенттің банкроттығынан) инвесторға номиналды құны өтеледі деп болжайды. Облигациялық пай қорларының номиналды құны болмайды және олар мәңгілік жұмыс істеуге арналған. Облигация қорларының инвесторлары жеке облигациядағы инвесторлардың негізгі қарызы бір күні қайтарылатынын білуден алатын психологиялық пайданы ала алмайды».

Сайып келгенде, сіз облигация қоры облигация емес екенін түсінуіңіз керек. Бұл өзара қор. Ал 1940 жылғы инвестициялық компания туралы заң, пайлық қорларды құрған, бұл өнімдерді жай облигацияларға ие болса да, акциялар ретінде анықтайды.