Табынмен саяхаттау көбінесе сіздің инвестициялық әл-ауқатыңызға зиян тигізеді.
Банк акциялары соңғы алты айдағы ең нашар нәтижелі секторлардың қатарында болды. Дегенмен, соңғы үш айда байқалған пайыздық мөлшерлеменің жоғарылауы жағдайында банк акциялары нарықтағы жетекші орындаушылар қатарында болады деген кең консенсус көзқарасы болды.
Дұрыс!
Мен банк акцияларына қатысты қате және дерлік әмбебап оптимизмді бүгінгі инвесторлардың үстірттігінің ерекше көрінісі деп санаймын (жақын әмбебап мантра «Мөлшерлемелер көтеріледі, банк акциялары да өседі») және ақылсыз және дұрыс емес логика және нашар (компанияға тән және салалық) талдау.
Банк акцияларының инвесторлары банк акцияларының өнімділігі мен банк саласының табыстылығына сегіз маңызды кедергіні жіберіп алды.
Шынында да, банк акциялары фильмдегі «Монетте толық» болып қалады Түсініксіз: «Бұл сурет сияқты, қараңыз. Алыстан қарағанда бәрі жақсы, бірақ жақыннан бұл үлкен тәртіпсіздік».
Неліктен банк инвесторлары қателесті?
2. Банк инвесторлары банк ісінің тауарланатын бәсекеге қабілетті бизнес екенін мойындай алмады. Банктік емес қаржылар мен инфляцияның қаупі өте жоғары - бұл екеуі де бәсекелестіктің тұрақты қысымы астында көптеген бизнес бағыттарының кірістілігі төмендеп жатқан уақытта технологиялық шығындар мен жалпы шығындарды көтеруге қызмет етті.
3. Банк инвесторлары пайыздық мөлшерлемелердің көтерілуі «сатуға арналған бағалы қағаздар» нарығындағы белгілерге және, өз кезегінде, компанияның кері сатып алуын шектейтін капитал коэффициенттеріне қалай кері әсер ететінін түсінбеді. (Осы бағанның басындағы JPMorgan компаниясының тоқсандағы 1-деңгейдегі капиталының төмендетілген коэффициенті туралы дәйексөзді қараңыз.)
4. Банк инвесторлары дүниенің экономикалық тұрғыдан біркелкі өскенін және домино ойынындағы сияқты бүкіл әлем бойынша несие беру опасыз және ерекше оқиғалардың құрбаны болуы мүмкін екенін есте ұстаған жоқ (оқыңыз: Ресей).
5. Банк инвесторлары инвестициялық банктік кірістер/пайдалар қаншалықты тез буланып кететінін түсіне алмады.
6. Банк инвесторлары инвестицияны басқару бойынша комиссиялардың (облигациялар мен акциялар бағасының төмендеуі) және капитал нарығының белсенділігінің төмендеуіне жылдам циклдік айналымның әсерін есептей алмады.
7. Банк инвесторлары несиелік циклдің тез айналуы мүмкін екенін түсіне алмады.
8. Банк инвесторлары кейбір банк басшылығының (мысалы, Citigroup) рентабельділік пен капитал позициясының есебінен империя құрудың және географиялық қатысуын кеңейтудің құрбаны болуы мүмкін екенін анықтай алмады.
Міне, мен банк акцияларына қатысты тұрақты алаңдаушылықтарымды сипаттайтын соңғы бірнеше бағандар.
(Бұл түсініктеме 14 сәуірде Real Money Pro-да пайда болды. Мында басыңыз белсенді трейдерлер үшін осы динамикалық нарықтық ақпарат қызметі туралы білу және Дуг Кассты алу Күнделікті күнделік және бағандар Пол Прайс, Брет Дженсен және басқалар.)
Real Money-ге мақала жазған сайын электрондық пошта арқылы ескерту алыңыз. Осы мақаланың жанындағы жолдың жанындағы “+ Follow” батырмасын басыңыз.
Дереккөз: https://realmoney.thestreet.com/investing/stocks/doug-kass-investors-wrong-banks-stocks-15970559?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo