Уолл-стрит титандары қоршаған ортаны, әлеуметтік және басқаруды (ESG) инвестициялаудың белсенді жақтаушыларына айналды, соның ішінде әлемдегі ең ірі активтерді басқарушылардың, банктердің және басқа да қаржы институттарының жетекшілері.
Аз танымал жақтастары, бірақ одан да ықпалды болып табылады, олар басқаратын ISS және Glass Lewis прокси-кеңес фирмалары болып табылады. 97 пайыз прокси кеңес беру нарығы. Прокси-кеңес фирмалары институционалдық инвесторларға (мысалы, Vanguard, BlackRock және State Street) және ондаған мемлекеттік зейнеткерлік жүйелерге жыл сайын туындайтын мыңдаған акционерлік шешімдерге дауыс беру туралы кеңес береді.
Осы ынта-жігерге қарамастан, күмәнданудың себептері бар. Мен құжаттағанымдай Мұнда, Мұнда, Мұнда, және Мұнда, ESG инвестициялау оның жақтастары мәлімдеген панацеядан алыс.
Инвестицияға қатысты нәрсе компаниялардың жыл сайынғы жиналыстарында көтерілген көптеген ESG прокси сұрақтарына да қатысты. Институционалдық инвесторлар акционерлердің жиналыстарында барлық прокси шараларына дауыс беруі қажет (немесе олар қажет деп санайды) және осы маңызды тапсырманы басқару үшін прокси-кеңес беруші фирмаларға сенеді.
Мәселе ESG прокси шаралары көбінесе компаниялардың қызметіне кері әсер ететіндіктен туындайды. Дегенмен, ISS және Glass Lewis ұсыныстары ESG прокси-өлшеулерін қолдайды – және әлдеқайда жиі ең ірі активтер менеджерлеріне қарағанда. Бұл алаңдатады, өйткені бұл консультациялық фирмалардың ESG-ге қатысты елеулі мүдделер қайшылығы бар.
ISS-тен бастап, компания қоршаған орта және әлеуметтік (E&S) сапа көрсеткіштері сияқты ESG көрсеткіштерін алғашқы жасаушылардың бірі болды. 2018 жылдың басында ХҒС сипатталған бұл көрсеткіштер a
тұрақты дамуды басқаруды қоса алғанда, экологиялық және әлеуметтік мәселелер бойынша корпоративтік ақпаратты ашудың сапасын өлшеуге және ақпаратты ашудағы негізгі кемшіліктерді анықтауға арналған деректерге негізделген тәсіл.
Қазіргі уақытта компанияда ISS ESG деп аталатын бағдарлама бар. Олардың веб-сайтына сәйкес,
ISS ESG шешімдері (ISS-ethix, ISS-climate және ISS-oekom) инвесторларға жауапты инвестициялық саясаттар мен тәжірибелерді өздерінің инвестициялық стратегияларына әзірлеуге және біріктіруге мүмкіндік беретін ESG скринингін, рейтингтерін және аналитикасын қамтамасыз етеді.
Қалай болса да Шыны Льюис, компания Sustainalytics компаниясымен стратегиялық серіктестік құрды, оны Glass Lewis «жаһандық басқару қызметтерінің жетекші тәуелсіз жеткізушісі» ретінде сипаттайды. Шыны Льюис
стандартты прокси қағаз есептерінің ESG профилі бөлімінде Sustainalytics деректері мен рейтингтерін ұсынады. Мақсат – ESG факторларын өздерінің инвестициялық тізбегі бойынша біріктіру үшін, соның ішінде прокси дауыс беруді және ESG тәуекелдерін басқару мәселелерімен өзара әрекеттесу тәжірибесін тиімді сәйкестендіру үшін клиенттер процесінің бөлігі ретінде тиімді пайдалана алатын жиынтық деректер мен түсініктерді беру.
Шыны Льюис 2021 ESG бастамалары бойынша нұсқаулықтар Климаттың өзгеруі соншалықты маңызды деп мәлімдегенде, өздерінің біржақты пікірлерін айқын көрсетті
біз әдетте компаниядан климатқа байланысты қаржылық ақпаратты ашу жөніндегі жұмыс тобының ұсынымдарымен сәйкес келетін сценарий талдауын немесе есеп беруді талап ету сияқты компаниялардан климатқа қатысты мәселелер бойынша кеңейтілген ақпаратты ұсынуды сұрайтын акционерлердің шешімдерін қолдаймыз.
Бұл бағдарламалар ESG-ге қатысты прокси сұрақтары бойынша клиенттерге берген кеңестеріне қатысты олардың анық мүдделер қақтығысын көрсетеді. Осы мүдделер қақтығысына қарамастан, прокси-консультациялық дуополия активтерді басқарушылардың дауыс беру тәртібіне заңсыз әсер етеді. 2021 жылға сәйкес Гарвард заң мектебі жарияланымға сәйкес, 5 триллион доллардан астам активтерді басқарған институционалдық инвесторлар ISS немесе Glass Lewis ұсыныстарына қосымша бақылаусыз автоматты түрде дауыс берді (робовотинг деп аталатын тәжірибе).
ESG-тің күмәнді нәтижелерінің үйлесімі, прокси-консультациялық фирманың анық мүдделер қақтығысы және олардың зейнетақы қоры менеджерлерінің қалай дауыс беретініне әсері қазір міндетті түрде тексерілуде. Жиырма бір Республикалық Бас прокурор болып табылады екі прокси-кеңес фирмасына да әрбір фирманың ESG адвокаттық қызметі олардың сенімгерлік міндеттерін бұзатынына қатысты сұрақ қою. Дуополияның климаттың өзгеруіне қатысты саясатына нақты сілтеме жасай отырып, AG фирмалар өздерінің «сенімділік міндеттерін», «келісімшарттық міндеттемелерін» және «заңды міндеттерін» бұзуы мүмкін деп болжайды.
Прокси консультативтік дуополиясы жасаған қақтығыстардың қарапайым шешімі бар. Активтерді басқарушылар нақты инвесторлар – күнделікті жұмысшылар, инвесторлар және қорларға ақша салған зейнеткерлер атынан инвестиция салатындықтан, барлық сенімді шаралар бойынша дауыс беру құқығы осы акционерлерге берілуі керек. Нәтижесінде, нақты инвесторлар өздерінің акцияларына дауыс беріп, осы маңызды бизнес мәселелері бойынша өздерінің жеке сенімдерін білдіре алады.
Осы мақсатта, BlackRock жақында өздерінің «акционерлік демократия» күш-жігерін кеңейтті, деп мәлімдеді
Дауыс беру таңдауы көбірек актив иелеріне олар инвестицияланған компаниялармен тереңірек және тікелей байланыс орнатуға мүмкіндік береді және компания басшылығына осы актив иелерінің басқарудың маңызды мәселелері бойынша көзқарастарын жақсырақ түсінуге мүмкіндік береді деп сенеміз.
Компанияның нақты акционерлеріне ESG мәселелері бойынша өз пікірлерін білдіру мүмкіндігін беру прокси-консультациялық дуополияның корпоративтік кеңес бөлмесіне, соның ішінде ESG мәселелеріне шамадан тыс ықпалын жоюға көмектеседі. Ол сондай-ақ ESG мәселелерін олардың жақтаушыларының прокси-кеңес беру фирмаларының қисындылығына емес, акционерлерді олардың құндылығына сендіру қабілетіне негізделген өтуге немесе сәтсіздікке ұшыратуға мәжбүр етеді. Сайып келгенде, мұндай процесс тиімдірек корпоративтік басқару ортасын жасайды.
Дереккөз: https://www.forbes.com/sites/waynewinegarden/2023/02/07/empowering-shareholders-will-help-reduce-proxy-advisory-firms-undue-influence/