Сейсенбі күні таңертеңгі сағат 8:30-да шығарылатын ТБИ инфляциясының қаңтардағы есебі ФРЖ саясатының болжамы мен S&P 500 бағыты үшін негізгі деректер шығарылымы ретінде жасалған. Бұл шамадан тыс. Әрине, егер ТБИ инфляциясы туралы есеп күтілгеннен салқын болса, немесе егер ол ыстық жағында болса, кейбір сату қысымы болса, Уолл-стрит жақсы митингке жетуі мүмкін. Бірақ CPI сақтау мерзімі 24 сағаттан артық болуы екіталай.
X
Федералды резервтік жүйенің төрағасы Джером Пауэлл ФРЖ саясаты үшін инфляцияның ең маңызды санаты екенін түсіндірді: негізгі тұрғын үй емес қызметтер, Сауда департаментінің жеке тұтыну шығыстары баға индексінің кіші тобы. Бұл негізгі қызметтердегі инфляция тығыз еңбек нарығымен және жалақының күшті өсуімен тығыз байланысты. Экономистер инфляция болжамын анықтау үшін ТБИ есебін талдайды. Бірақ олар 24 ақпанда шығарылғанда Пауэллдің сүйікті инфляция шарасының бағыты үшін жаңа ТБИ деректері нені білдіретінін сенімді түрде айта алмайды. Бұл белгісіздік ТБИ-нің елеулі кемшіліктерін көрсетеді.
ТБИ инфляциялық күтулері
Экономистер жалпы тұтыну бағаларының индексі желтоқсандағы 0.5% өсімнен кейін қаңтарда 0.1% өседі деп күтеді. Жылдық мөлшерлеме 6.2%-дан 6.5%-ға дейін төмендеуі керек. Негізгі CPI, азық-түлік пен энергияны қоспағанда, 0.3%-ға өсті. Бұл ТБИ инфляцияның негізгі деңгейін 5.5%-ға дейін төмендетеді.
S&P 500 Пауэллдің назарына қарамастан, тақырып пен негізгі инфляция жаңалықтарына жауап береді. Тұрғын үй жалдау ақысын азайтатын қызметтер үшін ТБИ инфляциясына біршама назар аударылады. Көптеген адамдар мұны Пауэллдің негізгі тұрғын үй емес қызметтері үшін прокси ретінде келтіреді, бірақ бұл тіпті жақын емес.
Инвесторлар ТБИ-ге жауап беруге шарт қойды, өйткені күтпеген деректер өткен жылы ТБИ қызып кеткен кезде де, ол суыған кезде де нарықтың айтарлықтай өзгеруіне әкелді. Бірақ қазір оның пайдалылығы әлдеқайда аз. Егер газ бағасы көтерілсе, ТБИ оны есеп беруде бір айға немесе одан да көп артта қалады. Жалдау құны төмендесе, CPI сізге бұл туралы алты айдан астам уақыт өткен соң хабарлайды. CPI тауарлардың бағасын бақылауда жақсы жұмыс істегенімен, олар қазір құлдырап жатыр және ФРЖ үшін көп алаңдамайды.
ТБИ инфляция есебінің кемшіліктері
Сонда мәселе неде? Қызметтерді баспана санатын жалдау азырақ қарастырыңыз. Біріншіден, ол негізгі шығындардың бөлігі болып табылмайтын энергия қызметтерінің құрамдас бөлігін қамтиды. Бұны алып тастаңыз, сонда сіз үй шаруашылығы бюджеттерінің бар болғаны 25% инфляцияны қадағалауыңыз керек. Санат мейрамханалар мен қонақүйлердегі шығындарды қоспайды. Ол медициналық сақтандыру шығындарын қамтиды, бірақ Еңбек департаментінің бақылау әдістемесі кейбір оғаш нәтижелер бере алады. Медициналық сақтандыру бойынша соңғы 3 айлық жылдық инфляция деңгейі -38% құрайды.
Егер сіз энергия қызметтері мен медициналық сақтандыруды алып тастасаңыз, содан кейін азық-түлік қызметтері мен тұруды қоссаңыз, PCE негізгі тұрғын үй емес қызметтеріне біршама ұқсас санатты таба аласыз. Желтоқсан айындағы соңғы қайта қаралған деректер осы санаттағы инфляцияның қазандағы 5.7%-дан 4-тоқсанда жылдық 7.4%-ға өскенін көрсетеді. IBD бұл сандарды сейсенбіде жаңартады.
Салыстыру үшін, негізгі PCE тұрғын үй емес қызметтерінің инфляция деңгейі желтоқсанда 4.1% болды, қазандағы 4.7% төмендеді.
Кең теңсіздік CPI деректерінің кемшіліктерін көрсетеді. Бұл үй шаруашылығы бюджетінің 30 пайызын ғана жабады. Салыстыру үшін, PCE негізгі тұрғын үй емес қызметтері үй шаруашылығы шығындарының 50% жабады.
Қаржы қызметтері бір үлкен айырмашылық болып табылады, ол CPI шығындарының 0.2% құрайды, бірақ PCE шамамен 5% құрайды. Соңғысына нақты төлемдерсіз көрсетілген қаржылық қызметтердің құны кіреді. Тексеру және жинақ шоттарына қызығушылықтың жоғалуы немесе төмендетілуі мысал болып табылады.
Денсаулық сақтау: CPI Vs. PCE
PCE мен CPI арасындағы ең үлкен айырмашылық денсаулық сақтауды қамтиды. PCE жұмыс берушілер мен үкімет төлейтін денсаулық сақтау шығындарын қамтиды. Сондықтан денсаулық сақтау қызметтері PCE шығындарының шамамен 16% құрайды, ал медициналық қызметтер ТБИ бюджеттерінің 7% -дан азын құрайды.
PCE денсаулық сақтау қызметтерінің инфляциясының ең жақсы көрсеткіші ТБИ-ден емес, бейсенбі күнгі өндірушілер бағасының индексінен келеді. PPI медициналық қызметтерінің құрамдас бөлігі тікелей PCE-ге түседі, деп жазды Deutsche Bank экономистері жұма күнгі жазбасында. Олар денсаулық сақтау саласындағы инфляция туралы жаңалықтар оң болуы мүмкін деп қосты. Соңғы екі жылдың қаңтарында PCE денсаулық сақтау бағасының үлкен өсуінен кейін, 1 қаңтардан бастап Medicare дәрігерінің ақысына пандемия өсімін азайту инфляцияның жұмсақ болуына ықпал етуі мүмкін.
S&P 500 CPI алдында көтеріледі
Дүйсенбіде S&P 500 1.1% көтеріліп, 4100 деңгейінен жоғары көтерілді. Уолл-стрит сейсенбіде ТБИ-нің ыстық оқылуынан қорқуды жойғандай болды. Қалай болғанда да, ағымдағы раллидің жоғары жағы жақын арада шектеулі болуы мүмкін. Сәрсенбіде бөлшек сауда туралы қызу есеп беріледі деп күтілуде, бұл АҚШ экономикасы бұрынғысынша жоғары пайыздық мөлшерлемелерді қажет ететін серпінді жаңартты деген қорқынышты тудыруы мүмкін.
Дүйсенбі күні түстен кейінгі жағдай бойынша нарықтар ФРЖ енгізу мүмкіндігінің 50% -дан сәл астамын құрайды. тағы үш тоқсандық ставканы көтеру, 5.25%-5.5% аралығында.
Бірақ қазір және одан кейін көптеген деректер шығады және сейсенбідегі CPI ұзақ уақыт ұмытылады. Пауэлл қатаң еңбек нарығын инфляция болжамындағы ең үлкен тәуекел деп санайды. Егер еңбек нарығы бәсеңдесе және жалақы өсімі қалыпты болып қалса, үшінші ставканы көтеру қажет болмайды. Дегенмен, ФРЖ өз сақтығынан бас тартқанға дейін көп прогреске жету қажет болады. Тағы екі мөлшерлеменің көтерілуі іс жүзінде сенімді және үшіншіден аулақ болу үшін қажетті бәсеңдеудің көлемі әлі анық емес.
Дүйсенбі күнгі жабылу кезінде S&P 500 аю нарығының төменгі жабылуынан 15.7%-ға көтерілді, бірақ өзінің барлық уақыттағы жабылу деңгейінен 13.7%-ға төмен болып қалды.
Міндетті түрде IBD оқыңыз Үлкен сурет күн сайын нарық бағытымен және сіздің сауда шешімдеріңіз үшін нені білдіретінімен синхрондау үшін.
Маған да ұнауы мүмкін:
Бүгінгі қор нарығы: Баффеттің үш акциясы сатып алу нүктелеріне жақын, өйткені бұл тәуекел жоғары
Бұл сатып алуға және көруге арналған ең жақсы 5 акциялар
Дереккөз: https://www.investors.com/news/economy/fade-the-cpi-inflation-report-what-matters-to-the-fed-sp-500/?src=A00220&yptr=yahoo