ВАШИНГТОН - Федералды резервтік жүйенің төрағасы Джером Пауэлл сәрсенбіде инфляциямен күрестегі ілгерілеуді негізінен жеткіліксіз деп есептесе де, пайыздық мөлшерлеменің азаюы мүмкін екенін растады.
Орталық банктің басқа шенеуніктерінің соңғы мәлімдемелері мен қарашадағы ФРЖ отырысындағы түсініктемелерді қайталай отырып, Пауэлл орталық банкті келесі айда мөлшерлеменің көтерілу көлемін қысқарту мүмкіндігін көретінін айтты.
Бірақ ол ақша-несие саясаты инфляция бойынша ілгерілеудің нақты белгілері пайда болғанша біраз уақыт шектеуші болып қалуы мүмкін екенін ескертті.
Пауэлл Брукингс институтында сөйлеген сөзінде: «Кейбір перспективалы оқиғаларға қарамастан, баға тұрақтылығын қалпына келтіру үшін бізде ұзақ жол бар», - деді.
Төраға пайыздық мөлшерлемелерді көтеру және ФРЖ облигацияларын қысқарту сияқты саясаттық қадамдар жүйеден өту үшін әдетте уақытты қажет ететінін атап өтті.
«Осылайша, инфляцияны төмендетуге жеткілікті болатын ұстамдылық деңгейіне жақындаған кезде біздің қарқынымыздың өсу қарқынын қалыпты ету мағынасы бар», - деп қосты ол. «Мөлшерлемені көтеру қарқынын модерациялау уақыты желтоқсандағы кездесуден кейін келуі мүмкін».
CME Group деректеріне сәйкес, нарықтар қазірдің өзінде ФРЖ пайыздық мөлшерлеменің көтерілуін желтоқсан айында 65 тармақтық төрт қадамнан кейін пайыздық мөлшерлеменің жартысына дейін төмендету мүмкіндігін шамамен 0.75% бағалады. Бұл мөлшерлеменің көтерілу қарқыны 1980 жылдардың басынан бергі ең агрессивті болды.
Көрінетін нәрсе - ФРЖ қайда баратыны. Нарық бағалары 2023 жылы кейінірек төмендеу ықтималдығымен Пауэлл инфляция төмендеудің тұрақты белгілерін көрсеткенше шектеуші саясат сақталатынын ескертті.
«Саясатты қатайтудағы ілгерілеуімізді ескере отырып, бұл модерацияның уақыты инфляцияны бақылау үшін мөлшерлемелерді бұдан әрі қаншалықты көтеруіміз керек және саясатты шектеуші деңгейде ұстау уақытының ұзақтығы туралы сұрақтардан әлдеқайда маңызды емес. », - деді Пауэлл.
«Баға тұрақтылығын қалпына келтіру саясатты біраз уақытқа шектеу деңгейінде ұстауды талап етуі мүмкін. Тарих саясатты мерзімінен бұрын босатудан қатаң ескертеді », - деп қосты ол. «Жұмыс аяқталғанша біз бағытты ұстанамыз».
Пауэллдің сөздері инфляцияның төмендегенін және өте тығыз еңбек нарығының босаңсығанын көрсететін кейбір тоқтату белгілерімен келеді.
Осы айдың басында тұтыну бағаларының индексі инфляцияның өскенін көрсетті, бірақ экономистер болжағаннан аз. Сәрсенбіде жеке есептер жеке жалақының өсуі қарашада күтілгеннен әлдеқайда төмен екенін көрсетті, ал бос жұмыс орындары да төмендеді.
Дегенмен, Пауэлл қысқа мерзімді деректер алдамшы болуы мүмкін және ол дәйекті дәлелдерді көруі керек деді.
Мысалы, оның айтуынша, ФРЖ экономистері орталық банктің қазан айында бейсенбіде шығарылатын жеке тұтыну шығыстары бағасының негізгі индексі инфляцияның жылдық 5% қарқынмен жүретінін көрсетеді деп күтеді. Бұл қыркүйектегі 5.1% -дан төмен болады, бірақ ФРЖ-ның 2% ұзақ мерзімді мақсатынан әлдеқайда жоғары.
«Инфляцияның шынымен төмендеп жатқанын жұбату үшін әлдеқайда көп дәлелдер қажет», - деді Пауэлл. «Кез келген стандарт бойынша инфляция тым жоғары болып қала береді».
«Мен жай ғана айтамын, бізде жабу үшін көбірек жер бар», - деп қосты ол.
Пауэлл ставкалардың түпкілікті шыңы - «терминалды мөлшерлеме» - ставканы белгілейтін Федералды ашық нарық комитетінің мүшелері қыркүйек айында соңғы болжамдарын жасаған кезде «ойланғаннан біршама жоғары» болады деп күтетінін айтты. Комитет мүшелері сол кездегі терминалдық мөлшерлеме 4.6% жетеді деп күткендерін айтты; CME Group деректеріне сәйкес қазір нарықтар оны 5%-5.25% диапазонында көреді.
Инфляцияның негізгі бөлігіндегі жеткізілім тізбегі мәселелері жеңілдеді, деді Пауэлл, өсу трендтен төменге дейін баяулады, тіпті үшінші тоқсандағы ЖІӨ-нің 2.9% жылдық өсімімен. Ол тұрғын үй инфляциясы келесі жылы көтеріледі деп күтеді, бірақ кейін төмендеуі мүмкін.
Дегенмен, оның айтуынша, бос жұмыс орындары бос жұмысшылардан 2-ден 1-ге дейін артық болғаннан кейін еңбек нарығы «теңдестірудің болжалды белгілерін ғана» көрсетті. Бұл алшақтық 1.7-ден 1-ге дейін жабылды, бірақ тарихи нормалардан әлдеқайда жоғары.
Қатты еңбек нарығы жұмысшылардың жалақысының үлкен өсуіне әкелді, бірақ инфляцияға төтеп бере алмады.
«Түсінікті болу үшін, жалақының күшті өсуі жақсы нәрсе. Бірақ жалақының өсуі тұрақты болуы үшін 2 пайыздық инфляцияға сәйкес болуы керек», - деді ол.
Пауэлл ашық жұмыс орындары мен қол жетімді жұмысшылар арасындағы теңгерімсіздікті шешудің негізгі факторы болып табылатын жұмыс күшінің қатысуын төмендететін факторлар туралы ұзақ айтты. Оның айтуынша, Ковид пандемиясы кезінде «артық зейнеткерлікке шығу» маңызды мәселе болды.
Дереккөз: https://www.cnbc.com/2022/11/30/fed-chair-jerome-powell-says-smaller-rate-hikes-could-come-in-december.html