ФРЖ өсімі мен доллардың күшеюі Африкадағы саяси тұрақсыздық қаупін арттырып отыр

The АҚШ Федералды резервіЖаңа есеп бойынша, ақша-несие саясатының қатайтылуы мен доллардың нығаюы африкалық елдердің теңгеріміне және мемлекеттік қарыз ауыртпалығына қатты әсер етеді.

Қараша айының басында ФРЖ төртінші қатарынан үш ширек тармаққа пайыздық мөлшерлемені көтеруді жүзеге асырды қысқа мерзімді қарыз мөлшерлемесін 2008 жылғы қаңтардан бергі ең жоғары деңгейге жеткізу.

байланысты инвестициялық жаңалықтар

JPMorgan акцияларының үздік стратегі аю нарығының төменгі көрсеткіштері жақын арада қайта сыналуы мүмкін дейді

Сонымен қатар, мөлшерлеменің көтерілуі, Украинадағы соғыс және рецессиядан қорқудың тіркесімі дәстүрлі «қауіпсіз баспана» долларды жоғарылатты. Қыркүйек айының аяғында шыңына жеткеннен кейінгі соңғы құлдырауға қарамастан, DXY АҚШ долларының индексі жыл басынан бері 11%-дан астам өсті.

Ковид-19 пандемиясы мен Ресейдің Украинаға басып кіруі нәтижесінде Сахараның оңтүстігіндегі Африкадағы үкіметтік қарыз он жылдан астам уақыттағы ең жоғары деңгейге көтерілді. Сейсенбі күнгі баяндамасында тәуекелдер бойынша кеңес беруші Verisk Maplecroft қарыз қазір Африканың алты негізгі экономикасы бойынша орта есеппен жалпы ішкі өнімнің 77% құрайтынын атап өтті: Нигерия, Гана, Эфиопия, Кения, Замбия және Мозамбик.

Бұл елдер 10.3 жылдан бері осы борыштық жүктемеге ЖІӨ-нің медианасын 2019 пайыздық тармаққа қосты, делінген баяндамада.

Пандемиядан кейінгі сұраныстың артуы мен Украинадағы соғыстан туындаған жеткізу тізбегіндегі үзілістер орталық банктерді пайыздық мөлшерлемелерді көтеруге итермеледі, тәуелсіз қарыз кірістілігінің артуы африкалық баланстарды одан әрі шектеді.

Verisk Maplecroft Africa талдаушысы Бенджамин Хантер: «АҚШ Федералды резервтік жүйесінің базалық мөлшерлеменің дәйекті көтерілуі Африкаға капитал ағынының төмендеуіне және континенттің тәуелсіз облигациялары бойынша спрэдтердің кеңеюіне әкелді», - деді. 

«Халықаралық пайыздық мөлшерлеменің өзгеруіне әсер ету долларда сақталған африкалық мемлекеттік қарыздың үлкен бөлігімен күшейеді».

Африка үкіметтерінің сыртқы қарыздарына қызмет көрсету қабілеті аз қаржыландыру және жоғары пайыздық мөлшерлемелер арқылы әлсірей береді, деді Вериск Мэплкроф, инфляцияның өсуіне жауап ретінде ішкі мөлшерлеменің көтерілуі Сахараның оңтүстігіндегі көптеген африкалықтардың жалпы мемлекеттік қарыз ауыртпалығын күшейтеді. елдер.

«Мемлекеттік қарыздың жоғары деңгейі және қарыз алу шығындарының жоғарылауы мемлекеттік шығындарды шектейді, бұл бүкіл континенттегі ESG және саяси тәуекелдердің нашарлауына әкелуі мүмкін», - деп қосты Хантер. 

«Әлсіз егемендік негіздері және жоғары ESG+P тәуекелдері өз кезегінде инвесторларды тежеп, Африканың нарықтағы позициясын одан әрі әлсіретеді».

Verisk Maplecroft ФРЖ-ның қатал ұстанымы өзінің базалық мөлшерлемесін қарашадағы 3.75%-дан 4.25 жылы 5%-дан 2023%-ға дейін көтеріп, африкалық тәуелсіз қарыз нарықтарындағы төмендеу қысымын ұзартады деп күтеді.

Фирма алдағы 12 ай ішінде Африканың ішкі ақша-кредит шарттарының айтарлықтай әлсіреуін болжамайды, бұл Хантердің айтуынша, қарыз алу құны жоғары болады және «Африканың тәуелсіз қарыз нарықтарына ағындарды ынталандырмайды».

Ганаға назар аударыңыз

Хантер мемлекеттік қарыздың тереңдеу ауыртпалығы, шектеулі фискалдық жағдай және нашарлаған ESG және саяси ландшафт арасындағы теріс кері байланыс циклінен ең көп зардап шеккен Гана екенін атап өтті.

Батыс Африка мемлекетінің мемлекеттік қарызы 62.6 жылы ЖІӨ-нің 2019 пайызынан 90.7 жылы шамамен 2022 пайызға дейін өсті, ал инфляция қазан айында 40.4 пайызға көтерілді, ал дүйсенбіде орталық банк пайыздық мөлшерлемелерді 250 базистік пунктке 27 пайызға дейін көтерді. Гана Банкі 1,350 жылы қатаңдату циклі басталғаннан бері 2021 базистік пунктке көтерілді.

Седи валютасымен — бірі биылғы әлемдегі ең нашар көрсеткіштер — құнын жоғалтуды жалғастыру және инфляция өсуді жалғастыруда, дегенмен Oxford Economics Africa сарапшылары осы аптада негізгі пайыздық мөлшерлеме 200 жылдың басында тағы 2023 базистік тармаққа көтерілуі мүмкін деп болжады.

«Нәтижесінде өмір сүру деңгейінің нашарлауымен азаматтық толқулар мен үкіметтің тұрақтылығына қауіп төнді. 2022 жылдың қарашасында Аккрадағы демонстранттар президент Нана Акуфо-Аддоның отставкаға кетуін талап етті», - деді Хантер. 

«Өз кезегінде, бұл тұрақсыздық Гананың тәуелсіз қарызы бойынша спрэдтерді кеңейтеді, сыртқы қарыздар бойынша шығындарды ұлғайту арқылы теріс кері байланыс циклін тереңдетеді; Біздің зерттеуіміз Егемендік ESG рейтингтеріндегі Басқару тірегіндегі әлсіз орындаушылар орташа есеппен 25% жоғары кірістілікпен күресу керек екенін көрсетеді ».

The ХВҚ желтоқсан айында Ганаға тағы барады елдің қарызды қайта құрылымдау жоспары туралы өтінішін талқылауды жалғастыру. Сонымен қатар, Moody's сейсенбі күні жеке инвесторлардың қайта құрылымдау нәтижесінде үлкен шығынға ұшырау ықтималдығын алға тартып, елдің несие рейтингін «қоқыс» аумаққа бұдан да тереңірек түсірді.

Қазіргі уақытта ХВҚ Африканың 34 елімен, соның ішінде Ковид-20 пандемиясы кезінде құрылған G-19 Жалпы шеңбері арқылы қарызды жеңілдетуді қамтамасыз етуде немесе талқылауда. Verisk Maplecroft ХВҚ-ның көмегі бюджет тапшылығын қысқартуға және қарыздарды қайта құрылымдауға көмектессе де, ХВҚ шығындарды қысқартуды сұраған елдер «ESG+P теріс келіссөздерін» бастан кешіретінін атап өтті.

«ХВҚ ең осал топтарға арналған мақсатты әлеуметтік шығындарды қысқартуға болмайды деп баса айтқанымен, азық-түлік пен жанармай субсидиялары сияқты бағдарламаларға әлеуметтік шығыстар қысқартылуы мүмкін», - деді Хантер. 

«Сыртқы экономикалық күйзелістердің және инфляцияның әсерін мемлекеттік шығыстар арқылы жұмсарту мүмкін еместігі континенттің ESG+P тәуекел ландшафтында қайталанатын әсер етуі мүмкін».