ФРЖ мөлшерлемелерін 75 бит/с арттырды; ЖІӨ деректерінен бұрын екі белеске жетеді

Нарықтың күтуіне сәйкес, Пауэлл және FOMC мүшелері федералды қорлардың мөлшерлемесін екінші рет қатарынан 0.75% көтерді.

Бірауыздан дауыс беру кезінде саясат дәлізі 2.25% - 2.50% дейін көтерілді, бұл маусымдағы өсімге жауап ретінде 1981 жылдан бері қатаңдатудың ең жылдам қарқыны. бөлшек саудадағы инфляция 9.1% дейін.

Сіз жылдам жаңалықтар, жедел кеңестер және нарықты талдауды іздеп жүрсіз бе?

Invezz ақпараттық бюллетеніне жазылыңыз, бүгін.

ФРЖ маусым айындағы экономикалық болжамдарға сәйкес саясат мөлшерлемесі 3.25 - 3.5% дейін көтеріледі деп күтілетінін қайталады, бұл мекеме жыл соңына дейін тағы 100 бит/с арттыруды көздейді, дегенмен қарқыны жоғары. әлі анық емес.

Ең бастысы, ФРЖ екі маңызды кезеңге жетті:

• Федералдық қорлардың мөлшерлемесін бейтарап мөлшерлемеге сәйкес келтіру, экономистер пайыздық мөлшерлемелер экономикалық белсенділікті ынталандыру үшін тым төмен немесе тым жоғары емес деп күтетін теориялық нүкте. Бұл жиі айналасында болып саналады 2.4% Америка Құрама Штаттары үшін.
• Алдыңғы серуендеу циклінің шыңына жету, яғни 2.5 жылы 2019%, саясатты өзгертуге кірісу алдында.

Мөлшерлемелерді арттырудан басқа, ФРЖ сонымен қатар қазынашылық пен ипотекалық бағалы қағаздарды қамтитын айына 47.5 миллиард долларға дейін сандық қатайтуды жалғастырады. Қыркүйек айында бұл квант екі есеге артады деп күтілуде.

Шұғыл әсерлер

Жоғары мөлшерлемелермен бизнес пен үй шаруашылығының қарызы қымбаттайды, әсіресе өзгермелі мөлшерлемесі бар несие иелері үшін.

ФРЖ қорларының мөлшерлемесі көтерілген сайын, қарыз бүкіл басқармада қымбаттайды және АҚШ негізінен қарызға негізделген қоғам болғандықтан, жеке және үй шаруашылығының тұтынуы үшін, сондай-ақ компания шығындары үшін қарыз шығындары өседі. АҚШ-тағы ауыртпалықтың көп бөлігін жергілікті банктер көтергендіктен, қауымдастық, аймақтық және ұлттық банктер әсіресе шағын бизнес үшін несие беру тәжірибесін қатайтуы мүмкін.

Тек пайыздық мөлшерлемелер бойынша ғана емес, сонымен қатар тәуекелдерді басқарудың қатаң шаралары мен капиталға қойылатын талаптарды енгізу арқылы банктердің қатаң шаралары кезінде шағын бизнестің қаржыға қол жеткізуі құрғап кетуі мүмкін.

Үй шаруашылықтары осы жылдың басында 0% -дан күрт көтерілу құнымен және пандемияға қарсы көмек айтарлықтай таусылғанымен ұқсас қиындықтарға тап болады.

Инфляция рецессияға жол беруден қорқады ма?

Саясаттың баяндылығы өзгере бастады және нарықтар инфляциялық болашаққа қарағанда рецессиялық болашаққа көбірек алаңдауда.

Мысалы, жақында тексеру Респонденттердің 63%-ы ФРЖ-ның 2%-дық саясаты рецессияға әкеледі деп күткенін көрсетті, ал 22%-ы оған сенбейді. Сонымен қатар, сауалнамаға қатысқан қаржы нарығына қатысушылардың 55%-ы, соның ішінде қор менеджерлері мен қаржылық сарапшылар АҚШ алдағы 12 айда рецессияда болады деп есептеді.

Рецессиялық көңіл-күйге ықпал ететін негізгі элементтердің бірі шикізат бағасының тұрақты төмендеуі болып табылады.

Америка Құрама Штаттарында әлі де қызып тұрған инфляцияны тежеу ​​үшін Пауэлл былай деді: «Біз өсудің баяулауын қажет деп санаймыз ... ұсыныс жағы қуып жетуі үшін аздап әлсіреу үшін әлеуетті төмен өсу кезеңі қажет». Нәтижесінде ол басқа деп сенеді «ерекше үлкен» «инфляция көңілін қалдыра берсе» тұтынушылық сұранысты төмендету үшін ставканың көтерілуі қыркүйектегі жиналыста болуы мүмкін.

Дегенмен, ол ақша-несие саясаты шешімдеріне кешіктірілген экономикалық реакцияға байланысты «құбырда қосымша қатайту» болуы мүмкін екенін айтты. Қарапайым тілмен айтқанда, ақша трансмиссиясы бірден болатын процесс емес және құлдырауға жол бермеу үшін ФРЖ мониторингін қажет етеді.

Трансмиссия - ФРЖ мөлшерлемесіндегі өзгерістер өсу мен инфляцияға қатысты жоспарланған саясат мақсаттарына жеткенше бүкіл экономикада қайталанатын механизм.

бойынша Сан-Франциско ФРЖ, «...шығаруға негізгі әсер үш айдан екі жылға дейін созылуы мүмкін. Ал инфляцияға әсер ету әдетте бір жылдан үш жылға дейін немесе одан да көп ұзағырақ кідірістерді қамтиды ».

FOMC-де баспасөз хабарламасы, кіріспе сөйлемде «Жақында көрсеткіштері «Шығындар мен өндіріс жұмсарды», - деп төраға Пауэлл комитет рецессия тәуекелдерін де белсенді түрде бақылауы керек деп санайды.

Greg McBride, Bankrate-тің бас қаржылық талдаушысы, ФРЖ ставкаларын көтеруді азайтуға әлі ерте деп санайды, өйткені CPI әлі де төрт онжылдықтың ең жоғары деңгейінде, ал CPI жетекші көрсеткіші PPI 11.3% деңгейінде тіркелді. жылдық негізде. Дегенмен, ол инфляция қалыпты бола бастаса, мөлшерлеменің көтерілу қарқыны баяулайды деп күтеді.

Таяу болашақта мөлшерлеменің көтерілуі жалғасуы керек деген көзқарасты қолдай отырып, шағын бизнесті несие беруші Фонтейнхедтің Крис Херн, мәлімдеді «Бірнеше жүз базистік нүктеге адамдар төтеп бере алады».

Алға және алға бағыт

Бір қызығы, Джером Пауэлл FOMC қалыпты деңгейге дейін қатайтуды жалғастыра отырып, «бейтарапқа жету жолындағыдай нақты басшылықты» ұсынбайтынын айтып, өз ұстанымын мұқият және қасақана алға бағыттаудан бас тартты.

Ол сұрақ-жауап сессиясында саяси шешімдер «кездесуден жиналысқа дейін» негізінде қабылданатынын және жоспарланған жолды түзету кіріс деректерге байланысты болатынын қайталады.

Бұл ішінара жаһандық геосаяси шиеленістерді, ковидтің таралуын және басқа ықтимал жеткізілім күйзелістерін ескере отырып, нарықтар айтарлықтай белгісіз болғандықтан.

Келесі ФРЖ отырысы қыркүйек айындағы 8 апталық үзілістен кейін болады деп жоспарланған, оған дейін FOMC көптеген жаңа экономикалық деректерден, соның ішінде 2-тоқсандағы ЖІӨ деректерінен, екі CPI баспасынан, еңбек нарығының екі жаңартуынан және тауар бағасының ұзақ уақыттық қатары.

Пандемиядан туындаған фискалдық ынталандыру мен қарыздың кванты, сондай-ақ бөлшек инфляция 2018 жылмен салыстырғанда әлдеқайда жоғары екенін ескере отырып, қыркүйекте қосымша өсім күтілсе де, ФРЖ ставкаларды, негізінен, жоспарлағандай көтере алатынын білу қызықты болады. істеу керек, немесе ол 2019 жылы рецессияға қатысты алаңдаушылық жағдайында кері қайтаруға мәжбүр болады.

Bank of America Securities экономистері қазірдің өзінде ФРЖ мөлшерлемелерін төмендететін болжамды қайта қарады және ФРЖ 2023 жылдың басында бағытын өзгертеді деп күтеді.

Алдағы деректер

АҚШ-тың ЖІӨ деректері ертең жарияланады және келесі өсімдерге маңызды бағыт береді.

Бірінші тоқсанда АҚШ-тың ЖІӨ -1% деңгейінде тіркелді. Нарық бақылаушылары жылдың екінші тоқсанында да қысқару бар-жоғын білуге ​​қызығады.

Жиі екі тоқсан қатарынан қысқару экономиканың рецессияда екенін білдіреді. Қатаң айтқанда, бұл дұрыс емес. АҚШ-тағы рецессияларды Ұлттық экономикалық зерттеулер бюросы (NBER) анықтайды.

NBER мемлекеттер «Шыңдар мен ең төмен айларды анықтау федералды статистикалық агенттіктер жариялаған жиынтық нақты экономикалық белсенділіктің ай сайынғы бірқатар өлшемдеріне негізделген. Оларға трансферттерді шегергендегі нақты жеке табыс, шаруашылықтан тыс еңбекақы, үй шаруашылығын зерттеумен өлшенетін жұмыспен қамту, жеке тұтынудың нақты шығыстары, бағаның өзгеруіне түзетілген көтерме-бөлшек сауда және өнеркәсіптік өндіріс кіреді. Қандай шаралар ақпаратқа процеске ықпал ететіні немесе олар біздің шешімдерімізде қалай өлшенетіні туралы тұрақты ереже жоқ ».

Осылайша, АҚШ-тың құлдырау туралы анықтамалары іс жүзінде бизнес циклінің датасына жауапты сарапшылардың пікіріне жатады.

Осы аптаның соңында шығарылатын табыс деректері сонымен қатар тұтынушылардың сатып алулары қалай трендте болатынын және корпоративтік қайта инвестициялау үшін қандай ауқым болуы мүмкін екенін алдын ала көрсетеді.