ФРЖ минуттары инфляцияға оптимизмді көрсетеді, бірақ 2023 жылға арналған жоғары мөлшерлемелерді болжайды

Федералды резерв жүйесі (ФРЖ) жариялады 13 жылғы 14-2022 желтоқсандағы саяси кеңестің хаттамалары олар қайда ставкаларды 0.5 пайыздық тармаққа көтерді. Хаттамалар соңғы айларда инфляцияның азайғанын мойындады. ФРЖ әлі де жалақының жоғары өсуі инфляцияның ФРЖ-ның 2% мақсатына дейін төмендеуіне жол бермеуі мүмкін деп алаңдайды.

ФРЖ инфляция тәуекелдері «жоғарғы жағына қарай қисайған» деп алаңдайды және «федералдық қорлар мөлшерлемесі үшін мақсатты диапазондағы тұрақты өсу орынды болатынын» атап өткісі келеді. Тарифтердің төмендеуі ФРЖ-ның жақын арада күн тәртібінде емес. Атап айтқанда, «қатысушылардың ешқайсысы 2023 жылы федералды қаражат мөлшерлемесін төмендетуді бастау орынды болады деп ойлаған жоқ».

Инфляцияның жақсаруының көбірек дәлелдерін іздеу

Саясатқа деген көзқараста айтарлықтай өзгеріс болмаса да, ФРЖ мұны мойындады инфляция қазан мен қарашада «төмендеді». «жол бермейтін жоғары» болып қала берсе де. Сайып келгенде, ФРЖ «инфляцияның тұрақты төмендеу жолында екеніне сенімді болу үшін прогрестің айтарлықтай көп дәлелі қажет екенін атап өтті».

Осылайша, ФРЖ инфляцияның төмендеп жатқанын көреді, бірақ бұл 2% жылдық мөлшерлемеге дейін ұзаққа созылатын сапар болуы мүмкін деп санайды. Тұтастай алғанда, ФРЖ тауарлардың бағасы баяу болып қалады деп есептейді және бұл Тұрғын үй құнының төмендеуі 2023 жылы инфляция сандарында өседі. Ол қызметтер құны да төмендейді деп күтеді, бірақ бұл тренд өз жолында екенін анықтау үшін жалақының өсуін бақылайды.

Белгілеулер

ФРЖ мұқият қадағалап отырған тағы бір мәселе - тауарлар мен қызметтерге үстеме бағалар. Олардың пайымдауынша, бұл үстеме бағалар бүгінгі күні салыстырмалы түрде жоғары, дегенмен сенімді болу қиын және оларды төмендету үшін экономикалық өсуді бәсеңдету қажет болуы мүмкін, демек инфляцияны одан әрі тежеу ​​керек.

Еңбек нарығын бақылау

ФРЖ инфляцияны мақсат тұтқанымен, олар «өте тығыз» және «өте тығыз» деп сипатталған еңбек нарығын мұқият бақылайды. ФРЖ үшін еңбек нарығының маңыздылығы, олар жалақының жылдам өсуі инфляцияның жоғарылауын сақтай алады деп санайды.

Нақтырақ айтқанда, инфляцияның құрамдас бөліктерін талқылау кезінде ФРЖ олардың болжамдарына біршама оптимистік түрде «инфляция алдағы екі жылда айтарлықтай төмендейді деп сендірді. Негізгі тауарлар инфляциясы одан әрі баяулайды, тұрғын үй қызметтері инфляциясы 2023 жылы ең жоғары шегіне жетеді, содан кейін төмендейді деп күтілуде, ал негізгі тұрғын үй емес қызметтер инфляциясы жалақының өсуі баяулаған сайын төмендейді деп болжанған.

Бұл ФРЖ жалпы инфляцияға сақтықпен оптимистік көзқараспен қарайтынын білдіреді, бірақ олар жалақының өсуін әсіресе мұқият бақылайды. Егер жалақының өсуі бәсеңдетпесе, онда ФРЖ инфляцияның қыңыр жоғары болып қалуына алаңдауы мүмкін.

Рецессия қаупі сақталады

ФРЖ-ның экономикалық өсімге қатысты болжамдары қараша айымен салыстырғанда желтоқсандағы жиналыста жақсарды, бірақ тұрғын үй инвестициясының «күрт қысқаруымен» ФРЖ «экономикалық өсу әлі де 2023 жылы айтарлықтай баяулайды» деп сендірді. ФРЖ «келесі жылдың ішінде рецессия мүмкіндігін базалық деңгейге ақылға қонымды балама ретінде» көрді. ФРЖ рецессияны әзірге болжауға дайын емес, бірақ бұл 2023 жылға арналған мүмкіндік екенін мойындайды.

Тәуекелдер балансы

Хаттама сонымен қатар екі негізгі саясат тәуекелін атады. Бірінші қауіп - ФРЖ инфляциямен күресу үшін жеткілікті әрекет жасамайды және ол «анхорсыз инфляциялық күтулермен» қажет болғаннан ұзақ уақыт бойы жоғары болып қалады.

Екіншісі, ФРЖ инфляциямен күресу үшін саясатты «қажетінен гөрі шектеуші» ұстау арқылы тым көп жасайды және инфляция төмендейді, бірақ АҚШ рецессияны да көреді. Бір мағынада, ФРЖ тым аз жұмыс істеуге алаңдайды және ол тым көп істеуге алаңдайды.

Саясат әрекеттері

Хаттамалар ФРЖ келесі мөлшерлемелерді белгілеген кезде ставкаларды қайтадан көтеретінін нақты көрсетеді ақпан айында 1. Сондай-ақ, біз мөлшерлеме циклінің жоғарғы жағына жақын болсақ та, ФРЖ 2023 жылы мөлшерлемелердің төмендейтінін көрмейтінін атап өткен жөн.

Өткен циклдар

Егер бұл орындалса, ФРЖ мөлшерлемелерді көтеруден оларды төмендетуге дейін салыстырмалы түрде жылдам өткен соңғы онжылдықтардағы көптеген өткен циклдардан өзгеше болар еді. Дегенмен, 2006-7 жылы ставкалар бір жылға жуық уақыт бойы үстірт болды, басқа шыңдар кезеңдерінің көпшілігі бірнеше айға созылды.

ақпанның шешімі

Алайда, егер жалақы қысымы әлсіреді және инфляция төмендеу үрдісін жалғастырса, ставкалар төмендемесе де, олардың 2023 жылы да одан әрі көтерілуі мүмкін емес. ФРЖ инфляциямен күрестің жеңіске жеткенін білдіретін белгілер үшін еңбек нарығын мұқият бақылайды.