2022 жылғы қарашадағы Федералдық хаттамалар:

Осы айдың басында Федералды резервтік жүйенің шенеуніктері саясаттың экономикаға әсерін бағалаған кезде пайыздық мөлшерлеменің азаюы тез арада болуы керек деп келісті, деп хабарлады сәрсенбіде жарияланған жиналыс хаттамалары.

Бірнеше шенеуніктердің соңғы бірнеше аптада жасаған мәлімдемелерін бейнелей отырып, жиналыстың қорытындысы шағын мөлшерлеменің көтерілуіне назар аударды. Нарықтар ставканы белгілейтін Федералды ашық нарық комитетінің желтоқсан айында төрт рет 0.5 пайыздық тармаққа көтерілуінен кейін 0.75 пайыздық тармаққа көтеріледі деп күтеді.

Алда кішігірім қадамдар бар екенін меңзесе де, шенеуніктер инфляцияның төмендеуінің белгілерін әлі де байқамайтынын айтты. Дегенмен, кейбір комитет мүшелері ФРЖ бұрынғыдай агрессивті қарқынмен алға басуды жалғастыра берсе, қаржы жүйесі үшін тәуекелдер туралы алаңдаушылық білдірді.

«Қатысушылардың басым көпшілігі өсу қарқынының бәсеңдеуі жақын арада орынды болады деп есептеді», - делінген хаттамада. «Ақша-несие саясатының әрекеттерінің экономикалық белсенділікке және инфляцияға әсер етуімен байланысты белгісіз артта қалулар мен шамалар мұндай бағалаудың неліктен маңызды болғанына қатысты келтірілген себептердің бірі болды».

Хаттамаларда кішігірім көтерілулер саясаткерлерге мөлшерлеменің көтерілуінің сабақтастығы әсерін бағалауға мүмкіндік беретіні атап өтілді. Орталық банктің келесі пайыздық мөлшерлеме туралы шешімі 14 желтоқсанда болады.

Түйіндемеде кейбір мүшелер «өсу қарқынын бәсеңдету қаржы жүйесіндегі тұрақсыздық қаупін азайтуы мүмкін» деп көрсеткенін атап өтті. Басқалары қарқынды жеңілдету үшін күтуді қалайтындарын айтты. Шенеуніктер қазір экономикадағы тәуекелдердің тепе-теңдігі төмендеу жағына қарай бұрмаланғанын көріп отырғандарын айтты.

Нарықтар келесі мөлшерлеменің көтерілуі қандай болуы мүмкін екендігі туралы ғана емес, сонымен қатар саясаткерлердің инфляцияға қарсы қанағаттанарлық прогреске жету үшін келесі жылы қаншалықты жетуі керек деп ойлайтыны туралы анықтамаларды іздеді.

Кездесудегі шенеуніктер жұртшылық үшін «мақсатты диапазондағы одан әрі өсу қарқынына» емес, ФРЖ мөлшерлемелерімен қаншалықты жүретініне көбірек назар аудару маңызды екенін айтты.

Соңғы күндері шенеуніктер инфляцияға қарсы күресті жалғастыру қажеттігі туралы бірауыздан айтты, сонымен бірге тарифтердің көтерілу деңгейін кері қайтара алатынын көрсетті. Бұл желтоқсанда 0.5 пайыздық тармаққа көтерілу ықтималдығын білдіреді, бірақ одан кейін әлі де белгісіз бағыт.

Нарықтар 2023 жылы мөлшерлеменің тағы бірнеше көтерілуін күтуде, бұл қаражат мөлшерлемесін шамамен 5% -ға дейін, содан кейін келесі жылдың соңына дейін кейбір төмендетулер болуы мүмкін.

The кездесуден кейінгі мәлімдеме ставканы белгілейтін Федералды ашық нарық комитеті нарықтар ФРЖ алда азырақ өсім жасайтыны туралы сигнал ретінде түсіндірілетін сөйлемді қосты. Ол сөйлемде «Нысаналы диапазондағы болашақ өсу қарқынын анықтау кезінде Комитет ақша-несие саясатының жиынтық қатаңдатылуын, ақша-несие саясатының экономикалық белсенділікке және инфляцияға әсер етуінің артта қалуын, экономикалық және қаржылық өзгерістерді ескереді» деп жазылған.

Инвесторлар мұны төрт рет 0.75 пайыздық тармаққа ұлғайтқаннан кейін өсу қарқындылығының төмендеуіне бас иді, бұл ФРЖ-нің қарыз алудың ставкасын 3.75-4% диапазонына жеткізді, бұл 14 жылдағы ең жоғары көрсеткіш.

ФРЖ-нің бірнеше шенеуніктері соңғы күндері желтоқсан айында жарты баллдық қозғалысты күтетіндерін айтты.

«Олар соншалықты жылдам қозғалудың қажеті болмайтын деңгейге жетті. Бұл пайдалы, өйткені олар қаншалықты қатаңдатуға тура келетінін білмейді », - деді Билл Инглиш, ФРЖ-ның бұрынғы қызметкері, қазір Йель менеджмент мектебінде. «Олар саясаттың артта қалумен жұмыс істейтініне баса назар аударады, сондықтан сәл баяуырақ жүру пайдалы».

Соңғы уақытта инфляция туралы деректер орталық банктің 2% ресми мақсатынан әлдеқайда жоғары болғанымен, кейбір жігерлендіретін белгілерді көрсетуде.

Қазан айында тұтыну бағаларының индексі өткен жылмен салыстырғанда 7.7%-ға өсті, бұл қаңтардан бергі ең төменгі көрсеткіш. Алайда, ФРЖ неғұрлым мұқият қадағалайтын шара, азық-түлік пен энергияны қоспағанда, жеке тұтыну шығындарының баға индексі қыркүйекте 5.1% жылдық өсім көрсетті, тамыздан 0.2 пайыздық тармаққа және наурыздан бергі ең жоғары көрсеткіш.

Бұл есептер қарашадағы ФРЖ отырысынан кейін шықты. Кейбір шенеуніктердің айтуынша, олар есептерді оң бағалады, бірақ саясатты қатайтуды жеңілдету туралы мәселені қарастырмас бұрын көбірек көру керек.

ФРЖ соңғы уақытта тым қатты қатайтуы мүмкін деген сынның нысанасы болды. Саясаткерлердің артқа қарайтын деректерге тым көп көңіл бөлуі және инфляцияның төмендеп, өсудің баяулауы туралы белгілердің жоқтығы алаңдатады.

Дегенмен, ағылшындар ФРЖ шенеуніктерінен бағаның төмендейтіні туралы нақты сигналдар болғанша, ұжымдық аяқтарын тежеуді күтеді. Ол ФРЖ өз мақсатына қол жеткізген кезде экономиканың баяулауына қауіп төндіруге дайын екенін айтты.

«Егер тым аз істеп, тым көп жасаса, олар екі бағытта да қауіп төндіреді. Олар инфляцияның қораптан шығу қаупін және шын мәнінде үлкен қатайтуды ең үлкен тәуекел ретінде қарастыратынын анық айтты», - деді ол «Джей Пауэлл болу қиын уақыт».