ФРЖ хаттамалары 14 желтоқсандағы ықтимал мөлшерлеменің көтерілуі туралы мәліметтерді ұсынады

1 қарашада АҚШ-тың Федералдық резервтік жүйесі (ФРЖ) қарашаның 2-23-сі күнгі отырысының хаттамаларын жариялады. Хаттама ФРЖ-ның қымбат тұратын инфляция қаупіне қатысты алаңдаушылығын көрсетті. ФРЖ АҚШ-тың еңбек нарығының қатаң жалақысының өсуіне ықпал ететініне алаңдайды. Бұл жалақының өсуі ФРЖ пікірі бойынша одан әрі инфляцияны тудыруы мүмкін.

Бұл ФРЖ мөлшерлемелерді 14 желтоқсанда, мүмкін 0.5 пайыздық тармаққа белгілеген кезде тағы бір көтерілуді білдіреді және мүмкін одан әрі, одан да азырақ, ставкаларды жоғарылатады. ФРЖ 2023 жылғы алғашқы бірнеше отырысы.

Дегенмен, кейбір саясаткерлер ставкалар қазір ФРЖ қалаған жерге дейін көтерілуі мүмкін деп болжайды. Хаттамада «қатысушылардың басым көпшілігі [пайыздық мөлшерлеменің] өсу қарқынының бәсеңдеуі жақын арада орынды болады деп санайды» делінген. Дегенмен, бұл жерде ФРЖ бұл мөлшерлемелерді төмендете бастайды дегенді білдірмейтінін, бірақ ақша-несие саясатының әсері уақыт өте келе сезілетіндіктен оларды жоғары деңгейде ұстайтынын атап өткісі келеді.

Инфляциядан қорқу

Соңғы жұмсартылған инфляция деректері, соның ішінде ФРЖ қарашадағы отырысынан кейін бір жігерлендіретін CPI есебі, ФРЖ-ны біршама қорғанысқа қойды. Нарықтар соңғы инфляция деректерін салыстырмалы түрде оң түсіндірді. Көпшілігі ФРЖ жақын арада өсімдерді қайтарады деп күтеді. ФРЖ шенеуніктері бұл жерде әдетте сақтық танытуда. Қараша айындағы отырыс хаттамаларында айтылғандай, ФРЖ инфляцияның «жақсы бекітілген» және инфляцияның «жол бермейтін жоғары» болуының маңыздылығына бірнеше сілтеме жасай отырып, өзінің алаңдаушылығын қайталады.

Жақында ФРЖ хаттамалары ФРЖ мен нарықтар арасындағы кейбір айқын үзілістерді түсіндіруге көмектеседі. ФРЖ инфляцияның да жақсаруы мүмкін екенін көреді. Сайып келгенде, ФРЖ-ның мақсаты инфляцияның төмендеуі емес, 2% инфляция болса да, ФРЖ инфляцияның бақылаудан шығуы туралы әлі де көп алаңдайды. ФРЖ бұл үшін «анхорсыз» инфляция терминін пайдаланады және оның бірнеше жолмен болуы мүмкін деп алаңдайды.

Жалақы өсімінің тәуекелдері

ФРЖ-нің басты алаңдауы - инфляцияның мақсатты деңгейге салыстырмалы түрде тез төмендеп кетпеуі. Бұл қорқыныштар, ішінара, тығыз жұмыс нарығы мен жалақының салыстырмалы түрде жоғары өсуіне негізделген. Хаттамаларда жалақының өсуі 5 жылдың қыркүйегіне дейін 2022% деңгейінде қалай жалғасатыны айтылған. ФРЖ жалақының күшті өсуін инфляцияны тудыруы мүмкін деп түсіндіреді. Нарықтар жұмсақтық белгілері үшін инфляцияны тікелей бақылап отырғандықтан, ФРЖ жұмыс нарығының да салқындағанын көргісі келеді және бұл орын алуы мүмкін деп санайды. ФРЖ инфляцияны тудыратын «жалақы-баға спиральының» кейбір тәуекелдерін талқылады, бірақ бұл ФРЖ пікірінше әлі болған жоқ.

Хаттамаларда ЖІӨ өсу қарқынының төмендеу трендімен инфляциямен күресуде «пайдалы» болатыны айтылған. Бұл ФРЖ инфляциямен күресуге қаншалықты берілгендігін көрсетеді. Кеңірек экономикаға қауіп төндірмей, инфляциямен күресудің әлеуетті құралы ретінде баяу өсуді білдіреді, өйткені инфляция мұндай алаңдаушылық тудырмаса, ФРЖ оны түсіндіруі мүмкін.

Жағымсыз тәуекелдер

ФРЖ нарықтардың инфляцияның төмендеуі мүмкін деген көзқарасымен міндетті түрде келіспейді. Дегенмен, бұл ең ықтимал сценарий болмаса да, ФРЖ тұрақты инфляцияның әлеуетіне қатты алаңдайды.

Егер инфляциялық күтулер бақылаудан шығып кетсе, ФРЖ инфляцияны мақсатты деңгейге қайтару үшін жоғары ставкалар ұзақ уақыт қажет болады және «шығынды» болады деп алаңдайды. ФРЖ жұмысты аяқтамай, инфляцияны межеден әлдеқайда ұзағырақ қалдырмай, қазір мөлшерлемелермен абай болғанды ​​жөн көреді.

Жалақының жоғары өсуінің жалғасуы ФРЖ инфляциямен күресте жеңісті жариялауға дайын емес себептерінің бірі болып табылады. ФРЖ-ның пікірінше, тағы бір қауіп - тым ерте кету және инфляция тым ұзақ уақыт бойы көтерілген жағдайда шығындар. Бұл ФРЖ ставкаларды 0.5 желтоқсанда белгілеген кезде, мүмкін, 14 пайыздық тармақты құрайтын тағы бір маңызды өсуді күтуіміздің бір себебі, бірақ 2023 жылдың басындағы кездесулер ФРЖ кішігірім өсімдерге немесе мөлшерлемелерді тұрақты ұстауға көшуі мүмкін.