ФРЖ наурыз айында мөлшерлемені көтеруді жоспарлап отыр, бірақ бұл солай бола ма?

Ақпан айындағы отырысында ФРЖ ставкасын 0.25 пайыздық тармаққа көтеру кезінде АҚШ-тың Федералды резервтік жүйесі (ФРЖ) болашақ мөлшерлеме шешімдері үшін «тұрақты ұлғайту орынды болатынын» атап өтті. Бұл ішінара ФРЖ инфляцияның төмендейтіні туралы «көбірек дәлелдер» іздейтіндіктен. Бұл өте үлкен көрсеткіш, мүмкін, наурыз айында тарифтер қайтадан көтеріледі.

Нарықтар жалпы келіседі, бірақ қысқа мерзімді перспективада. Нарықтар 0.25 наурыздағы отырысында ФРЖ мөлшерлемесін тағы 22 пайыздық тармаққа көтеруге жақсы мүмкіндікті көреді. Алайда, содан кейін ФРЖ мен нарықтар сәйкес келмейді.

Қазіргі уақытта нарықтар ставкалар наурыз айында көтеріледі деп есептесек, мамырда ставкалардың қайтадан көтерілу мүмкіндігін 3-нан 10-ке дейін көреді, бірақ ФРЖ төрағасы Пауэлл ақпан айында «біз қажет деп санайтын деңгейге жету үшін тағы бірнеше мөлшерлеменің көтерілуін» нақты атап өтті. отырыстың баспасөз мәслихаты. Бұл наурыз және мамыр айларында өсуді білдіреді және бұл нарықтағы күдіктілерден бір есе көп.

3 мамырдағы ФРЖ отырысы

Бұл қазіргі уақытта ФРЖ-ның мамыр айындағы жиналысы үшін бір нәрсені анықтайды. Орталық банкирлер тосын сыйларды ұнатпайды, сондықтан ФРЖ әлі де болжамды, бірақ деректерге тәуелді, осы кездесуде мөлшерлемелерді көтеруді жоспарлап отырғаннан өзгере алатындай алыс.

Үлкен мәлімет Экономикалық болжамдардың қысқаша мазмұнынан (SEP) келеді, олар әрбір басқа ФРЖ отырысында жарияланады. Желтоқсан айында бұл болжамдар ФРЖ мамыр айында көтерілуі мүмкін дегенді білдірді. Біз бұл болжамдардың жаңартуын 22 наурызда аламыз және бұл саясаткерлердің өзгертілген көзқарасын көрсетуі мүмкін немесе кем дегенде қаншасы мамыр айындағы жорық үшін бортта міндетті емес екенін көрсетеді. Мамырдағы кез келген өсім бірауыздан болуы мүмкін, өйткені ФРЖ нақты реттеу саясатының нақты нюанстарына кіреді.

Нарықтар үшін жақында инфляцияның төмендеуі көңіл көншітерлік болды, бірақ ФРЖ соншалықты сенімді емес, өйткені инфляция әлі де жеткілікті жоғары деңгейде және тарихи инфляция шарықтаудан кейін баяу төмендеді. Соған қарамастан, Пауэлл пайыздық мөлшерлемелердің ең жоғары деңгейін «жақсы шешім» деп атады. Ақпан айындағы отырыстың хаттамалары осы айдың соңында шығарылған кезде біз көбірек контекст аламыз, дегенмен, ақпан айында мөлшерлемелерді көтеру туралы бірауыздан қабылданған шешім болды, сондықтан көптеген саясаткерлер қазіргі уақытта төраға Пауэллмен бір бетте болуы мүмкін деп күткен дұрыс. .

Кіріс деректері

Әрине, кіріс деректер ФРЖ-ның ойлауын да қалыптастырады. Бақылайтын негізгі деректер инфляция болуы мүмкін. Біз күте аламыз 14 ақпандағы қаңтардағы ТБИ инфляциясы содан кейін ақпан айының оқылымы ФРЖ қайтадан кездесуге дейін келеді. Жақында инфляцияның азаюының көп бөлігі энергия шығындарының төмендеуінен туындады және бұл жел ең болмағанда мұнай үшін азайған болуы мүмкін. Дегенмен, негізгі инфляция да төмендеді.

Тұрғын үй

Маңыздысы, соңғы ТБИ инфляция есептерінде тұрғын үй құнының өсуі жалғасуда. ФРЖ үй бағасының алдағы айларда инфляция деректерінде қалыпты болады деп күтеді, бұл ішінара ТБИ-дегі тұрғын үй шығындары статистикалық лаг әсерін қамтиды. ТБИ есептеулеріндегі тұрғын үй салмағын ескере отырып, ол негізгі инфляцияны күрт төмендетуі мүмкін.

Жалақы

Дегенмен, ФРЖ инфляцияға ғана алаңдамайды. ФРЖ инфляцияның әлеуетті драйвері ретінде жалақы шығындарын мұқият бақылайды. Себебі ФРЖ инфляция өзінің 2% мақсатынан асып кетуі мүмкін деп алаңдайды, ал егер жалақы шығындары өсе берсе, инфляция ФРЖ қалағандай тез төмендеп кетпеуі мүмкін.

Мұның екінші жағы - салыстырмалы түрде ыстық жұмыс нарығы ФРЖ-ға инфляциямен күресте белгілі бір дәрежеде көмектеседі. Егер АҚШ экономикасы әлсіреген болса, онда ФРЖ мөлшерлемелерді көтеруге қарсы болар еді, қазіргі уақытта олай емес сияқты, кем дегенде жұмыс нарығына қарасаңыз. Бұл ФРЖ-ға инфляциямен күресуге көбірек көңіл бөлуге және экономикалық әлсіздік туралы аз алаңдауға мүмкіндік берді.

Нені іздеу керек

Экономикадағы күрт өзгерістерді көрмесек, наурыз айында ФРЖ-ның тағы бір шағын көтерілуі мүмкін сияқты. Дегенмен, мамыр айындағы келесі отырыста шешім талқылануда. Қазіргі уақытта ФРЖ көтерілуді жоспарлап отыр, бірақ олардың тонусы аздап жұмсарғанымен, нарықтар ФРЖ орындайтынына сенімді емес.

Біз бұл туралы алдағы экономикалық жаңалықтармен және ФРЖ баяндамаларымен көбірек контекстке ие боламыз, дегенмен, ең бастысы, наурыздағы кездесуде жарияланған Экономикалық болжамдардың қысқаша мазмұны саясаткерлердің мамыр айында не істеуді күтетіні туралы салыстырмалы түрде нақты хабарлама береді. Басқа сұрақ - ФРЖ 2023 жылы мөлшерлемелерді төмендетеді ме, нарық бұл жылдың соңында ерекше мүмкіндік деп санайды, бірақ ФРЖ бұл мәселені әлі талқылауға дайын емес.