Сәрсенбіде Федералды резерв жүйесі өзінің эталондық пайыздық мөлшерлемесін соңғы 15 жылдағы ең жоғары деңгейге көтерді, бұл инфляциямен күрестің соңғы кездегі кейбір перспективалы белгілерге қарамастан аяқталмағанын көрсетеді.
Үміттерді сақтай отырып, ставканы белгілейтін Федералды ашық нарық комитеті бір түнде қарыз алу мөлшерлемесін жарты пайыздық тармаққа көтеріп, оны 4.25% және 4.5% арасындағы мақсатты диапазонға көтеруге дауыс берді. Бұл өсім 1980-ші жылдардың басынан бергі ең агрессивті саясат қозғалысы болып табылатын төрт төрттен төрттен бір рет көтерілген жолды бұзды.
Өсумен қатар шенеуніктер 2024 жылға дейін төмендетпей, келесі жылға дейін тарифтерді жоғарылатуды күтетінін көрсетті. күтілетін «терминалды мөлшерлеме», немесе шенеуніктер мөлшерлеменің көтерілуін аяқтайды деп күтетін нүкте FOMC-тің жеке мүшелердің күтулерінің «нүкте сюжеті» бойынша 5.1% деңгейіне қойылды.
Инвесторлар тарифтер ұзақ уақытқа жоғары болуы мүмкін деген күтуге теріс жауап берді және акциялары бұрынғы табыстарынан бас тартты. Кезінде баспасөз мәслихаты, Төраға Джером Пауэлл инфляцияға қарсы күресті жалғастыру маңызды екенін айтты, осылайша бағаның жоғарылауын күту орныққан жоқ.
«Қазан және қараша айларында алынған инфляция туралы мәліметтер бағаның ай сайынғы өсу қарқынының құпталатынын көрсетеді», - деді төраға өзінің отырыстан кейінгі баспасөз мәслихатында. «Бірақ инфляцияның тұрақты төмендеу жолында екеніне сенімді болу үшін айтарлықтай көп дәлелдер қажет».
Жаңа деңгей 2007 жылдың желтоқсан айынан бері, жаһандық қаржы дағдарысы қарсаңында және ФРЖ Ұлы Депрессиядан кейінгі ең нашар экономикалық құлдыраумен күресу үшін саясатты агрессивті түрде жұмсартқан кездегі ФРЖ қорларының ставкасының ең жоғары деңгейін білдіреді.
Бұл жолы ФРЖ мөлшерлемелерді 2023 жылы дағдарысқа ұшыраған экономикаға дейін көтеруде.
Мүшелер келесі жылы 5.1-5 мақсатты диапазонға баламалы 5.25% медиана деңгейіне жеткенше қаражат мөлшерлемесін көтеруді талап етті. Бұл кезде шенеуніктер ақша-несие саясатының қатаңдатылуының экономикаға әсер етуіне мүмкіндік беру үшін кідіруі мүмкін.
Содан кейін консенсус 2024 жылы мөлшерлеменің төмендеуінің толық пайыздық пунктін көрсетіп, сол жылдың соңына қарай қаражат мөлшерлемесін 4.1%-ға дейін жеткізді. Бұдан кейін 2025 жылы 3.1% деңгейіне дейін қысқартулардың тағы бір пайыздық пункті келеді, бұл эталон 2.5% ұзақ мерзімді бейтарап деңгейге дейін.
Дегенмен, болашақ жылдарға қатысты болжамда айтарлықтай кең дисперсия болды, бұл мүшелердің экономиканы не күтіп тұрғаны туралы белгісіз екенін көрсетеді. 1980 жылдардың басынан бері байқалған ең нашар инфляция.
Ең жаңа нүктелік сюжетте 2023 және 2024 жылдардағы медиандық нүктеден айтарлықтай жоғары болатын мөлшерлемелерді көрген көптеген мүшелер бейнеленген. 2023 жылы комитеттің 19 мүшесінің жетеуі – сайлаушылар мен дауыс бермейтіндер – 5.25%-дан жоғары өскенін көрді. Сол сияқты, 4.1 жылғы медианадан 2024% жоғары көрсеткіштерді көрген жеті мүше болды.
The FOMC саясатының мәлімдемесі, бірауыздан мақұлданды, қарашадағы жиналыстан іс жүзінде өзгеріссіз қалды. Кейбір сарапшылар ФРЖ тілді өзгертеді деп күткен еді, ол «үздіксіз өсулерді» алда азырақ міндеттемеге айналдырады, бірақ бұл фраза мәлімдемеде қалды.
ФРЖ шенеуніктері мөлшерлемелерді көтеру экономиканы ақшаны алып тастауға, сұранысты азайтуға және инфляция 40 жылдан астам уақыттағы ең жоғары деңгейге көтерілгеннен кейін бағаны төмендетуге көмектеседі деп санайды.
FOMC 2023 жылға арналған өсу мақсаттарын төмендетіп, ЖІӨ-нің күтілетін өсімін 0.5% деңгейінде қалдырды, бұл құлдырау деп есептелетін деңгейден әрең жоғары. Биылғы ЖІӨ болжамы да 0.5% деңгейінде белгіленді. Қыркүйек айындағы болжамдарда комитет биылғы жылы 0.2%, келесі жылы 1.2% өседі деп күтті.
Комитет сондай-ақ өзінің қолайлы базалық инфляция көрсеткіші бойынша медианалық болжамын қыркүйектегі болжамнан 4.8 пайыздық тармаққа жоғары 0.3%-ға дейін көтерді. Мүшелер биылғы жылғы жұмыссыздық деңгейінің болжамын сәл төмендетті және келесі жылдар үшін оны біршама жоғарылатты.
Қарқынды көтеру инфляциямен күрестегі ілгерілеуді көрсететін дәйекті есептерден кейін болды.
Бұл туралы сейсенбіде Еңбек департаменті хабарлады Тұтыну бағасының индексі 0.1%-ға ғана өсті қарашада күтілгеннен аз өсім болды, өйткені 12 айлық мөлшерлеме 7.1% дейін төмендеді. Азық-түлік пен энергияны есептемегенде, негізгі CPI көрсеткіші 6% болды. Екі шара да 2021 жылдың желтоқсанынан бергі ең төменгі көрсеткіш болды. ФРЖ көбірек салмақ түсіретін деңгей, жеке тұтыну шығыстарының негізгі баға индексі қазан айында жылдық мөлшерлеменің 5%-ға дейін төмендеді.
Дегенмен, бұл көрсеткіштердің барлығы ФРЖ-ның 2% мақсатынан әлдеқайда жоғары. Шенеуніктер инфляцияның тұрақты төмендеуін көру қажеттілігін атап өтті және бірнеше айдың ішінде тенденцияларға тым көп сенбеуді ескертті.
Пауэлл соңғы жаңалықтарды құптағанын айтты, бірақ ол әлі де қызмет көрсету инфляциясын тым жоғары деп санайды.
«Қызмет көрсету инфляциясы соншалықты тез төмендемейді деген үміт бар, сондықтан біз оны ұстануымыз керек», - деді ол. «Біз барғымыз келетін жерге жету үшін тарифтерді жоғарылатуымыз мүмкін».
Орталық банкирлер әлі де мөлшерлемелерді көтеруге мүмкіндік бар деп санайды, өйткені жалдау күшті болып қала береді және АҚШ-тың барлық экономикалық қызметінің шамамен үштен екісін басқаратын тұтынушылар жұмсауды жалғастыруда.
Қараша айында ауылшаруашылық емес еңбекақы қорлары күтілгеннен 263,000 XNUMX жылдам өсті, ал Атланта ФРЖ төртінші тоқсанда ЖІӨ 3.2% өсімін бақылап отыр. Бөлшек сауда қазан айында 1.3%-ға өсті және жылдық негізде 8.3%-ға өсті, бұл тұтынушылардың осы уақытқа дейін инфляциялық дауылға қарсы тұрғанын көрсетеді.
Инфляция кем дегенде үш фактордың конвергенциясы нәтижесінде пайда болды: жеткізілім тізбегінің ауыр мәселелерін тудырған пандемия кезінде тауарларға сұраныстың артуы, энергия бағасының шарықтауымен тұспа-тұс келген Ресейдің Украинаға басып кіруі және молшылықты тудырған триллиондаған монетарлық және фискалдық ынталандыру. доллар баратын жер іздейді.
2021 жылдың көп бөлігін бағаның өсуін «өтпелі» деп қабылдамай өткізгеннен кейін, ФРЖ үстіміздегі жылдың наурыз айында пайыздық мөлшерлемелерді алдымен алдын ала, содан кейін одан да агрессивті түрде көтеруді бастады, алдыңғы төртеуі 0.75 пайыздық тармақпен өсті. Осы жылға дейін ФРЖ мөлшерлемені 22 жыл ішінде бір мезгілде төрттен бір тармақтан асырмады.
ФРЖ де айналысты «сандық қатайту», өтеу мерзімі біткен облигациялардан түскен түсімдерді қайта инвестициялаудың орнына ай сайын баланстан шығаруға мүмкіндік беретін процесс.
Ай сайын 95 миллиард доллардың шектелген сомасын пайдалануға рұқсат етіледі, бұл маусымның басынан бері баланстың 332 миллиард долларға төмендеуіне әкелді. Баланс қазір 8.63 трлн долларды құрайды.
Дереккөз: https://www.cnbc.com/2022/12/14/fed-rate-decision-december-2022.html