ФРЖ ставкасының шешімі 2023 жылдың ақпанында: тоқсандық тармаққа көтерілу

The Федералды резерв сәрсенбіде өзінің эталондық пайыздық мөлшерлемесін ширек пайыздық тармаққа көтерді және оның осы серуендеу циклінің соңына таяп қалғаны туралы аз мәлімет берді.
 
Нарықтық күтулерге сәйкес, ставканы белгілейтін Федералды ашық нарық комитеті федералды қорлардың мөлшерлемесін 0.25 пайыздық тармаққа көтерді. Бұл оны 4.5%-4.75% мақсатты диапазонға жеткізеді, бұл 2007 жылдың қазан айынан бері ең жоғары көрсеткіш.

Бұл қадам 2022 жылдың наурызында басталған процестің сегізінші ұлғаюын белгіледі. Қаражат мөлшерлемесі банктердің бір түнде қарыз алу үшін бір-бірінен қандай ақы алатынын өзі белгілейді, бірақ ол сонымен бірге көптеген тұтынушылық қарыз өнімдеріне төгіледі.

байланысты инвестициялық жаңалықтар

ФРЖ инфляцияны төмендетуге бағытталған, бұл соңғы баяулау белгілеріне қарамастан, 1980 жылдардың басынан бергі ең жоғары деңгейге жақын.

The кездесуден кейінгі мәлімдеме инфляцияның «біраз баяулағанын, бірақ жоғары болып қала беретінін» атап өтті, бұл алдыңғы тілдегі түзету.

«Соңғы үш айда алынған инфляция деректері өсудің ай сайынғы қарқынының құптағанын көрсетеді», - деді ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл кездесуден кейінгі баспасөз мәслихатында. «Жақында болған оқиғалар көңіл көншітерлік болса да, инфляцияның тұрақты төмендеу жолында екеніне сенімді болу үшін бізге айтарлықтай көп дәлелдер қажет болады».

Дегенмен, нарықтар осы аптадағы кездесуді ФРЖ мөлшерлеменің көтерілуін жақын арада тоқтататынының белгілерін іздеді. Бірақ мәлімдемеде мұндай сигналдар жоқ. Алғашқыда, акциялары құлдырады хабарландырудан кейін Dow Jones Industrial Average 300 тармақтан астам құлдырады.

Дегенмен, Пауэллдің баспасөз мәслихаты кезінде «инфляциялық процесс» басталғанын мойындағаннан кейін нарық қайта көтерілді. Негізгі орташа көрсеткіштер ақыр соңында оңға айналды, өйткені нарықтық түсініктеме Пауэллдің инфляцияға қарсы ілгерілеу туралы біршама оптимистік пікірлеріне назар аударды.

«Біз енді бірінші рет инфляция процесі басталды деп ойлаймын деп айта аламыз», - деді Пауэлл, сонымен қатар «жеңісті жариялау немесе біз мұны шынымен де алдық деп ойлау өте ерте» екенін атап өтті.

Дегенмен, ФРЖ мәлімдемесінде FOMC әлі де «мақсатты диапазондағы тұрақты өсу» қажеттілігін көретінін атап өткен тіл бар. Нарық қатысушылары сөз тіркесінің біршама жұмсартылуына үміттенген, бірақ бірауыздан мақұлданған мәлімдеме оны өзгеріссіз қалдырды.

Мәлімдеме болашақ саясат жолын не анықтайтынын сипаттау кезінде бір бөлігін өзгертті.

Шенеуніктер айтты олар мөлшерлеменің көтерілуінің осы уақытқа дейінгі әсерлері, саясаттың әсер етуінің артта қалуы, қаржылық жағдай мен экономикадағы өзгерістер сияқты факторларға негізделген болашақ мөлшерлеменің өсуінің «дәрежесін» анықтайтын еді. Бұрын мәлімдемеде бұл факторларды болашақ көтерілістердің «қарқынын» анықтау үшін пайдаланады, бұл комитет бір жерде өсудің аяқталуын немесе, кем дегенде, алда болатын кішігірім қозғалыстардың жалғасын көретінін білдіреді.

2022 жылы ФРЖ желтоқсанда азырақ 0.75 пайыздық тармаққа көтерілмес бұрын қатарынан 0.5 пайыздық тармаққа төрт қадамды мақұлдады. Жақында жария мәлімдемелер, көптеген шенеуніктердің айтуынша, орталық банк, ең болмағанда, олардың қашан аяқталуы мүмкін екенін білдірмей, олардың көлемін азайта алады деп ойлайды.

Ол өзінің эталондық мөлшерлемесін көтерген кезде, комитет экономикалық өсуді «қарапайым» деп сипаттады, бірақ ол тек жұмыссыздықтың «төмен болып қалғанын» атап өтті. Еңбек нарығындағы соңғы бағалауда жұмысқа орналасу бойынша табыстар «мықты» болғаны туралы бұрынғы сөз жоқ.

Әйтпесе, бұл мәлімдеме бұрынғы хабарламалардан өзгеріссіз қалды, өйткені ФРЖ инфляцияны тоқтату әрекеттерін жалғастыруда.

ФРЖ саясаты артта қалады деп есептеледі - орталық банк мөлшерлемелерді көтерген кезде, экономиканың ақшаға қатаң бақылауға бейімделуі үшін уақыт қажет.

Инфляцияның осы раундына байланысты басталды Ковид- бітелген жеткізу тізбегі және қызметтерге қарағанда тауарларға сұраныстың артуы сияқты байланысты факторлар. The Украинадағы соғыс газ бағасының көтерілуін күшейтті, ал бұрын-соңды болмаған фискалдық және монетарлық ынталандыру әртүрлі тауарлар мен қызметтер бойынша шығындардың өсуіне әкелді.

Соңғы бір жылда азық-түлік бағасы 10%-дан астам қымбаттады. Жұмыртқа бағасы 60 пайызға қымбаттадыЖелтоқсан айындағы Еңбек департаментінің мәліметтері бойынша сары май 31%-дан астам, салат 25%-ға өсті. Газ бағасы 2022 жылдың соңына қарай төмендеді, бірақ соңғы күндері жоғары көтерілді, AAA мәліметтері бойынша, өткен айда елде шамамен 3.50 центке өскен галлон үшін 30 долларды құрады.

ФРЖ шенеуніктері инфляциямен күресуде табандылық танытты, бірақ олар соңғы сандар қысымның төмендеуі мүмкін екенін көрсетті. The Тұтыну бағасының индексі желтоқсанда 0.1%-ға төмендеді ай сайынғы негізде және бір жыл бұрынғыдан 6.5% -ға өсті - өткен жаздағы 9% шыңынан төмен, бірақ ФРЖ өзін жайлы сезінетін жерден әлдеқайда жоғары.

Мөлшерлемені көтерумен қатар ФРЖ өзінің облигациялар портфеліндегі холдингтерді қысқартты. Бұл маусым айынан бері шамамен 445 миллиард долларға қысқартуға әкелді, өйткені ФРЖ қайта инвестициялаудың орнына ай сайын айналымға түсуге мүмкіндік беретін өтеу мерзімі бар облигациялардың 95 миллиард долларлық шекті деңгейін мақсат етті.

Сан-Франциско ФРЖ мәліметтері бойынша баланстың қысқаруы қосымша мөлшерлемелерді көтерудің шамамен 2 пайыздық пунктіне баламалы болды. Баланс әлі де 8.4 триллион доллардан асады.

Нарықтар ФРЖ өсімдерді қай жерде аяқтайтынын күтуде.

жанында Желтоқсан FOMC отырысы, комитет мүшелері «терминалды мөлшерлемені» немесе ФРЖ саясатты жеткілікті түрде шектеуші деп санайтын нүктені 5.1% ретінде көретінін айтты. Нарықтар бұл санның 4.75% -ға жақындағанын болжайды және олар ФРЖ наурыз айында тағы бір ширек тармаққа өскеннен кейін осы жылдың соңында мөлшерлемелерді төмендете бастайды деп күтеді.

Акциялар 2023 жылға дейін көтерілді, өйткені инвесторлар ФРЖ аз шектеуді күтті.