(Bloomberg) - Инфляцияның бәсеңдеуінен қуанған Федералдық резервтік шенеуніктері екінші рет кездесуде пайыздық мөлшерлеменің көтерілу қарқынын бәсеңдетуге және бағаларды бақылауға алу үшін қаншалықты күшейту керек екенін талқылауға дайын.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Кейбір сыншылардың пікірінше, олардың науқаны тым кеш келді, экономикадағы көптеген деректер инфляцияның ақыры бәсеңдеп бара жатқанын көрсетеді, төраға Джером Пауэлл мен әріптестері оның жақын арада жойылады деп қате болжағаннан кейін бір жылдан кейін нәтиже беріп жатқан сияқты. Десе де, жұмыссыздық деңгейі бес онжылдықтың ең төменгі деңгейінде тұрақты тығыз еңбек нарығы саясаткерлердің жеңісін жариялауға дайын еместігін білдіреді.
Аралас сигналдар 1 жылдың ортасынан бері жүріп жатқан агрессивті жорықтарға қарағанда, 2022 ақпанда күтілетін ширек ұпайлық мөлшерлеменің өсуінен кейін үзіліс жасау уақытын талқылауды қиындатады.
Инвесторлар мен экономистер ФРЖ мөлшерлемелері 5%-дан сәл төмен ағымдағы деңгейден 4.5%-дан жоғары болады деген болжамына күмәндануда.
«Тіпті соңғы модерацияның өзінде инфляция жоғары болып қалып отыр және инфляцияның тұрақты негізде 2%-ға дейін қайтарылуына көз жеткізу үшін саясат біраз уақытқа жеткілікті шектеуші болуы керек», - деді ФРЖ төрағасының орынбасары Лаэл Брейнард бейсенбіде Чикагода. Ол келесі кездесуде немесе алдағы айларда пайыздық мөлшерлемелерді қалайтынын айтпады, бірақ басқа шенеуніктер бұл туралы нақтырақ айтты.
Лори Логан мен Патрик Харкер, Даллас пен Филадельфия ФРЖ банктерінің президенттері және ағымдағы жылы ақша-несие саясаты бойынша сайлаушылар ставкалардың көтерілу қарқынын бәсеңдетуді қолдады, сонымен бірге одан әрі қатаңдатуды қолдады.
«Мен тарифтерді биыл тағы бірнеше рет көтереміз деп күтемін, дегенмен, менің ойымша, оларды бір уақытта 75 базистік тармаққа көтерген күндер өтті», - деді Харкер жұма күні Нью-Джерси банкирлерінің жыл сайынғы көшбасшылық форумында. «Менің ойымша, алдағы уақытта 25 базистік тармаққа көтерілу орынды болады».
Тағы бір жоғары лауазымды шенеунік, Нью-Йорк ФРЖ президенті Джон Уильямс бейсенбі күні инфляцияны 2%-ға қайтару үшін «ақша-несие саясатында әлі көп жұмыс істеу керек» деді.
Шенеуніктер өткен айда жарты тармаққа көтеріліп, 4.25% -дан 4.5% -ға дейінгі мақсатты диапазонға көтерілді, бұл 75 базистік нүктелік төрт қадамнан кейін мөлшерлеменің өсу қарқынын бәсеңдетеді. Олар сондай-ақ 5.1 жылы 2023% дейін өседі деп болжады, олардың медианалық болжамы келесі наурызда жаңартылады.
Инвесторлар келесі кездесуде ставкалардың төрттен бір тармаққа көтерілетінін көреді, бірақ 4.9% шамасында сәл төменірек шегінде. Бұл пікірді инфляцияға қатысты жақында жүргізілген жақсы көрсеткіштер күшейтті, бұл ФРЖ бағалармен күресте жеңіп, нарықтар көтерілген кезде қаржылық жағдайларды жеңілдетеді.
«Егер қаржылық жағдай жеңілдесе ше, себебі жеткізу жағы сауығып жатыр?» - деді Джулия Коронадо, «Macropolicy Perspectives» ЖШС президенті. «Наурызда» болжамды раундта «сізде ФРЖ шенеуніктері нарық орналасқан жерге жақындайды деп күтер едім».
Шенеуніктер екіге бөліне бастады. Кейбір шенеуніктер пандемия теңгерімсіздігінің жақсарғанын көреді және деректердің қаншалықты көбірек әрекет ету керектігін көрсетуін қалайды. Басқаларының болжамы тым сұмдық, өйткені олар инфляция жабысқақ болады деп қорқады және бағаның қайта көтерілуінен сақтандыру үшін шектеуші саясаттың тұрақты кезеңін талап етеді.
Әзірге қатайту циклінде үзіліс жасауға ешкім дайын емес.
АҚШ-тың соңғы экономикалық деректері негізінен шенеуніктер күткен белсенділіктің біртіндеп баяулауына сәйкес келеді. Бірақ олар өз жұмыстарының аяқталмағанын алға тартады, кейбіреулер инфляцияны 2% мақсатты деңгейге дейін төмендету үшін жұмыс орындарын жоғалту қажет екенін айтады.
Кейбіреулер жақын болашақтағы деректерге қарамастан, тәуекелдерді басқарудың бір түрі ретінде мөлшерлемелерді 5% -дан жоғары көтеруге дайын.
Сәрсенбіде Сент-Луис ФРЖ президенті Джеймс Буллард: «Бізде 5 жылы инфляцияны төмендететін саясат мөлшерлемесінің дұрыс деңгейіне қол жеткізгенімізді ашық айту үшін сізге 2023%-дан жоғары алу керек шығар», - деді. «Біз қолымыздан келгенше инфляцияның төмендеп, 2 пайыздық мақсатқа жетудің тұрақты жолына оралатынына кепілдік бергіміз келеді. Біз бұл мәселеде бас тартқымыз келмейді, өйткені 1970-ші жылдардағы проблемалардың бірі - инфляция сіз оны өлтірді деп ойлаған кезде қайта оралды ».
ФРЖ қорларының фьючерстік нарықтары биылғы жылы тағы екі өсіммен бағаны белгілейді, ал қазынашылық инфляциядан қорғалған бағалы қағаздардағы шығынсыздық мөлшерлемелері жылдың соңына қарай мақсатты деңгейге оралады. Буллард инфляцияның мұндай «құлауына» күмәнмен қарайтынын айтты.
ФРЖ шенеуніктерінің көпшілігі инфляцияны 2%-ға дейін қайтару үшін тұрғын үйден басқа негізгі қызметтердің бағасын төмендету қажет деген Пауэллдің шеңберіне біріккен сияқты. Бұл көзқарас жұмыссыздықтың өсуімен жалақының өсуін азайтумен тығыз байланысты. ФРЖ шенеуніктері желтоқсан айындағы болжамында жұмыссыздық деңгейінің пайыздық тармаққа өсуін болжайды.
«Баға тұрақтылығына қол жеткізу үшін менің ойымша, бұл экономика мен еңбек нарығында біршама босаңсуды қажет етеді». Логан сәрсенбіде Техас штатының Остин қаласында сөйлеген сөзінен кейін сұрақ-жауап кезеңінде айтты. «Дәл қанша және оның нақты конфигурациясы, менің ойымша, өте белгісіз».
Брейнард басқа көзқарасты ұсынатын санаулы шенеуніктердің бірі.
«Жиынтық сұраныстың тұрақты модерациясы жұмыс орнын айтарлықтай жоғалтпай, еңбек нарығындағы тұрақтылықты жеңілдетуге және инфляцияның төмендеуіне ықпал етуі мүмкін», - деді Брейнард бейсенбіде.
Ол тарифтерді көтеруді қалайтынын айтпады. Бірақ ол алдағы айларда инфляцияны төмендетуі мүмкін күштер ретінде жалақы өсімінің баяулауының «алдын ала» белгілерін, бекітілген инфляциялық күтулерді және төменгі пайда маржаларының ауқымын келтірді.
Логан өзінің Остин сөзінде, сонымен қатар тәуекелдерді басқару белгілі бір мақсатқа құлыптанғаннан гөрі деректерге жауап бергенді қалайтынын айтты.
2016 жылдан 2019 жылға дейін, жұмыссыздық деңгейі 5% -дан төмен болған кезең, Пауэллдің ТБИ қызметтерінің «супер» өлшемі, жалдау ақысын алып тастағанда, жыл сайынғы орташа өсім 2.3% құрады. 2022 жылы бұл көрсеткіш 6.2% өсті.
Жалпы инфляция, ФРЖ таңдаулы шарасы бойынша, өткен айдағы 5.5% мөлшерлемемен салыстырғанда қарашаға дейінгі 12 ай ішінде 6.1% құрады.
Deutsche Bank Securities Inc-тің АҚШ-тың бас экономисі Мэттью Луззэтти: «Бізде жалақының өсуі 2% инфляцияға сәйкес болатындай дамитынына әлі жеткілікті дәлелдер жоқ», - деді.
– Винс Голле мен Джордан Ядудың көмегімен.
(Жетінші абзацтағы Харкер түсіндірмесі бар жаңартулар.)
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/fed-set-slow-rate-hikes-113000686.html