(Bloomberg) - Федералдық резерв төрағасы Джером Пауэлл құлдырап тұрған қор нарығын құтқаруға аттанады деп сенбеңіз - кем дегенде әлі жоқ.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Канзас-Сити ФРЖ президенті Эстер Джордж бейсенбі күні орталық банктің ондаған жылдардағы ең ыстық инфляцияны салқындату үшін пайыздық мөлшерлемелерді көтеруді жалғастыратыны туралы бірнеше рет ескертуі аясында нарықтың құлдырауы таңқаларлық емес екенін айтты. Ол акциялардың «дөрекі» аптасы болғанын мойындағанымен, оның CNBC сұхбатындағы сөздері сейсенбіде Пауэлл белгілеген үнді жұмсарта алмады, ол шенеуніктердің баға қысымының шегініп жатқаны туралы «айқын және сенімді» дәлелдер іздейтінін ескертті.
Бұл орталық банк күрт құлдыраудан кейін акциялар нарықтарын қолдау саясатын өзгертетін «ФРЖ-ның» жақын арада жүзеге асуына бәс тіккен инвесторлар үшін жігерлендірмейді.
ФРЖ осы айдың басында пайыздық мөлшерлемелерді 50 базистік тармаққа көтерді және Пауэлл маусым және шілде айларындағы отырыстарында ұқсас көлемдегі қадамдар жасауға, сондай-ақ орталық банктің толтырылған балансын қысқартуға кірісетінін көрсетті. Бірақ алдағы айларда экономиканың баяулауының белгілері мен баға қысымының төмендеуі Федералды ашық нарық комитетінің 20-21 қыркүйектегі отырысында ширек тармаққа көтерілуді жеңілдету туралы пікірталасқа негіз болады.
«Қаржылық жағдайдың қатайтуы ФРЖ өсімдері мен QT немесе сандық қатайтудың болжамды салдары», - деді Priya Misra, TD Securities ставкалар стратегиясының жаһандық басшысы. «Олар жиынтық сұранысты бәсеңдетуді қалайды және бұл үшін қаржылық жағдайларды күшейту керек».
Сәрсенбіде S&P 500 2020 жылдың маусымынан бергі ең нашар сатылымға ұшырады, өйткені инвесторлар Walmart Inc. және Target Corp бөлшек саудагерлерінің көңілін қалдырғаннан кейін жоғары бағалардың кіріске әсерін бағалады, сондай-ақ ақша-несие саясатын қатайту экономикалық өсу үшін нені білдіреді. Осы аптадағы слайд жыл басынан бері төмендеуді шамамен 18% дейін ұзартты. Технологиялық ауыр Nasdaq индексі 27%-ға төмендеді.
Оның ескертулері соңғы слайд алдында болғанымен, Пауэлл қаңтардан бері байқалған әлсіздікке алаңдаған жоқ.
Пауэлл сейсенбіде Wall Street Journal модераторлық іс-шарасында: «Нарықта кейбір тұрақсыз күндер бар екені анық», - деді Пауэлл нарықтар ФРЖ-нің болашақтағы өсімдерін бағалағанына риза екенін түсіндірді. «Қаржы нарықтарының экономика мен оның салдары туралы айтқанымызға байланысты алдын ала әрекет ететінін көру жақсы болды. Жалпы қаржылық жағдай айтарлықтай қиындады. Менің ойымша, сіз мұны көріп тұрсыз. Бізге керегі де осы».
Bloomberg Экономика не дейді ...
«Менің ойымша, ФРЖ мұны құптайды. Пандемия кезінде акциялардың өсуін жоюға жақындамай тұрып, қор нарығы әлдеқайда құлдырауы керек - ағымдағы құлдырау екі есе. Бұл дөрекі естіледі, бірақ қорлардың азаюы көбірек адамдарды ерте зейнетке шығуға мәжбүр етеді ».
– Анна Вонг, АҚШ-тың бас экономисі
Құндыру акциялары ФРЖ-ның өсуді бәсеңдету мақсатына көмектеседі, өйткені инвесторлар нарықтың құлдырауына жауап ретінде кейбір шығындарды қысқартатын «байлық эффектісі». JPMorgan Chase & Co. экономистері АҚШ-тың биылғы және келесі жылға арналған экономикалық болжамдарын азайтып, ішінара акциялардың төмендеуіне сілтеме жасады. Жоғалған қаржылық байлықтың әрбір 1 доллары бір жыл ішінде екі-үш цент шығынның азаюына айналады, дейді олар.
Nomura Securities экономисі Роберт Дент: «Біз осы уақытқа дейін көргеніміз өсуді бәсеңдету және сұраныстың төмендеуімен сұранысты қайта реттеу үшін қаржылық жағдайларды қатайту тұрғысынан ФРЖ мақсаттарына сәйкес келеді», - деді. «Нарық инфляцияны кез келген жағдайда төмендетуге бел буған ФРЖ-мен келісімге келе бастады».
Қор нарығы ФРЖ қатаңдатудың жалғыз мақсаты емес. Тұрғын үй ипотекасы мен көлік құралдары үшін жоғары мөлшерлемелер жеткізілім қысқа болған нарықтардағы сұранысты төмендетеді, ал күшті доллар АҚШ өндірушілеріне экспорттық сұранысты қысқартуға және импорт бағасын төмендетуге әсер етеді.
Осыған қарамастан, ФРЖ назар аударғанға дейін қорлардың қаншалықты төмендейтініне шектеулер бар. Биылғы құлдыраулардың көпшілігі күтілетін жоғары пайыздық мөлшерлемелерге негізделген акциялар мен болашақ кірістерді қайта бағалау болғанымен, экономиканың күтілгеннен гөрі күрт құлдырауын білдіретін төмендеу.
«ФРЖ қаржылық жағдайдың қатайғанын құптай алады, бірақ олар өте жақсы жолмен жүріп жатыр», - деді Роберто Перли, Piper Sandler жаһандық саясатты зерттеу бөлімінің басшысы. «Егер S&P 500 кірісті бағалауы тұтастай төмендей бастаса, ФРЖ назар аударуы мүмкін. Бұл экономиканың құлдырап бара жатқанының белгісі және жұмсақ қонудың ықтималдығы азырақ көрінеді ».
ФРЖ жетекшілері соңғы екі онжылдықтағы құлдыраудан сабақ алды, бұл акциялардың құлдырауы әдетте тым салдарлы емес, ал несие нарықтарындағы кез келген үзілістер, мысалы, 2007-2009 жылдардағы рецессияға әкеліп соқтыратын ипотекалық несиенің құлдырауы - өте зиянды болуы мүмкін. Dot.com көпіршігі жарылған 2000 жылдағы технология қорларының құлдырауын орталық банкирлер негізінен экономика үшін пайдалы деп санады.
Грант Торнтонның бас экономисі Дайан Свонк: «ФРЖ үшін маңызды нәрсе - несие нарығын басып алу». «Мұны қалпына келтіру оңай емес және одан сақ болу керек. ФРЖ тудырған баяулауды қалпына келтіру әлдеқайда оңай ».
Нью-Йорк ФРЖ президенті Джон Уильямс осы аптада Пауэллдің мөлшерлемелерді көтеру жоспарын қолдайтынын айтты.
ФРЖ шенеуніктерінің көпшілігі осы жылы ставкаларды бейтарап деңгейге көтеруді қабылдады - бұл экономиканы тездетпейді де, бәсеңдетпейді де - биыл. FOMC наурызда жаңартылған тоқсандық болжамдарда 2.4% деңгейінде бағалады. Пауэлл және басқа ФРЖ шенеуніктері бағаны төмендету үшін қажет болса, бұл деңгейден жақсы өтуге дайын екендіктерін айтты, дегенмен өсу қарқыны баяулауы мүмкін.
Чикаго ФРЖ президенті Чарльз Эванс осы аптада Bloomberg News-ке берген сұхбатында саясаткерлер ставкаларды тез бейтарап деңгейге көтеретін, содан кейін 50 немесе 75 базистік тармаққа дейін жоғарылату үшін ширек тармақтық өсімнің «өлшенген қарқынына» ауысатын жоспарды жасады. бейтарап.
Жақын мерзімді саясаттың болжамы өзгеріссіз болғанымен, нарықтық күйзеліс және өсудің баяулауының кез келген белгілері «ФРЖ-ның ең жоғары қарқынынан» саясатты өзгертуге негіз болуы мүмкін, - дейді Pictet Wealth Management-тің АҚШ-тың аға экономисі Томас Костерг.
«Менің көзқарасым бойынша, ФРЖ жазда өзгереді және солай болып қала береді», - деді ол акциялардың төмендеуі өсудің құлдырауын білдіреді. «ФРЖ-ның өсу мен нарықты сақтаудың терең ДНҚ-сы қайта пайда болады».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/fed-plow-ahead-half-point-190011066.html