Федералдық резерв алдағы аптада пайыздық мөлшерлемені көтереді деп күтілуде

Инвесторлар Федералды резервтік жүйенің пандемиядан кейінгі бірінші пайыздық мөлшерлеменің көтерілуін қадаммен қабылдауы мүмкін, ал Украина дағдарысына қатысты белгісіздік нарықтарды ілгерілетуде.

ФРЖ өзінің мақсатты қорларының мөлшерлемесін нөлден ширек пайыздық тармаққа көтеруге ниетті екенін анық көрсетті және бұл қадамды сәрсенбіде екі күндік жиналысының соңында жариялайды деп күтілуде. Орталық банк пайыздық мөлшерлемелерге, инфляцияға және экономикаға қатысты жаңа болжамдарды ашуы керек.

Алдағы аптада бірнеше экономикалық есептер бар, соның ішінде сейсенбіде өндіруші бағасының индексі, сәрсенбідегі бөлшек сауда және жұма күнгі үй сатылымдары.

«Табыс бітті. Бұл жерде ақша-несие саясаты маңызды болары анық. Мен келесі аптада ФРЖ ешкімді таң қалдыратынын көрмеймін», - деді Wedbush Securities басқарушы директоры Стив Массокка. «Бұл ширек нүкте болады, содан кейін фонға өтіп, Еуропада не болып жатқанын бақылаңыз».

Акциялар өткен аптада құлдырады, Nasdaq Composite 3.5% құлдыраумен ең нашар көрсеткіш болды. Сонымен қатар, үш негізгі индекстен асып түскен шағын капиталды Russell 2000 апта ішінде 1% жоғалтты.

Мұнай бағасының көтерілуі инвесторларды қорқытты, апта басында шикі мұнай 130 долларға көтерілді, бірақ жұмада қайтадан 110 доллардан төмен саудаланды.

S&P 500 апта ішінде шамамен 2.9% төмендеді. Энергия қорлары 1.9%-ға жуық өсті және жалғыз оң негізгі сектор болды.

Алда тамақтанды

Ресей санкцияларының шикізат нарықтарына әсері және Украинадағы соғыстың нәтижесінің анық болмауы қаржы нарықтарындағы құбылмалылықты жоғары деңгейде ұстауы мүмкін.

Орталық банктің сәрсенбідегі мәлімдемесі мен ФРЖ төрағасы Джером Пауэллдің түсініктемелері орталық банк шенеуніктерінің Украина дағдарысына қалай қарайтыны және бұл олардың болжамы мен пайыздық мөлшерлеме жолына қаншалықты әсер етуі мүмкін екендігі туралы нұсқаулар алу үшін мұқият бақыланады.

«Оның басшылығы оның [конгресстегі] айғақтарында айтқанынан мүлдем өзгеше болмауы мүмкін. Негізінен өсу болжамының төмендеу тәуекелдері өсті, инфляцияның жоғары тәуекелдері өсті», - деді Марк Кабана, Америка Банкінің АҚШ қысқа мөлшерлемелері стратегиясының басшысы.

Ресей алпауыт шикізат өндірушісі болғандықтан, оның Украинаға жасаған шабуылы және оның салдарынан болған санкциялар шикізат нарықтарында наразылық тудырды, бұл онсыз да күйіп тұрған инфляцияны одан сайын қыздырды. Ақпандағы тұтыну бағасының индексі 7.9%-ға өсті, ал экономистер бензин бағасының көтерілуі оны наурызда 9%-дан жоғары жіберуі мүмкін екенін айтты.

AAA мәліметтері бойынша, сорғыдағы бензин өткен аптада шамамен 50 центке көтеріліп, бір галлон қорғасынсыз 4.33 долларға жетті.

Нарық мамандары инфляцияның өсуін ФРЖ-ны пайыздық мөлшерлемелерді көтеру жолында ұстап тұратын катализатор ретінде көреді. Дегенмен, экономикалық болжамға қатысты белгісіздік орталық банктің кейбір экономистер осы жылға болжаған жеті мөлшерлемені жоғарылатпайды дегенді білдіруі мүмкін.

Кабана ФРЖ шенеуніктері 2022 жылға бес және келесі жылы тағы төрт өсуді болжайды деп күтеді. ФРЖ екі жылда да үш өсім күткен. Кабана ФРЖ 2024 жылға арналған болжамын соңғы болжамындағы екі өсімнен бір ғана өсімге дейін төмендете алатынын айтты.

ФРЖ-ның 9 триллион долларға жуық балансы үшін жоспарлағаны туралы кез келген түсініктемелері де маңызды болады, өйткені шенеуніктер пайыздық мөлшерлемелерді көтере бастағаннан кейін оны осы жылы қысқартуды бастағысы келетіндерін айтты. ФРЖ өтеу мерзімі біткен қазынашылық облигациялар мен ипотекалық несиелерді айналымнан шығару кезінде ауыстырады және бұл процесте Уолл-стриттің «сандық қатайту» немесе QT деп атағанын бәсеңдетуі мүмкін.

«Олардың мамыр айында QT коммутаторын ауыстыруға дайын болуы - бұл біздің негізгі жағдайымыз, бірақ біз мұны кейінірек бұрмалау қаупі бар екенін мойындаймыз», - деді Кабана. Оның айтуынша, егер ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді күткендей көтеруге мүмкіндігі жоқ деп тапса, ол балансты қысқартуды дереу кешіктіруі мүмкін, бұл саясатты жеңілдетеді.

Облигациялар нарығының өтімділігі

10 жылдық қазынашылық кірістілігі жұма күні ең жоғары деңгейде 2% -дан асты, инвесторлар облигациялардың қауіпсіздігін іздегендіктен, осы айдың басында 1.7% -дан төмен түскеннен кейін. Облигациялардың кірістілігі бағаға қарама-қарсы жылжиды.

«Бұл инфляция және инфляциялық күтулер. Қазынашылық бұл ортада сапалы активке ұшудан сәл басқаша әрекет етеді», - деді Кабана: «Бұл біз байқаған динамикадан басқа. Сіз қазынашылыққа сапаға рейс көре аласыз, бірақ қазынашылық жоғары инфляциялық күтулерді көрсетеді ».

Кабана нарықтар Украинадағы белгісіздікке қатысты алаңдаушылық белгілерін көрсетіп жатқанын айтты. Мысалы, қазынашылық нарығы аз өтімді.

«Біз қазынашылық нарығының құбылмалы болғанын көрдік. Сұраныс спредтерінің кеңейгенін көріп отырмыз. TIPS және 20 жыл сияқты нарықтың дәстүрлі түрде өтімділігі төмен бөліктерінің кейбірі өтімділігі азайған болуы мүмкін. Біз сондай-ақ нарық тереңдігінің азайып бара жатқанын көріп отырмыз», - деді ол. «Мұның бәрі белгісіздіктің жоғарылауына және нарық қатысушыларының тәуекелге баруға дайын болмауына байланысты және менің ойымша, бұл ФРЖ-ны алаңдатуы керек».

Бірақ Кабана нарықтар қатты күйзеліске ұшырамайтынын айтты.

«Біз қаржыландыруда дөңгелектердің құлап жатқанын немесе контрагенттің несиелік тәуекелдерінің жоғарылағанын байқамаймыз. Бірақ ондағы белгілер бәрі жақсы емес», - деді ол.

«Біз еркін бақылайтын тағы бір нәрсе - қаржыландыру нарықтары және бұл қаржыландыру нарықтары доллар үшін нақты премиум көрсетеді. Адамдар Ковидтен бері болмаған жолмен доллар алу үшін көп ақша төлейді », - деді ол.

Кабана нарық ФРЖ-дан Украинадағы қақтығысты бақылап отырғанына сенімділік іздейтінін айтты.

«Менің ойымша, егер ФРЖ бір немесе басқа бағытта сенімнің өте жоғары деңгейін көрсетсе, бұл нарықты бұзады», - деді ол. «Бұл өте екіталай көрінеді».

Доллардың күші

Доллар индексі бір аптада 0.6% өсті және Ресейдің Украинаға шабуылы кезінде көтерілді. Индекс доллардың валюталар қоржынына қатысты құны болып табылады және еуроға қатысты қатты өлшенеді.

Марк Чандлер, Bannockburn Global Forex-тің бас нарық стратегі де долларлық қаржыландыру нарығы біршама қысым көріп жатқанын, бірақ оның шиеленіспейтінін айтады.

«Бүгінгі таңда доллар иенге қатысты соңғы бес жылдағы ең жоғары деңгейге жетті. Тәуекел жағдайында бұл сіз күткен нәрсе емес», - деді ол. «Бұл доллардың күшінің дәлелі».

Чандлердің айтуынша, егер ол әдеттегі пайыздық мөлшерлеменің көтерілуін ұстанатын болса, алдағы аптада доллар әлсіреуі мүмкін.

«Менің ойымша, қауесетті сатып алыңыз, фактіні ФРЖ-да сатыңыз», - деді ол. «Бұл доллар бағамының көтерілуінен бұрын көтеріліп, кейін сатылуы үшін тән».

Майды қайнатыңыз

Өткен аптада мұнай 2008 жылдан бері болмаған жоғары деңгейге жетті, өйткені нарық Ресейге салынған санкцияларға байланысты мұнай жеткізу жеткіліксіз болады деп алаңдады. Сатып алушылар қаржылық санкциялардан қорқып, Мәскеу мұнайынан бас тартты, ал АҚШ ресейлік мұнайды сатып алуға тыйым салатынын мәлімдеді.

Батыс Техас мұнайының фьючерстері апта басында барреліне $130.50-ға дейін көтерілді, бірақ жұмада $109.33-ке жетті.

«Менің ойымша, нарықтың 130 долларға дейін ұсынысы аздап ерте болды», - деді РБК-ның жаһандық шикізат стратегиясының жетекшісі Хелима Крофт АҚШ-тың ресейлік мұнайға тыйым салуын атап өтіп. Оның айтуынша, бағаның көтерілуі дүйсенбіде нарық ойыншылары ресейлік мұнайға, оның ішінде оның негізгі тұтынушысы Еуропаға кеңірек эмбарго болады деп болжаған кезде болды.

«Дәл қазір нарық кез келген жағдайда тым экстремалды. Менің ойымша, бұл 110 долларға негізделген. Менің ойымша, бұл 100 доллардан жоғары. Менің ойымша, біз жолдан тыс жерге барамыз деп ойламаймын және бізде жоғары көтерілуге ​​мүмкіндік бар деп ойлаймын », - деді ол.

Алда күнтізбе

дүйсенбі

Табыс: Vail Resorts, Coupa бағдарламалық қамтамасыз ету

сейсенбі

FOMC отырысы басталады

Табыс: Volkswagen

8:30 - PPI

8: 30 Empire State өндірісі

4: 00 және TIC деректері

сәрсенбі

Табыс: Lands' End, аяқ киім карнавалы, DouYu, Lennar, PagerDuty

8:30 Бөлшек сауда

8:30 Импорт бағасы

8: Бизнес көшбасшыларының сауалнамасы 30

10:00 Іскерлік қорлар

10: 00 - NAHB сауалнамасы

2:00 Федералдық резервтің пайыздық мөлшерлемесі туралы шешімі және экономикалық болжамдар

2:30 Федералдық резерв төрағасы Джером Пауэллдің брифингі

бейсенбі

Табыс: FedEx, Accenture, Commercial Metals, Signet Jewelers, Dollar General. Дизайнерлік брендтер, Уорби Паркер

8:30 Жұмыссыздық туралы алғашқы шағымдар

8: 30 тұрғын үй құрылысы басталады

8:30 Philadelphia Fed өндірісі

9:15 Өнеркәсіптік өндіріс

жұма

10: 00 - Менің үй сатуым бар

2:00 Чикаго Федерациясының президенті Чарльз Эванс