Турбулентті қаржы нарықтарымен де, өршіп тұрған инфляциямен де бетпе-бет келген Федералдық резерв сәрсенбі күні үш жылдан астам уақыт ішінде алғаш рет пайыздық мөлшерлемелерді көтеруі мүмкін екенін мәлімдеді.
ФРЖ-нің саясат жасау тобы күтпеген қадамда қысқа мерзімді қарыз алудың эталондық мөлшерлемесіне ширек пайыздық тармаққа көтерілуі мүмкін екенін айтты. Бұл 2018 жылдың желтоқсанынан бергі алғашқы өсім болар еді.
Төраға Джером Пауэллдің келесі мәлімдемесі ФРЖ агрессивті жолмен қозғала алатынын көрсетті.
«Менің ойымша, пайыздық мөлшерлемелерді еңбек нарығына қауіп төндірмей көтеруге жеткілікті орын бар», - деді Пауэлл кездесуден кейінгі баспасөз мәслихатында. Мәлімдеме қорлардың күшті өсуімен келді. Пауэллдің мәлімдемесінен кейін көп ұзамай Dow Jones Industrial Average теріс айналды.
Комитеттің мәлімдемесі инфляцияның соңғы 40 жылдағы ең ыстық деңгейіне жеткеніне жауап ретінде жасалды. Соңғы бірнеше аптада азырақ қолайлы саясатқа көшу жақсы хабарланғанымен, соңғы күндердегі нарықтар айтарлықтай тұрақсыз болды, өйткені инвесторлар ФРЖ саясатты күткеннен де қатайтуы мүмкін деп қорқады.
Федералды ашық нарық комитетінің жиналыстан кейінгі мәлімдемесінде өсудің қашан болатыны туралы нақты уақыт көрсетілмеді, дегенмен бұл наурыз айындағы кездесуден кейін болуы мүмкін деген белгілер бар. Мәлімдеме қарсылықсыз қабылданды.
«Инфляция 2 пайыздан әлдеқайда жоғары және күшті еңбек нарығында Комитет бұл жақын арада болады деп күтеді
федералды қорлар мөлшерлемесі үшін мақсатты диапазонды көтеру орынды », - делінген хабарламада. ФРЖ ақпан айында жиналмайды.
Сонымен қатар, комитет орталық банктің ай сайынғы облигацияларды сатып алуы ақпан айында небәрі 30 миллиард долларға жалғасатынын атап өтті, бұл бағдарлама наурыз айында аяқталуы мүмкін екенін көрсетеді, сонымен қатар мөлшерлемелер көтеріледі. Пауэлл кейінірек активтерді сатып алу наурыз айында аяқталуы мүмкін екенін айтты.
Сәрсенбіде ФРЖ балансын шамамен 9 триллион долларға дейін арттырған облигацияларды ұстауды қысқартуға кірісетін нақты белгілер болған жоқ.
Дегенмен, комитет «баланс көлемін азайту принциптерін» сипаттайтын мәлімдеме жариялады. Мәлімдемеде ФРЖ активтерді ұстау деңгейін «айтарлықтай азайтуға» дайындалып жатқаны туралы түсінік бар.
Бұл саясат парағында қорлардың эталондық мөлшерлемесі «ақша-несие саясатының ұстанымын түзетудің негізгі құралы» болып табылады. Комитет одан әрі баланстың қысқаруы мөлшерлеменің көтерілуі басталғаннан кейін болатынын және банктің облигацияларды ұстауынан түсетін түсімдердің қанша бөлігі қайта инвестицияланатынын және қанша бөлігін айналымға жіберуге болатынын түзету арқылы «болжамды түрде» болатынын атап өтті.
«Комитет экономикалық және қаржылық жағдайларды ескере отырып, баланстың көлемін азайтуға қатысты көзқарасының кез келген бөлшектерін түзетуге дайын», - делінген құжатта.
Capital Economics-тің АҚШ-тың аға экономисі Майкл Пирс: «ФРЖ-ның пайыздық мөлшерлемелерді көтерудің «жақында орынды» болатыны туралы мәлімдемесі наурызда мөлшерлеменің көтерілуінің келе жатқанының айқын белгісі», - деп атап өтті. «ФРЖ-ның ставкалар көтеріле бастағаннан кейін балансын төмендетуге кірісу жоспарлары бұл туралы хабарландыру келесі кездесуден кейін де келуі мүмкін екенін болжайды, бұл біз күткеннен сәл сұмдық болар еді».
Нарықтар ФРЖ шешімін тағатсыздана күтті. Акциялар кейіннен өсімге қосылды, ал мемлекеттік облигациялардың кірістілігі аздап болса да, негізінен жоғары болды.
Инвесторлар ФРЖ бірнеше мөлшерлеменің бірінші рет көтерілуін күткен еді және шын мәнінде биылғы жылы FOMC шенеуніктерінің желтоқсандағы болжамында көрсеткеннен гөрі агрессивті кестеде баға белгілеуде. Ол кезде комитет биылғы жылы 25 базистік тармақтың үш қадамын белгіледі, ал CME-тің FedWatch құралына сәйкес, қорлар фьючерстік нарығы арқылы ықтималдықтарды есептейтін нарық төрт көтерілуде.
Трейдерлер жыл соңына дейін қаражат мөлшерлемесін қазір бекітілген нөлге жақын диапазоннан шамамен 1% күтуде.
ФРЖ шенеуніктері бағаның көтерілуі «өтпелі» деп бірнеше айлардан кейін тұрақты инфляцияға алаңдаушылық білдірді. Тұтыну бағасы өткен жылмен салыстырғанда 7%-ға өсті, бұл 12 жылдың жазынан бергі 1982 айдағы ең жылдам қарқын.
Инфляцияның тұрақтылығы шенеуніктердің ФРЖ тарихындағы ең оңай ақша-несие саясатын жасаған стратегияны қайта қарауға мәжбүр етті. Орталық банк Ковид пандемиясының алғашқы күндерінде өзінің эталондық мөлшерлемесін 0-0.25% мақсатқа дейін төмендетті және ай сайын қазынашылық пен ипотекалық бағалы қағаздардан миллиардтаған доллар сатып алды.
Кейде сандық жұмсарту деп аталатын бұл бағдарлама ФРЖ балансындағы жалпы активтерін шамамен 9 триллион долларға жеткізді. Нарық қатысушылары ФРЖ бірнеше ай күтеді деп күтеді, содан кейін оның облигацияларынан түскен түсімдердің бір бөлігін ай сайын ағызып, қалғанын қайта инвестициялауға мүмкіндік береді. Қазіргі жағдайға сәйкес, ФРЖ осы кірістердің барлығын қайта инвестициялайды.
Нарықтар Пауэллдің кездесуден кейінгі баспасөз конференциясын облигацияларды ұстаудың қысқаруы қашан басталатыны туралы көбірек білу үшін күтті. Goldman Sachs бірнеше күн бұрын балансты қысқарту маусым айында айына 100 миллиард доллар қарқынмен басталады деп күтетінін айтты, бұл бірнеше жыл бұрынғы екінші айналымның алдыңғы қозғалысының екі есе қарқыны.
Дереккөз: https://www.cnbc.com/2022/01/26/fed-decision-january-2022-.html