(Bloomberg) - Инвесторлар инфляцияның ең жоғары деңгейін және жұмсақ қону әлеуетін тойлап жатқандай, бұл кіріс маусымы оларды түнде ұстауға болатын көп нәрсе бар екенін көрсетуі мүмкін.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Bloomberg Intelligence стратегтерінің пікірінше, шығындар әлі де өсіп, пайыздық мөлшерлеме төмендей бастаған және тұтынушы шығындары төмендеген кезде нәтижелер 2023 жылдың екінші жартысына дейін созылатын АҚШ кірісінің құлдырауының басталуын көрсетеді деп күтілуде.
Сарапшылар соңғы бірнеше аптада өз болжамдарын қысқартумен айналысқанымен, акциялардың шамамен 2023% төмендеуі мүмкін екенін ескертетін Морган Стэнли Майкл Уилсонның айтуынша, 25 жылы корпоративтік пайдаға қатысты консенсус экономикалық құлдыраумен немесе онсыз «материалдық тұрғыдан тым жоғары» болып қала береді. бірінші тоқсанда нашар табыс пен басшылықтың қысымымен.
Мэдисон Фаллер, JPMorgan Private Bank-тің жаһандық стратегі, қалыпты қорлар мен жалақы қысымынан жоғары рецессия тәуекелдерін ескере отырып, басшылық сақтықпен түсініктеме береді деп күтеді.
«Дамыған елдердің экономикасы баяулағанда, біз көше бағалары төмендей береді деп ойлаймыз, бірақ бірден құлап кетпейді», - деді Фаллер. «Маржаның деградациясы 2023 жылға дейін жалғасады және инвесторлармен басқарушылық талқылауларда басты назарда болады».
Уолл-стрит банктері, соның ішінде JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. және Bank of America Corp. барлығын жаңа бастағандықтан, нарық қатысушылары осы кіріс маусымын бақылайтын бес негізгі бағыт:
Fed Pivot
Табыстың сигналдары маңызды болғанымен, инвесторлардың назары Федералдық резервтің келесі қадамдарына лазерлік назар аударады. АҚШ пен Еуропаның пайыздық мөлшерлемелері жазға қарай шыңына жетеді деп күтілуде, ақша-несие саясатының әсері туралы кез келген түсініктемелер мұқият тексерілуі мүмкін. Инвесторлар сонымен қатар фирмалардың алдағы жылдарға төмен несиелік шығындарды қамтамасыз ете алғанын және пайыздық мөлшерлемелердің көтерілуінен қысылмай алатынын білуге құмар болады.
Осының аясында өткен жылдың көп бөлігінде кірісті бағалау төмендеді. Goldman Sachs Group Inc. Дэвид Костин сияқты стратегтердің пікірінше, олар әлі де тым жоғары, өйткені рецессия қаупі, маржа қысымы және жаңа корпоративтік салықтар Қытайдың қайта ашылуы сияқты жоғары тәуекелдерден асып түседі деп күтеді.
«Деректер барған сайын белсенділіктің бәсеңдеуін көрсетеді», - деді Джеймс Ати, Abrdn инвестициялық директоры. «Қазір өте аз секторлар баяулаудан иммунитетке ие болып көрінеді. Шындығында, менің ойымша, біз әлі де ФРЖ күшейту әсерінің бастапқы сатысындамыз ».
Тұтынушылардың шығындары
Сұраныстың бәсеңдеуі осы есеп беру маусымында рецессияның хабаршысы ретінде басты назарда болады. АҚШ-тың экономикалық деректері жоғары пайыздық мөлшерлемелер мен жоғары инфляция жағдайында тұтынушылардың қараша айында серпін жоғалтқанын көрсетті. Америкалықтар үнемдеуге және несие карталарына көбірек сүйенуде, олар 2023 жылға дейін экономикалық өсуді жалғастыра ала ма деген сұрақты тудырады.
Кейбір компаниялар кем дегенде әзірге бұл желдерді шарлай алды. Мереке күндері сұраныстың жоғарылауына байланысты Nike Inc-тің тоқсан сайынғы сатылымы Уолл-стрит бағалауынан асып түсті және бағаның өсуі мен шығындардың төмендеуіне байланысты FedEx корпорациясының кірісі сарапшылардың болжамынан асып түсті. Еуропада аймақтағы ең ірі жеңілдік авиакомпаниясы Ryanair Holdings Plc күтілгеннен де күшті Рождестволық саяхат кезеңінен кейін өзінің толық жылдық кіріс жоспарын көтерді, ал Tesco Plc және басқа да Ұлыбританияның бөлшек саудагерлерінде мерекелік сатылымдар өсті.
Талпыныстар барлық жерде сәтті бола қойған жоқ. Tesla Inc. өзінің ең ірі нарықтарында үлкен ынталандырулар ұсынса да, акцияларының құлдырауына әкеліп соқтырғанына қарамастан, өткен тоқсанда күтілгеннен аз көліктерді жеткізді. Macy's Inc. сонымен қатар төртінші тоқсандағы сатылымдар туралы хабарлауды күтуде, бұл бұрын болжанғаннан әлсіз болды және 2023 жылы тұтынушыға қысымның жалғасуын көреді.
Жұмыс орнын қысқарту
Табыс есептері жұмыстан босатудың қосымша дәлелдері үшін де бақыланады, өйткені компаниялар нашарлаған фонға әрекет етеді. Бұл құбылыс технологияда айқын көрінеді, мұнда фирмалар пандемияның алғашқы күндеріне жақын қарқынмен жұмыс орындарын қысқартуда, бұл Amazon.com Inc. және Salesforce Inc.-тің соңғы хабарландыруларымен дәлелденді. Сонымен қатар, Facebook иесі Meta Platforms Inc., Apple Inc. ., және Alphabet Inc жалдауды бәсеңдетеді немесе кідіртуде, ал Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. шығындарды азайту арқылы күтілгеннен төмен сатылымға дайын.
Банк кеңістігінде Goldman Sachs, Morgan Stanley, Credit Suisse Group AG және Barclays Plc барлығы қызметкерлерді жұмыстан шығарды немесе алдағы айларда мұны жоспарлап отырғандарын жариялады. McDonald's корпорациясы корпоративтік жұмыс орындарын қысқартады, бұл АҚШ-тағы соңғы жылдардағы салыстырмалы түрде жоғары сату көрсеткіштеріне қарамастан осылай жасаған алғашқы мейрамханалар желісі.
«Көптеген компаниялар қысқарып бара жатқан экономика мен күрделі реттеуші орта үшін тым үлкен болды және олар шынымен дұрыс өлшемді қажет етеді», - деді Мария Вейтмане, State Street Global Markets компаниясының аға стратегі. «Табыс бойынша нұсқаулықты қараудың маңыздылығы, бұл қазіргі уақытта консенсустық бағалауларда көрінетін әлдеқайда теріс болуы мүмкін».
Энергия бағалары
Қуат бағасының құлдырауының әсері WTI мұнайы наурыз айындағы шыңынан 35%-ға құлдырағаннан кейін және ауа райы жұмсақ болған кезде Еуропада газ құлдырап кеткеннен кейін мұқият бақыланатын болады - бұл тек алты ай бұрын болған тауарлардың үлкен айналымы. АҚШ-тың ең ірі мұнай компаниясы Exxon Mobil Corp. шикі және табиғи газ бағасының төмендеуі төртінші тоқсандағы табысқа кері әсер еткенін айтты.
Bloomberg Intelligence мәліметтері бойынша, АҚШ-тың энергетикалық фирмаларының кірісі қатарынан төртінші тоқсанға кемінде екі таңбалы өсіммен белгіленді, бірақ 2023 жылдың екінші тоқсанынан бастап кем дегенде 2025 жылдың бірінші тоқсанына дейін жылдық кірістің төмендеуінен кейін болуы мүмкін.
«Энергия тауарларына жаһандық сұраныстың бәсеңдеуі энергетикалық секторға салмақ түсіреді», - деді Йоахим Клемент, Liberum Capital стратегия, есеп және тұрақтылық бөлімінің басшысы.
Екінші жағынан, Клемент қуат бағасының төмендеуі «2021 және 2022 жылдары маржаның қысылуына ұшыраған секторлар үшін жақсы жаңалық» екенін атап өтті. Бұл әсіресе тұтынушылардың дискрециялық әлемінде айқын көрінеді.
Қытайдың қайта ашылуы
8 қаңтарда әлемдегі екінші ірі экономика толығымен қайта ашылғаннан кейін Қытайдағы кірісі мен шығындары бар компаниялардың түсіндірмесі мұқият тексерілетін болады. АҚШ пен Еуропадағы тау-кен өнеркәсібі, технология және люкс фирмалары Қытайдан айтарлықтай сатылым алады, ал косметика өндірушілері Қытайдан айтарлықтай табыс алады. Жапония мен Оңтүстік-Шығыс Азиядағы туристік қорлар да артуы керек.
Алайда, Қытайдағы Ковид жағдайлары көбейіп, көптеген елдер елден келген саяхатшыларға шекаралық шектеулер енгізгендіктен, қайта ашылуының жаһандық кіріске әсері ағымдағы тоқсанда шектелуі мүмкін.
Корпоративтік кірістің басқа бөліктерінде:
– Ишика Мукерджидің көмегімен.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/first-signs-recession-pain-look-140000378.html