Аю нарығында мәміле жасаушыларға арналған бес артық сатылған шағын қақпақ және бір ортаңғы қақпақ

S&P 500 сәрсенбіде Федералды ашық нарық комитетінің отырысына апаратын биылғы қатыгез сатылымда 2022 жылғы жаңа ең төменгі деңгейге жетті, онда Федералдық резервтік жүйенің саясат комитеті инфляцияны басу үшін қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемелерді агрессивті түрде арттырады деп күтілуде. Ірі шекті индекс жылдың бірінші сауда күніндегі шыңынан 22%-ға төмендеді және өткен аптада 10%-ға төмендеді, өйткені инфляцияның соңғы көрсеткіштері бағаның өсуінің үдеп бара жатқанын көрсетті. Кішкентай қақпақтар үшін нарықтың аю нарығының аумағына сүрінуі өте ауыр болды, Рассел 2000 индексі өткен күздегі шыңынан 30% төмендеп, пандемияға дейінгі деңгейге қайта оралды.

ФРЖ өзінің мөлшерлемелерін қатайту циклін жеделдете отырып, жақын арада көптеген құбылмалылық болуы мүмкін - JPMorgan және Goldman Sachs екеуі де осы аптада 75 базистік тармаққа көтеріледі деп күтеді, дегенмен ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл бір ай бұрын соңғы отырысында бұл мүмкіндікті жоққа шығарды. . Өткен аптадағы 8.6% инфляция көрсеткіші орталық банктердің өкшесін түсірді. Бірақ қордағы қантөгіс қазірдің өзінде жүріп жатқандықтан, инвесторлар мен активтер менеджерлері, егер оларда құрғақ ұнтақ болса, кейбір бағалаулар бойынша котлеттерін жалап жатыр.

«Бүгінгі күні қор нарығындағы тәуекел біз көрген түзетудің арқасында алты ай бұрынғыдан әлдеқайда төмен. Біз сөйлеген кезде көп артықшылықтар жойылуда », - дейді Николас Галуччио, 57 миллион долларлық Teton Westwood SmallCap Equity қорының бірлескен портфолио менеджері. «Біз бұл күшті 2023 жылға арналған тамаша қондырғы деп ойлаймыз».

Galluccio қоры нарықтан асып түсті, Morningstar сайтында 13 жұлдызды рейтингке ие болу үшін 30 жылы 2021% өсімнен кейін осы жылы 5% жоғалтты. Ол осы жылы құқық бұзушылыққа жол берді, оның ішінде Кармель, Индиана штатын қоса алғанда, төмен бағамен сауда жасайтын бірнеше шағын көлемдегі позицияларын толықтырды. KAR аукциондары2.3 жылы пайдаланылған көліктердің көтерме сауда алаңдарын салып, 2021 миллиард доллар табыс әкелді.

Қолданылған автокөлік сатушысы Carvana өзінің физикалық аукцион сегментін ақпан айында 2.2 миллиард долларға сатып алды, бұл компанияның сол кездегі нарықтық капиталынан үлкенірек, дегенмен түсімдер қарызды өтеуге жұмсалды. Сатып алу KAR акцияларының бір күндік 38% өсуіне себеп болды, бірақ ол жақында жасалған түзетудегі табыстардың көпшілігін қайтарды. Келісім биылғы жылы өз құнының 91% жоғалтқан Carvana үшін мейірімді болмады.

«Біз Карвананың физикалық аукциондық бизнесі үшін 2 миллиард долларға артық төлегеніне өте қуаныштымыз, бұл өте үлкен сома», - дейді Галлуччо. «Қазір олар іс жүзінде қарызсыз балансы бар қатаң цифрлық.»

Галлуччоның тағы бір таңдауы - Техас штатында Flowserve (FLS), ол сорғылар мен клапандар сияқты ағынды реттейтін жабдықты шығарады. Оның тұтынушыларының көпшілігі мұнай-химия мұнай өңдеушілер мен энергетика саласындағы барлау және өндіру компаниялары болып табылады. Энергиямен байланысты кәсіпорындардың көпшілігі шикі мұнай бағасының өсуімен күшті жыл болды, дегенмен Flowserve 5% төмендеуімен артта қалды. Бірінші тоқсанда оның тапсырыстары 15%-ға өсіп, 1.1 миллиард долларға дейін өсті, ал Галлуччио артта қалған жағдайда оның маржалары жақсарады деп күтеді.

Құнды инвесторлар сонымен қатар аздаған еселенген акциялармен саудаланатын және қазір тартымды дивиденд кірістерін ұсынатын нарықтың артық сатылған аймақтарын қарастырады. Джон Букингем, портфолио менеджері және The Prudent Speculator ақпараттық бюллетенінің редакторы Whirlpool Corp. (WHR), Штаб-пәтері Бентон Чартерінде, Мичиган штатында орналасқан ғасырлық тұрмыстық техника өндірушісі. Үй сатылымы төмендеген кезде, Whirlpool күтілетін рецессияға ұшырады, бірақ оның акциялары биылғы жылы 34% төмендеді, алты есе пайдамен саудаланады, дивиденд кірісі 4% -дан астам және акцияларды сатып алуға тәбеті бар. Кішігірім қақпақ болмаса да, нарықтық капиталдандыруда 8.7 миллиард долларды құрайтын бұл орта деңгей ұзақ уақыт бойы құнды инвесторлардың сүйіктісі болды.

Букингем: «Үй сатылымының төмендеуі, әрине, кері әсер етеді, бірақ нарық біз ойлағаннан әлдеқайда нашар нәрсені төмендетті», - дейді Букингем. «Егер бізде «жұмсақ рецессия» болса, менің ойымша, көптеген кәсіпорындардың бағасы бұрыннан бар. ауыр рецессия».

Басқа тұтынушылық бизнес Букингем өз портфолиосынан ерекшеленді: Аяқ шкафы (FL). Аяқ киім сатушысы биылғы жылы 36%-ға төмендеді, оның ішінде 30 ақпанда өзінің ең ірі жеткізушісі Nike-дан түскен табысы бір күнде 25%-ға төмендеді.NKE
киім-кешек алыбы тұтынушыларға көбірек сататындықтан, осы жылы төмендейді. Енді Foot Locker кіріс инвесторларын тарту үшін 3.5% дивиденд кірісімен 5.7 есе аз ғана табыспен сауда жасайды.

Бұл құндылық пьесалары арзан болғанымен, Oberweis Asset Management шағын капиталды өсу фирмасының бас инвестициялық директоры Джим Обервейс осы уақытқа дейін ең нашар сатылымнан кейін өсу акцияларының бағалануы одан да тартымды екенін айтады. Рассел 2000 өсу индексі биыл 31% төмендеді, ал Обервейстің шағын мүмкіндіктер қоры 22% төмендеді. Бір озық көрсеткіш – оның жоғарғы холдингі, Lantheus Holdings (LNTH), бұл биылдың өзінде екі еседен астам өсті.

Lantheus ауруларды диагностикалауға көмектесетін медициналық сканерлеу кезінде пациенттерге енгізілетін және дене бөліктерін жарқырататын ядролық бейнелеу өнімдерін жасайды. Ол простата обырын анықтай алатын Pylarify деп аталатын өнімге өткен жылы FDA мақұлдауын алды және төртінші тоқсандағы кіріс 38% өсті. Массачусетс штатында орналасқан компания 20 жылы күтілетін кірістен шамамен 2022 есе көп сауда жасайды.

«Бәсекелестерге шабуыл жасау өте қиын болатын патенттер мен қорғалатын нарықтық позициялар бойынша өсу сандары мен шұңқырлары бар компанияны 20 есе табыспен табу өте қиын», - дейді Обервейс.

Обервейс Лантейдің кеңірек экономикалық ортамен және рецессия қорқынышымен ешқандай байланысы жоқ деп мақтанады. Оның басқа топ холдингтерінің кейбіреулері инфляцияға ұшырайды, бірақ биылғы жылы айтарлықтай жеңілдікке ие болды және құндылық атауларына тән еселенген сандармен саудаланады. Axcelis Technologies (ACLS), ол компоненттерді Intel сияқты чип жасаушыларға сатадыINTC
және TSMC жартылай өткізгіштер жасау үшін кірісін 40 жылы 2021%-ға және 53 жылдың бірінші тоқсанында тағы 2022%-ға өсті, бірақ биылғы жылы 25%-ға төмендеді және сауда-саттық 15 есе артта қалды.

Обервейс: «Менің ойымша, аз ғана өсу қорлары инфляциялық ортада жақсы жұмыс істеуге мүмкіндік береді, өйткені көптеген инновациялық компаниялардың баға белгілеу мүмкіндігі, бағаны тез көтеру және тұтынушыларға оларды төлеуге мүмкіндік беру мүмкіндігі бар», - дейді Обервейс. . «Осы жылы немесе келесі жылы болатынын білмеймін, бірақ менің ойымша, дәл қазір сатып алатын адамдар төмен бағаларға байланысты айтарлықтай оң табыс таба алады».