Инфляцияны түзету оңай, бірақ бұл туралы ешкім айтпайды

Жаңа кітабымызда Инфляция, біз Англияның Генрих VIII мысалы туралы айттық, ол 1544 жылы «Үлкен құлдырау” ұзақ сенімді британдық күміс пеннидің. Монетаның күміс мөлшері 92.5%-дан 25%-ға дейін төмендеді. Немесе бір унция күміс сатып алу үшін шамамен 3.7 есе көп пенни қажет болды. Көп ұзамай Ұлыбританиядағы бағалардың шамамен үш есеге көтерілуі таңқаларлық емес.

Генри монетаның құнсыздануын ойлап тапқан жоқ. Гректер мұны біздің эрамызға дейінгі V ғасырда жасаған. Римдіктердің динардың құнын төмендеткені соншалық, ондаған жылдар бойы бидайдың бағасы ақырында екі миллион есе қымбаттады. Бүгінгі күні орталық банктер бірдей негізгі нәрсені жасайды, бірақ бұл виртуалды. АҚШ долларының құны, бұрынғы $35/унциямен салыстырғанда. Бреттон-Вудс алтын стандарты дәуіріндегі эталон, шамамен 50:1 төмендеді. Қазір бір унция алтын сатып алу үшін шамамен елу есе көп доллар қажет.

Доллардың алтынға қарсы ең соңғы төмендеуі 2019-2020 жылдары болды, ол кезде Федералдық резервтің ақша базасының өте агрессивті кеңеюіне жауап ретінде доллардың құны шамамен $1200/унциядан төмендеді. шамамен 1800 долларға дейін. «Алтын бағасының» бұл шамамен 50%-ға өсуі, нарықтар доллардың айқын жаңа төмен құнына бейімделгендіктен, «қалғанының бәрі тең болған кезде» қалған заттардың бағасының шамамен 50%-ға өсуін білдіреді. Жалпы бағалардың бұл 50%-ға өсуі бірден бола бермейді. Баға жүйесінен баяу өтуі үшін уақыт қажет - бірнеше жыл. Бұл процесс «шығындарды итермелеу», «жалақыны тарту» немесе «жалақы-баға спиралы» деп аталды. Біз мұны бүгін бастан кешіріп жатырмыз.

In Инфляция, біз Мексиканың мысалын да айттық. 1990 жылдардың басында бір долларды сатып алу үшін шамамен үш Мексика песосы қажет болды. Бүгінде бұл шамамен 20-ға жуық уақытты алады. Осы уақыт ішінде Канкундағы 5 долларлық сыраның бағасы шамамен 15 песодан 100 песоға дейін көтерілді. Мұның себебі барлығына түсінікті.

Инфляцияның осы ақшалай түрін тоқтатқыңыз келсе, валютаның одан әрі құлдырауын тоқтату керек. Бұл 1991 жылы Аргентина немесе 1997 жылы Болгария сияқты гиперинфляциялық жағдайлар жағдайында өте айқын көрінеді. Аргентина долларға негізделген валюталық кеңесті қабылдады, ол песоның құнын долларға бекітті. Болгария да дәл осылай жасады, неміс маркасын, содан кейін еуроны бекітті. Екі жағдайда да «инфляция» - тіпті гиперинфляция - бірнеше күн ішінде аяқталды. Біз 1980-ші жылдардың басында Пол Волкермен бірдей жағдайдың болғанын көрдік. Волкер долларды алтын мен шикізатқа қарсы тұрақтандырды. 1970 жылдардағы «инфляция» аяқталды.

Бұл өте қарапайым модель. Валюта құны төмендейді. Бұл нарықты реттеу процесін бастайды, өйткені бағалар валютаның жаңа құнына біртіндеп сәйкес келеді. Егер де сен бұлай істеуді доғар, содан кейін «инфляциялық» процесс тоқтайды, дегенмен бағалар одан кейін бірнеше жыл бойы жоғарылауы мүмкін.

Сондықтан тұрақты құндылық АҚШ тарихындағы маңызды қағида болды. Екі ғасырға жуық уақыт бойы, 1971 жылға дейін біз доллардың құнын алтынға байланыстыру арқылы Тұрақты құнға қол жеткіздік. Дәл осы негізгі идея Аргентинаны 1991 жылы песоның құнын долларға байланыстыруға итермеледі. Және ол өте жақсы жұмыс істеді: сол уақыт ішінде біз бұл принципті ұстанатын болсақ (бұл әрқашан емес), біз ешқашан инфляция мәселесі болды. Сондай-ақ, біз әлем тарихындағы ең бай мемлекет болдық.

Осылайша, бүгінгі күні, егер сіз бұдан былай инфляцияны қаламасаңыз, онда доллардың құнын құлдыраудан сақтау керек. Мұны 1980 және 1990 жылдардағы Волкер мен Гринспан жасағандай ыңғайсыз, арнайы, бірақ соған қарамастан тиімді түрде жасауға болады. Немесе ол 1789 жылы АҚШ долларының алтын (және күміс) сілтемесін Конституцияға тікелей жазу арқылы институттандырылуы және ресімделуі мүмкін (ол жылы I бап 10-бөлім) немесе Болгария 1997 жылы жасағандай, бұл жағдайда алтынның орнына құн стандарты ретінде неміс белгісін қолданады.

Бұл өте қиын ұғым емес.

Бірақ бүгін бұл туралы ешқашан естімегеніңізге назар аударыңыз. Соңғы жарты жыл ішінде біз әрбір БАҚ-та «инфляция» туралы көптеген түсініктемелерге тап болдық. Бізде әдеттегідей сарапшылар шеруі өтті. Олардың кез келгені 2019-2020 жылдары орталық банктердің агрессивті экспансионизмінің нәтижесінде доллар құны төмендеп, осылайша (нақты монетарлық емес «жеткізу тізбегі» түріндегі факторлармен біріктірілгенде) бүгінгі инфляция проблемасын тудырғанын айтты ма? «Ақша ұсынысы» және Милтон Фридманның дәйексөздері туралы көп айтылды, бірақ валютаның құны туралы ештеңе айтылмады, бұл ең маңызды нәрсе және әрқашан болды.

Сондай-ақ, сіз анық шешім туралы ешқашан естімейсіз: Елизавета I (Генридің қызы және Англия патшайымы ретінде Генридің ластанған жерлерін тазарту жұмысын алған адам), 1789 жылы АҚШ (қорқынышты ақшадан кейін) 1780 жылдардағы гиперинфляция) немесе Аргентина немесе Болгария. Тек валютаның құнын тұрақтандырыңыз.

Өйткені, егер сіз бұл туралы айта бастасаңыз, көп ұзамай сіз 1971 жылға дейін екі ғасырға жуық уақыт бойы жасағандай, доллардың құнын тағы да алтынмен байланыстыру ең жақсы нәрсе болады деген қорытындыға келер едіңіз. Бұл бізді ең бай елге айналдырды. дүниежүзілік тарихта.