(Bloomberg) - Компаниялар қарыз нарығында қолма-қол ақша жинап, мәміленің жақсы аяқталуын сезінгеніне біраз уақыт болды.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
2022 жылдың көп бөлігінде қарыз алу мөлшерлеменің көтерілуінен және теріс инфляция деректерінен жалтарудың және облигация инвесторларының сіздің қарызыңызды сатып алғанына көз жеткізу үшін қосымша кірістілікпен қамтамасыз етудің нәзік ойыны болды.
2023 жылы бұл ықтимал миналардың көпшілігі қалады. Әлемнің көптеген түкпірлеріндегі нарықтар, тіпті кішігірім болса да, мөлшерлемелерді көтеруді жалғастыруда. Осы жылдың аяғында рецессия қаупі әлі де шынайы. Ал инфляция төмендегенімен, алаңдаушылық туғызады.
Несие нарығының кейбір бұрыштарында компаниялар ақшаны оңай ақша табу күндеріне өте ұқсас етіп тастайтынын көре бастайды.
Өткен аптада Oracle Corp. компаниясының Cerner Corp электронды медициналық жазбалар компаниясын сатып алу үшін алған көпір несиесін қайта қаржыландыруға арналған облигациялар ұсынысы. Содан кейін облигация инвесторлары қарыздың 4 миллиард долларына тапсырыс берді. Компания ұсыныстың көлемін ұлғайтып қана қоймай, нарық тілінде теріс концессия ретінде белгілі, деп жазды осы аптада Bloomberg Брайан Смит.
Әдетте, компаниялар қарызды шығарған кезде, олар оны әдетте төлегіңіз келетін ақшаның үстіне бірнеше қосымша базалық нүктелермен себеді. 2022 жылы бұл жеңілдіктер бір Смит үшін орташа есеппен 13 базистік тармақты құрады. Oracle орта есеппен -5.2 базистік тармақты концессиямен 11 миллиард доллармен кетіп қалды, бұл инвесторлар Oracle қарызын қайталама нарықта сатып алу арқылы басқа жолмен алатын кірістің бір бөлігін тиімді түрде бас тартты дегенді білдіреді.
Бағдарламалық қамтамасыз ету гиганты жалғыз емес. Өткен аптада компаниялар орташа есеппен -18 базистік тармаққа концессиямен 1 миллиард доллардан астам АҚШ доллары облигацияларын шығарды. Бұл ұсыныс көлемінен бес есе көп тапсырыстардың артында болды, яғни инвесторлар мәміленің бір бөлігін алу үшін негізінен өздерінің жаңа эмиссиялық сыйақыларынан айырылды.
Мұның бәрі FOMO нарықтарын қызықтырады, өйткені пайыздық мөлшерлемелердің шыңына жеткендігінің белгілерін сезінген тұрақты кірісі бар ақша менеджерлері қайтадан жоғала бастаған кірісті көтеруге асығады.
CLO кит
Корпоративтік облигациялар үлкен ақша қайтарылатын жалғыз нарық емес. Кепілге қойылған несиелік міндеттемелерде, тәуекелді сатып алу несиелерімен және басқа да жоғары леверингті корпоративтік қарыздармен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарда Жапонияның Норинчукин банкі сатып алуды жалғастыруды жоспарлап отыр, деп жазды Bloomberg-тен Кармен Арройо мен Лиза Ли өткен аптада. Ночу, банк деп аталады, бір кездері дүние жүзінде CLO-ның ең ірі сатып алушыларының бірі болды. Бірақ өткен жылы Ұлыбританияның зейнетақы қорлары нарықты дүр сілкіндіріп, бағалы қағаздарын тастап кеткенде, ол тоқтап қалды.
Бұрын Ночу өкілі Bloomberg-ке оның CLO жоспарлары туралы сұрағанда түсініктеме беруден бас тартты.
CLO оңай ақша дәуірінде ыстық нарық болды, өйткені қаржылық инженерия сиқырының арқасында олар қажетсіз несиелерді әдеттегі AAA облигациясынан көп төлейтін жоғары рейтингті бағалы қағаздарға айналдыра алады.
Соңғы бірнеше жыл ішінде нарықта болған және нарықтан шыққан Ночу, CLO шығарылымы өткен жылғы күйзелістерден кейін қайта оралған кезде, қайтаруды жоспарлап отыр. Өсіп келе жатқан сұраныс АҚШ-тың CLO эмиссиясын биылғы жылы 10.5 миллиард долларға жеткізуге көмектесті, Bloomberg құрастырған деректерге сәйкес, 7.5 жылы осы уақытта бағаланған 2022 миллиард доллардан жоғары.
Басқа жерде:
Қытайлық эмитенттердің жоғары кірісті долларлық облигациялары мемлекеттің жеңіліске ұшыраған мүлік секторы үкіметтің қолдау көрсету саясаты мен экономикалық перспективаларды жақсарту туралы митингілер кезінде рекордтық жеңісті сериясын жалғастырды. Жаңа үй сатылымы қаңтарда құлдырауды жалғастырды, дегенмен ел жылжымайтын мүлік секторын құтқарудағы қиындықтарды атап өтті.
Жақында АҚШ доллары ноталарын сатқан қытайлық бірнеше фирманың бірі Dalian Wanda Group Co. мемлекет бақылауындағы Industrial & Commercial Bank of China Ltd. компаниясымен келесі айда өтеу мерзімі 350 миллион долларлық облигацияны өтеу үшін оффшорлық несие алу туралы сөйлесіп жатыр. Бұл туралы Bloomberg News хабарлады.
Йендік корпоративтік облигациялардың спрэдтері жаңа ең жоғары деңгейге жетті, бұл жаһандық несиеден алшақтап, Жапония Банкінің өте жеңіл ақша-несие саясатын қалыпқа келтіруге қысым жасауын көрсетеді.
Блэкстоун American International Group-тың 3.6 миллиард долларлық CLO активтерін сатып алуға келісті, бұл инвестициялық алпауытты дүние жүзіндегі CLO-ның ең ірі менеджеріне айналдырады.
Миллиардер Патрик Драхидің Altice France компаниясы несие берушілермен шамамен 6.13 миллиард доллар қарызының мерзімін ұзарту туралы мәмілеге қол жеткізіп, қарыз жүктемесін жеңіп алды.
Carl Icahn's Auto Plus тізбегі Хьюстонда банкроттыққа шағымданып, автокөлік бөлшектеріне сұраныстың бәсеңдеуі мен жеткізу тізбегіндегі қиындықтарды айыптады.
– Брайан Смит, Чарльз Уильямс, Вэй Чжоу, Кармен Арройо, Лиза Ли, Оливия Раймонд, Элис Хуанг және Джеймс Кромбидің көмегімен.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/fomo-gripping-credit-markets-making-192950792.html