Forbes-Bear нарықтық митингілері

500 маусымдағы жағдай бойынша S&P 20 индексі 28%-дан астам төмендеді және 22 маусымдағы жағдай бойынша Nasdaq Composite индексі XNUMX%-ға төмендеді. Акциялар бағасының күрт құлдырауына Федералды резервтік жүйенің ставкаларды көтеруі әсер етті. инфляцияны бәсеңдету үшін балансты қысқарту. Сонымен қатар, экономика, әсіресе тұрғын үй секторында баяулады. Теріс жағдайларды Украинадағы соғыс және алдағы аралық сайлауға қатысты белгісіздік күшейтті. Өкінішке орай, біз аю нарығының осы циклінің соңғы төменгі шегіне жеткен жоқ деп сенеміз.

Дегенмен, ұзақ мерзімді төменгі деңгейге қол жеткізілмеген болса да, қор нарықтары сирек түзу сызықта қозғалады. Қысқа мерзімді негізде АҚШ-тың қор нарықтары өте жоғары сатылым деңгейінен шығады. Тарих жақын арада аю нарығының көтерілуін күту қисынды болатынын көрсетеді. Тәуекел болғанымен, біз қарсы тренд раллиін саудалайтын икемді инвесторлар үшін мүмкіндік бар деп ойлаймыз.

Төменде соңғы 500+ жылдағы S&P 50 аю нарығының статистикасы берілген. Көріп отырғанымыздай, ағымдағы аю нарығы әлі де ұқсас аю нарықтары үшін орташа және медиандық шығыннан төмен. Мүмкін одан да маңыздысы, 164 күндегі уақыт тұрғысынан қазіргі аю нарығы өте қысқа. Егер бұл аю нарығы орташа уақыт ұзақтығы болса, ол шамамен үштен бір бөлігін ғана ұзартар еді.

Егер біз осы өткен аю нарықтарын зерттейтін болсақ, V-тәрізді қалпына келген 1987 және 2020 нарықтарын қоспағанда (2020 ж.) немесе алғашқы төменгі деңгейлердің қосымша төмендеулері жоқ (1987), біз 500 жылдан бері бес кеңейтілген S&P 1970 аю нарығын табамыз. Орташа алғанда, шамамен алты сәтсіз Follow Through Days (FTDs). Біз FTD-ны нарықтағы 1.7% немесе одан жоғары (тарихи түрде қолданылған 1.2% немесе одан да көп) жоғары қарай жылжу ретінде анықтаймыз, күн сайынғы көлемнің ұлғаюы бойынша жаңа төменгі деңгейден кейін төрт күн немесе одан да көп. Төмендегі кесте сол сәтсіз FTD-лердің орташа статистикасын көрсетеді. Көріп отырғаныңыздай, әдеттегі сәтсіз FTD FTD-ден 11.8 күн ішінде 26% өсімге ие. Осылайша, шамамен бір ай оң нәтиже берді.

Дегенмен, орташа есеппен 16 күнге созылған FTD-тен кейін аю нарығында 40 митингі болды. Барлығы 10%-дан астам қайтарылды және ең жақсысы, 5-дан 16-і, 20%-дан астам қайтарылды. 2022 жылы орын алған залалды ескере отырып, біз осы жылы карталарда орташадан жоғары митинг болуы мүмкін деп ойлаймыз.

1973-1974 жылдардағы аю нарығындағы қатты аю нарығының ралли мысалы 13 күн ішінде 51% өсім болды. Бұл нарық жоғары деңгейден шамамен 20% төмендеген кезде және алдыңғы үш сәтсіз FTD-ден кейін басталды.

Ең күшті аю митингілерінің бірі 2000-2002 аюлар нарығының ортасында болды. S&P жоғары деңгейден 38%-ға төмендеп, бес сәтсіз FTD-ны бастан өткергеннен кейін, ол 25 күн ішінде 108%-ға көтеріліп, 40-WMA төмендеген сынаққа дейін көтерілді. Содан кейін ол тағы бір үлкен аяқты төмен түсірмес бұрын бірнеше ай бойы бүйірден жүрді.

Ағымдағы аю нарығында S&P 500 осы уақытқа дейін 25% жеңілдікке жету жолында төрт сәтсіз FTD-ны бастан өткерді (төменде * қараңыз). Аю нарығының раллилері аю раллилерінің тарихымен салыстырғанда орта есеппен әлсіз болды (жоғарыдан қараңыз). Бұл FTD орын алған жағдайда, біз күрт митингке шығуымыз мүмкін деген сенімімізді арттырады.

Қазіргі уақытта біз тағы бір ықтимал FTD күтеміз. Бұл 24 жылдың 2022 маусымы, жұма күні орын алуы мүмкін. Бұл орын алса, саудаға болатын митингіге сенімді болу үшін бағаның бірден көтерілгенін көргіміз келеді. Сондай-ақ, мұндай сценарийде біз кластерленген бөлу белгісінде саудадан шығу керек екенін түсініп, нарыққа капиталды біртіндеп қосуға кеңес береміз.

Егер FTD орын алса, біз жетекшілік етуді жалғастыру үшін ең қолайлы деп санайтын кейбір аймақтар бар. Кеңістіктерді аю раллиіне арналған сауда тізімдерін жасау үшін бастапқы нүкте ретінде пайдалануға болады. Нарықтағы келесі қадам аю раллиінен де жоғары болуы әрқашан мүмкін. Бұлай болатынына күмәндансақ та, біз әрқашан техникалық сигналдарымызды ұстанғымыз келеді және нарықтың әрекетін құрметтейік.

Біз сондай-ақ әлемнің басқа жерлерін іздеуге ашық боламыз, өйткені қазіргі уақытта АҚШ нарығына қарағанда бірнеше жаһандық аймақтар қызықтырақ көрінеді. Оларға Гонконг/Қытай (ұзақ уақытқа созылған аю нарығынан кейін ертерек құлдырап бара жатқан сияқты), Ұлыбритания/Канада/Норвегия (энергетика, коммуналдық қызмет және қаржы ауыр) және Оңтүстік-Шығыс Азия (ұзақ мерзімді артта қалған нарықтар, тауар/қаржы ауыр экспозиция).

Сонымен қатар, біз төменде көрсетілгендей артық сатылған аймақтардағы ықтимал серпілістерді пайдаланып, күшті сату үшін, егер меншігінде болса немесе қысқа мерзімді жылжыту үшін сатып алсақ. Бұл аймақтардағы қарсылық/үстемелік жабдықтау кез келген бірден мағынада шешу үшін тым үлкен.

Қорытындылай келе, біз сақтық танытамыз. Бізде нарықтың түбіне жеткені туралы ешқандай көрсеткіш жоқ. Маңыздысы, АҚШ нарығында үзілістер жетіспейді, бұл әдетте нарықтың нақты күшінің белгісі, аптасына 28-нан астам ұзақ мерзімді орташа көрсеткішке қарсы соңғы сегіз аптада орташа есеппен 110 ғана. Сондай-ақ, қазіргі уақытта дәстүрлі техникалық қондырғыларда өте аз акциялар орналастырылған, сондықтан үзіліс көрсеткішінің жақын арада көтерілуі екіталай. Дегенмен, біз ақша табу мүмкіндігіне сақ болғымыз келеді және аю нарығының күрт раллиі мұны ұсына алады.

Бірлескен автор мәлімдемесі:

Кенли Скотт, зерттеу талдаушысы, Global Equity Research директоры, William O'Neil + Co., осы мақала үшін деректерді жинауға, талдауға және жазуға елеулі үлес қосты.

Ақпаратты ашып көрсету:

Авторлардың сыйақысының ешбір бөлігі осы құжатта айтылған нақты ұсыныстарға немесе көзқарастарға тікелей немесе жанама түрде қатысты болған жоқ, болмайды немесе болмайды. O'Neil Global Advisors, оның аффилиирленген тұлғалары және/немесе олардың сәйкес лауазымдары және кез келген уақытта осы құжатта аталған бағалы қағаздардың негізгі тұлғасы немесе агенті ретінде сатып алуды немесе сатуды жүзеге асыра алады.