Форд GM-ге қарсы: Мен тек сауда жасаймын

UBS сарапшысы Патрик Хуммель екі Форд моторын да төмендетті.F) және General Motors (GM) дүйсенбі күні таңертең, ең алдымен төмендеу катализаторы ретінде алдағы рецессиялық ортада сұраныстың жойылуын атап өтті. Hummel TipRanks бойынша төрт жұлдызға бағаланады және Уолл-стритте 15%-дан 20%-ға дейінгі ең жақсы талдаушы болып саналады.

Hummel Ford Motor-ты «бейтараптан» «сатуға» қысқартты, сонымен бірге бұл автокөлік өндірушіге арналған мақсатты бағасын 13 доллардан 10 долларға дейін төмендетті. Hummel General Motors-қа қатысты біршама оптимистік. Ол GM-ді «сатып алудан» «бейтарап» рейтингке дейін қысқартты, ал өзінің мақсатты бағасын 56 доллардан 38 долларға дейін көтерді.

Форд және GM

Форд жағында Хуммель былай деп жазды: «Форд Стеллантистен кейін (STLA) Солтүстік Американың EBIT маржасы тұрғысынан және ықтимал құлдырау тұрғысынан, біздің ойымызша, шығынсыздық нүктелерін сынау қаупі ең жоғары. Хуммель жалғастырады ... «Еуропалық бизнес қиын макро фон жағдайында шығынға ұшырауы мүмкін, қайта құрылымдаудың қол жеткізілген жетістіктеріне әлеуетті кедергі». Форд туралы қорытындылай келе, Хуммель былай дейді: «Қысқаша айтқанда, Форд 12 айлық көріністе Батыс OEM (түпнұсқалық жабдық өндірушілер) арасында ең аз тартымды тәуекел/сыйақы профильдерінің біріне ие, сондықтан біз Сатуға төмендеттік».

General Motors-ке келетін болсақ, Хуммель фирманың электрлі көліктерге қатысты серпінін және фирманың 2023 жылға дейін созылатын қуатты іске қосу құбырын ұнатады. Бұл айтқандай, ол 2023 жылға арналған автокөлік секторының болжамы «тез нашарлайды, сондықтан сұраныстың жойылуы мүмкін емес болып көрінетін уақытта» деп жазады. қамтамасыз ету жақсаруда.

Хуммель мұны автоөндірушілердің артық жеткізілуімен аяқталатын «парадигманың ауысуына» әкеледі деп санайды. Бұл маржаға қысым жасайды. Хуммель 2023 жылдан бастап 2022 жылы GM табысының екі есе азаюын көреді және бүкіл жағдайды «жоғарыдан төмен қарай тез нашарлайтын сурет» деп атайды.

Фордтың табысы 26 қазанда немесе оған жақын. Уолл-стрит шамамен $0.34 млрд кіріске 36.75 АҚШ доллары мөлшерінде түзетілген EPS іздейді. Бұл кірістің -33.3% өсімін, кірістің 3% өсуіне ұқсайды. Қысқаша айтқанда, Форд жылдам өсудің төрттен бірінен кейін жаяу жүргіншілер сатылымының өсуі бойынша теріс кіріс өсіміне қайта оралатын сияқты. Маржалар қысымға ұшырайды.

Бұл акционерлердің көңілін қалдырады, бірақ бұл солай. Акция алты есе перспективалық кіріспен саудалануы мүмкін, бірақ бұл себеппен. Екінші тоқсанның соңындағы жағдай бойынша баланс ағымдағы коэффициент 1.16 «жақсы» күйде болды. Фирманың қолында жеткілікті ақша болды. Фирма өзінің EV мүмкіндіктерін дамытуға үлкен қаражат жұмсайды. Күрделі орта бұл ауысуды кестеде ұстауды айтарлықтай қиындатады.

General Motors тек бес есе перспективалық пайдамен сауда жасады. GM 25 қазанда немесе шамамен есеп береді. Уолл-стрит 1.90 миллиард доллар кірістен 41.7 доллар мөлшерінде түзетілген EPS күтеді. Егер жүзеге асырылса, бұл сандар кірістің 25% өсімі үшін 56% кіріске жақсы болар еді. Бұл GM-тің төрт тоқсан қатарынан кіріс қысқаруынан кейінгі жылдың бірінші тоқсанындағы табысының өсуі болар еді. Сатылымның өсуі GM-дің 2021 жылдың маусымынан бергі ең жылдам өсімі болады. GM Фордпен салыстыруға болатын 1.15 ағымдағы коэффициентімен жұмыс істейді және қысқа және орташа міндеттемелерді орындай алады.

Менің ойларым

Бұрын мен ұзақ Ford Motor болып жақсы жұмыс істедім. Мен GM-ді оңай есіме түсіретін нәтижесіз саудаладым, сондықтан олар ерекшеленбеуі керек. Осылайша, мен бұл екеуіне келгенде Форд Моторына жартылай қараймын. Менің ойымша, бұл екі фирма алға жылжып келе жатқан электр көлігі компанияларына айналуда, сондай-ақ ішкі жанумен байланысты өткенін сақтауда тамаша жұмыс істеп жатыр. Форд пен GM Tesla-ның негізгі бәсекелестері болады (TSLA) сол кеңістікте (менің пікірім) алға жылжу. EV пакетінің қалған көпшілігіне қарағанда көп болуы мүмкін. Tesla сыныпта үздік болмайтыны емес, бірақ Ford пен General Motors тиімді бәсекеге түседі.

Менің ойымша, General Motors үшінші тоқсанда Фордқа қарағанда жақсырақ болды және 2023 жылы табысқа жету үшін жақсырақ орналасады деп ойлаймын. Патрик Хуммель күдіктенгендей, егер АҚШ пен планета 2023 жылы рецессияға ұшыраса және техникалық құлдыраудан гөрі, тауарлық-материалдық қорлар жеңіл ақша-кредит жағдайында тұтынушылық сұранысты қанағаттандырса, иә, маржа қатты қысымға ұшырайды.

Техникалық тұрғыдан алғанда, екі акция да қорқынышты күйде. Бұл оларды 2022 жылдың қазан айында ерекше етпейді. Екеуі де 200 күндік SMA-да күрт бас тартты. Ешқайсысы да қатты қысқарған жоқ. Форд 3.7% табыс әкелген ең жақсы дивидендтік акция болып табылады. GM өткен жазда дивидендті қайтарды және бұл өте аз.

Оқырмандар Ford Motor 2022 жылы Фибоначчи ережелері бойынша ойнағанын және кері қайтаруды қамтамасыз ететін ықтимал екі жақты сценарий үшін орнатылғанын көреді. Қоршаған орта мұны екіталай етеді. Трейдер мүмкін…

– 100 қысқа F акциясын 11.40 долларға соңғы сатылымға сатыңыз.

– 28 қазандағы бір F $10-ды шамамен $0.25-ке сатыңыз.

– 28 қазанда F $12.50 бір қоңырауды шамамен $0.20 сатып алыңыз.

Таза негіз: $11.45

Ескертпе: Қоңырау қарсы қорғаныс ретінде сатып алынады. Сатып алынған сату кез келген әлеуетті пайданы шектейді, бірақ қоңырау үшін төлегеннен көп. Максималды пайда: 1.45 қазанға дейін $28. Ең нашар жағдай? Дәл сол мерзімде $1.05 жоғалту. Трейдерлер табыстан кейін $10-ға F ұзақ F болғысы келсе, нетто-базаны $11.70 дейін көтеру үшін трейдерлер қосымша $10 сата алады.

(Форд - бұл холдинг Action Alerts PLUS мүшелік клубы. AAP F сатып алмас немесе сатпас бұрын ескертуді қалайсыз ба? Қазір көбірек біліңіз.)