Еркін ақша ағынының кірістілігі 8/12/22 дейін төмендейді

FCF кейіннен орташадан жоғары деңгейде қалып отырғанымен, NC 2000 жылғы FCF кірістілігінің төмендеуі фирмалар қазіргі кезде бетпе-бет келіп отырған макроэкономикалық өзгерістерді ескере отырып, алаңдатады.

Бұл есеп «Барлық капитал индексі және секторлар: еркін ақша ағынының кірістілігі 8/12/22 дейін төмендейді» қысқартылған нұсқасы болып табылады, нарық пен сектордың негізгі трендтері туралы тоқсан сайынғы есептердің бірі. Мен осы көрсеткіштерге сүйене отырып есептеймін S&P Globalның (SPGI) әдістемесі, онда бос ақша ағыны үшін жеке NC 2000 құраушы мәндерін және оларды метрикаларды есептеу үшін пайдалану алдында кәсіпорын құнын қосады. Мен мұны «Агрегат» әдістемесі деп атаймын. Бұл зерттеу көп жағдайда 2Q22 10-Q болып табылатын соңғы тексерілген қаржылық деректерге негізделген. Баға деректері 8.

NC 2000 FCF кірістілігі 2-тоқсанда төмендеді

NC 2000 үшін кейінгі FCF кірістілігі 1.7-дегі 6%-дан 30-дегі жағдай бойынша 22%-ға төмендеді.

NC 2000 бес секторы 6/30/22-ден 8/12/22 дейін кейінгі FCF кірістілігін арттырды.

NC 2000 секторларын таңдау бойынша негізгі мәліметтер

10.6% FCF кірістілігімен инвесторлар 8/12/22 жағдайындағы кез келген басқа секторға қарағанда телекоммуникациялық қызметтер секторындағы инвестиция доллары үшін көбірек FCF алады. Екінші жағынан, Жылжымайтын мүлік секторы, -3.8% деңгейінде, қазіргі уақытта NC 2000 секторларының ішіндегі ең төмен FCF кірістілігіне ие.

Телекоммуникациялық қызметтер, энергетика, денсаулық сақтау, негізгі материалдар және өнеркәсіп секторларының әрқайсысы 6/30/22-ден 8/12/22 дейін артта келе жатқан FCF кірістілігін арттырды.

Төменде мен Энергетика секторының кейінгі FCF кірістілігін атап өтемін.

Толық нұсқада осы есеп Энергетика секторына арналғандай әрбір сектор үшін бірдей мәліметтер берілген.

Секторды талдау үлгісі: Энергетика

1-суретте Энергетика секторы үшін кейінгі FCF кірістілігі 4.3-дегі 6%-дан 30-дегі жағдай бойынша 22%-ға дейін өскенін көрсетеді. Энергетика секторының FCF 5.3-тоқсандағы 8 миллиард доллардан 12-тоқсанда 22 миллиард долларға дейін өсті, ал кәсіпорынның құны 122.8-дегі 1 триллион доллардан 22-дегі жағдай бойынша 159.3 триллион долларға дейін өсті.

1-сурет: Energy Trailing FCF кірістілігі: 1998 ж. желтоқсан – 8

12 жылғы 2022 тамыздағы өлшеу кезеңі осы күнгі баға туралы мәліметтерді қолданады және 2-тоқсанның 22-тоқсанындағы қаржылық деректерді қамтиды, өйткені бұл 10 NC NC компоненттері үшін барлық 2Q22 10-Qs қол жетімді ең алғашқы күн.

2-суретте 1998 жылдан бері Энергетика секторы үшін FCF және кәсіпорын құнының үрдістері салыстырылады. Мен еркін ақша ағыны мен кәсіпорын құны үшін жеке NC 2000/сектор құраушы мәндерін қосамын. Мен бұл тәсілді «Агрегат» әдістемесі деп атаймын және ол осы есептеулер үшін S&P Global (SPGI) әдістемесіне сәйкес келеді.

2-сурет: Energy FCF & Enterprise Value: 1998 ж. желтоқсан – 8

Дереккөздер: New Constructs, LLC және компанияның өтініштері.

12 жылғы 2022 тамыздағы өлшеу кезеңі осы күнгі баға туралы мәліметтерді қолданады және 2-тоқсанның 22-тоқсанындағы қаржылық деректерді қамтиды, өйткені бұл 10 NC NC компоненттері үшін барлық 2Q22 10-Qs қол жетімді ең алғашқы күн.

Агрегат әдістемесі нарықтың көтерілуіне немесе индекс салмағына қарамастан NC 2000 / секторына тікелей көзқарас береді және S&P Global (SPGI) S&P 500 үшін көрсеткіштерді қалай есептейтініне сәйкес келеді.

Қосымша перспектива үшін мен еркін ақша ағыны үшін Жиынтық әдісін нарықтық өлшенген басқа екі әдістемемен салыстырамын. Әрбір әдістің артықшылықтары мен кемшіліктері бар, олар Қосымшада егжей-тегжейлі сипатталған.

3-суретте Энергия секторының кейінгі FCF кірістілігін есептеудің осы үш әдісі салыстырылады.

3-сурет: Энергиядан кейінгі FCF кірістілік әдістемелері салыстырылды: 1998 ж. желтоқсан – 8

12 жылғы 2022 тамыздағы өлшеу кезеңі осы күнгі баға туралы мәліметтерді қолданады және 2-тоқсанның 22-тоқсанындағы қаржылық деректерді қамтиды, өйткені бұл 10 NC NC компоненттері үшін барлық 2Q22 10-Qs қол жетімді ең алғашқы күн.

Ақпаратты ашу: Дэвид Тренер, Кайл Гуске II, Мэтт Шулер және Брайан Пеллегрини қандай да бір нақты қор, стиль немесе тақырып туралы жазғаны үшін өтемақы алмайды.

Қосымша: Әр түрлі салмақ өлшеу әдістерімен ФКФ кірістілігін талдау

Мен жоғарыда көрсетілген көрсеткіштерді NCF 2000/секторының бос ақша қозғалысы мен кәсіпорынның құнының жеке құрамдылық мәндерін жинақтау арқылы аламын. Мен бұл тәсілді «Агрегат» әдіснамасы деп атаймын.

Агрегат әдістемесі нарықтың көтерілуіне немесе индекс салмағына қарамастан NC 2000 / секторына тікелей көзқарас береді және S&P Global (SPGI) S&P 500 үшін көрсеткіштерді қалай есептейтініне сәйкес келеді.

Қосымша перспектива үшін мен ақша қаражаттарының бос ағыны үшін жиынтық әдісті нарықтағы басқа екі әдіснамамен салыстырамын. Нарықтық өлшенетін бұл әдістемелер нарықтық құндылықтарды қамтымайтын коэффициенттерге көбірек мән қосады, мысалы ROIC және оның драйверлері, бірақ мен оларды салыстыру үшін осында қосамын:

Нарықтық өлшемдер -жекелеген компаниялар үшін олардың секторына немесе әр кезеңдегі 2000 жалпы ҰК-на қатысты FCF-тің соңғы кірістілігінің нарықтық мөлшерлемесі бойынша есептеледі. Егжей:

1. Компанияның салмағы компанияның нарықтық мөлшерлемесіне NC 2000 / оның секторы нарығының қақпағына бөлінгенге тең
2. Мен әр компанияның FCF шығымын оның салмағына көбейтемін
3. NC 2000/FCF артындағы FCF кірістілігі NCF 2000/секторындағы барлық компаниялар үшін орташа алынған FCF кірістілігінің сомасына тең

Нарықтық салмақты жүргізушілер - әр кезеңдегі әр сектордағы жеке компаниялар үшін ФКФ мен кәсіпорын құнын нарықтық мөлшерлеме бойынша есептеу. Егжей:

1. Компанияның салмағы компанияның нарықтық мөлшерлемесіне NC 2000 / оның секторы нарығының қақпағына бөлінгенге тең
2. Мен әр компанияның бос ақша ағыны мен кәсіпорын құнын оның салмағына көбейтемін
3. Мен әр саланың FCF және салмағы бар кәсіпорын құнын анықтау үшін NCF 2000 / әр сектор бойынша әр компания үшін FCF және салмағы бар кәсіпорын құнын қосамын
4. NC 2000/FCF артындағы сектор кірістілігі NC 2000/NCF секторының салмақталған NC 2000 -ге тең/кәсіпорынның кәсіпорындық құнына тең

Әр әдістеменің төменде көрсетілгендей оң және теріс жақтары бар:

Жинақтау әдісі

артықшылықтары:

• Компанияның көлеміне немесе салмағына қарамастан бүкіл NC 2000/секторына тікелей көзқарас
• S&P Global S&P 500 көрсеткіштерін қалай есептейтініне сәйкес келеді.

Минус:

• Жиынтық мәндерге орынсыз әсер етуі мүмкін компаниялар тобына кіретін / шығатын компаниялардың әсеріне осал. Сондай-ақ кез-келген кезеңде асқынуларға сезімтал.

Нарықтық өлшемдер әдіс

артықшылықтары:

• NC 2000 / секторына қатысты фирманың нарықтық құнын есепке алады және оның көрсеткіштерін сәйкесінше өлшейді.

Минус:

• Біртұтас компанияның нәтижесі бойынша осал болып, FCF жалпы кірісіне тепе-теңдік әсер етеді.

Нарықта өлшенген драйверлер әдісі

артықшылықтары:

• NC 2000 / секторына қатысты фирманың нарықтық құнын есепке алады және оның еркін ақша ағыны мен кәсіпорын құнын өлшейді.
• Бір компанияның жоғары нәтижелерінің жалпы нәтижелерге пропорционалды емес әсерін азайтады.

Минус:

• Ауыр салмақты компаниялар үшін FCF және кәсіпорын құнындағы үлкен өзгерістерге назар аударатындықтан, бұл өте тұрақсыз.