(Bloomberg) - Қаржы әлемі сәрсенбі күні түстен кейін Вашингтонда Федералды резервтік жүйенің ақша-несие саясаты туралы мәлімдемесін күткен кезде, кейбір ірі облигациялар қорының менеджерлері қазірдің өзінде қадамдарын жасады.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Олар ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл соңғы төрт онжылдықтағы ең жылдам инфляциямен күресу үшін ставкалар 2018 жылдан бері алғаш рет наурыз айынан бастап көтерілетіні туралы нақты сигналына негізделген олардың күтулерін растайды деп күтеді. Пандемияның бұзылуынан экономика қалпына келе жатқанда, орталық банк белгілі бір уақытта сандық жұмсарту арқылы берілген мол өтімділіктің көп бөлігін алып тастайтынын бәрі біледі.
ФРЖ әрекетін бастамас бұрын Vanguard Group Inc құбылмалы мөлшерлеме бойынша қарызды қарастырады, BlackRock Inc бейтарап ұзақтыққа бет алды, ал Pacific Investment Management Co. тұрақты кіріс бойынша кейбір тартымды қайта ашылатын сауда-саттықты көреді. Міне, басқаруындағы триллиондаған долларлық активтерді басқаратын адамдар Пауэллден не күтеді және олар бұл туралы не істеп жатыр:
BlackRock (AUM: $10 триллион)
ФРЖ «өте өлшенген тәсілді жеткізуге тырысады», - деді Мэрилин Уотсон, жаһандық іргелі тұрақты кіріс стратегиясының басшысы Bloomberg TV қадағалауына берген сұхбатында. «Олар наурызда болуы керек болатын QE аяқталуы және наурыз айында көтерілуі мүмкін (ставкалар бойынша) өте өлшенген жолды белгілеуге тырысады».
Баланстың қысқаруы «осы жылдың екінші жартысында басталса да, 2023 жылға дейін немесе одан кейін де дамитын болса да, әсіресе жоғары кірістілікті білдірмейді», - деді ол. «Нарық қазірдің өзінде осы жылдың пайыздық мөлшерлемелерінің деңгейін бағалап, мүмкін артық бағалап отыр. Бұл төрт өсіммен бағаланады. Бұл аздап шамадан тыс болуы мүмкін ».
Ақшаны басқару фирмасы өзінің облигациялар портфеліндегі ұзақтығын біршама өзгертеді. «Ұзақтығы бойынша біз портфельдердегі пайыздық мөлшерлеменің сезімталдығы тұрғысынан үйге біршама жақындай бастадық», - деді Уотсон. «Мысалы, біз қазынашылықта қысқа немесе салмағы аз болған кезде, біз қазір бейтараптыққа біршама жақындадық».
Экономикаға қатысты «біз өсу сенімді және күшті болып қалады деп күтеміз, бірақ қазіргі уақытта қарсы желдер артып келеді. Украинамен байланысты мәселелер төңірегінде белгісіздік көбейіп кетті, омикронды ескере отырып, әртүрлі салалардағы бәсеңдеулерді ескере отырып, белгісіздік көбірек ».
Авангард (AUM: $8.5 триллион)
Vanguard пайыздық мөлшерлемелер 2%-дан 2.5%-ға дейінгі белгіге жеткенге дейін нөлге жуық тоқсан сайын мөлшерлеменің бір өсуін болжайды. Толық жағынан бағалау және пайыздық мөлшерлеменің мазасыздануынан туындаған құбылмалылық жағдайында активтерді басқарушы фирма ФРЖ қолдауды алып тастай бастағанда несие спрэдтері осы деңгейлерден қысылады деп күтеді, деді Крис Алвайн, несие басшысы.
«Саясатты қатаңдату экономиканы бұзбайды», - деді Альвайн. «Тарих қатайту туралы хабарландыру мен енгізудің кеңірек таралумен байланысты екенін көрсетті. Біз осылай өмір сүріп келеміз ».
Vanguard несиелерге басымдық береді, өйткені оларда алдағы өсімдерден қорғау үшін құбылмалы мөлшерлемелер болуы мүмкін, деп хабарлайды Alwine. Ол сонымен қатар өсіп келе жатқан жұлдыздар деп аталатындарға, инвестициялық деңгейдің шыңындағы қажетсіз рейтингті компанияларға және әуе компаниялары сияқты толық қалпына келмеген пандемия секторларына назар аударады.
«2022 жылға біз абай боламыз», - деді ол. «Біздің ойымызша, бұл шыдамдылық жылы. Бұл тәуекелге баратын жыл емес ».
Pimco (AUM: $2.2 триллион)
Мохит Миттал, басқарушы директор және портфельді басқарушы, мемлекеттік несиенің салмағы аз және ол ақша-несие саясатының траекториясына оптимистік көзқараспен қарағанымен, соңғы бірнеше айда тәуекелді азайтты.
«Біз орталық банктің ақша-несие саясатын өте қолайлы деңгейден қатайту қабілетінде сындарлы болып қала береміз», - деді ол, «біз үшін орталық банк саясатына әсер ететін экономикалық болжам мен инфляция болжамына назар аудару маңызды. Бағалардың өте маңызды екенін мойындаңыз және бағалаулар бізге осы траектория туралы не айтатынына назар аударыңыз ».
Миттал үшін қызықты болып көрінетін салаларға кепілдендірілген облигациялар мен жоғары сапалы қонақүй қарыздары арқылы авиакомпаниялар мен круиздік желілер сияқты саяхат пен көліктің әсер етуі кіреді, деді ол. Жоғары рейтингті қамтамасыз етілген несиелік міндеттемелер мен кепілге салынған ипотекалық бағалы қағаздар да тартымды. Ол сондай-ақ жеке несиеге әсер ету мүмкіндіктерін көреді.
Nuveen (AUM: $1.2 триллион)
Кейбір инвесторлар жоғары дәрежелі корпоративтік несиеден бас тартады, өйткені жиі жоғары мөлшерлемелермен келетін құбылмалылық кірісті азайту қаупін тудырады. Өткен жылдың соңынан бастап Nuveen ұзақтықты оның эталондарынан қысқа ұстау арқылы жоғары сапалы, ұзағырақ спрэдтерге байланысты тәуекелдердің бір бөлігін азайтуға тырысты, деді Тони Родригес, тіркелген кіріс стратегиясының басшысы.
«Бұл драмалық қадамдар емес», - деді Родригес, нарық әлі де ФРЖ шешімдері туралы «таңдану керек пе, жоқ па деген пікірталас» деп қосты.
Родригес орталық банк наурыз айындағы кездесуге дейін қатаңдықсыз «қарапайым сұмдық риторикасын» сақтайды деп күтеді.
Western Asset Management Co. (AUM: $492.4 млрд)
АҚШ-тың жоғары кірістілік бөлімінің басшысы Уолтер Килкуллен: «Бұл жердегі аздап құбылмалылық және акциялар нарығындағы шарықтау бізді портфельді айналдыруға мәжбүрлемейді», - деді. Килкуллен кейбір құлдыраған періштелер, белгілі болғандай, инвестициялық деңгейдегі мәртебесін жоғалтқан компаниялар пандемия кезінде орын алған төмендеу толқынынан зардап шеккеннен кейін жоғары деңгейге оралады деп сенеді. Ол сондай-ақ әуе саяхаты, круиз және ойын ойнау сияқты тәуекелді секторларға ерекше назар аударады.
Килкуллен сәрсенбіде ФРЖ «кез келген уәде береді» деп күтпейді, бірақ Пауэллдің экономиканың жағдайы туралы сөзі мұқият қадағаланатынын айтты. Инфляциялық қысымдар ішінара жұмыссыздық деңгейінің төмендеуімен, жеткізілім тізбегінің үзілуімен және жалақының қалпына келуімен өтеледі, қазірдің өзінде көгілдір чипті компаниялардың кірістеріне әсер етіп, жоғары кірісті компанияларға құйыла бастады, деді ол.
Несие нарықтарының басқа жерлерінде:
Америка
Канада Банкі пайыздық мөлшерлемелерді өзгеріссіз қалдырды, бірақ соңғы үш онжылдықтағы ең жоғары инфляцияны ұстап тұру үшін алдағы апталарда ақша-несие саясатын қатаңдатуы мүмкін екенін білдірді.
АҚШ-тың қалаусыз облигациялары 2020 жылдың наурызында пандемия басталғаннан бергі ең үлкен ай сайынғы шығынды түсіруге дайын, кейін кірістілік 5% -ға дейін көтерілді, бұл 14 айдан астам уақыт ішіндегі ең жоғары.
Контактілі линзаларды өндіруші ABB/Con-Cise Optical Group LLC қайта қаржыландыру қаупін арттырады, өйткені Ковид-19 пандемиясы оның сатылымына әсер етуді жалғастыруда.
Мәміле жаңартулары үшін Жаңа мәселе мониторы үшін осы жерді басыңыз
Қосымша ақпарат алу үшін Америкадағы Credit Daybook үшін осы жерді басыңыз
EMEA
Неғұрлым қысқа болса, соғұрлым осы жылдың осы уақытқа дейін нарықтардағы жабайы құбылмалылықтан қорғайтын борыштық инвесторлар үшін мантра жақсырақ.
Финляндия, EIB және Германияның Бранденбург штаты үшін мемлекеттік сектор мәселелері сәрсенбіде Еуропаның негізгі облигацияларының сатылымын ашық ұстайтын мәмілелердің бірі болып табылады, өйткені нарық назары АҚШ Федералды резерв жүйесінің негізгі отырысына ауды.
Жоғары кірістілік пен әлеуетті мемлекеттік баға шектеулерінен қысылып, еуропалық коммуналдық қызметтер облигациялар нарығына серпілуде.
Immofinanz басшылығы мәлімдемеде CPI Property Group компаниясының міндетті сатып алу ұсынысы тым төмен бағаға ие және акционерлер бұл ұсынысты қабылдамау керек деп мәлімдеді.
Азия
Азиялық корпоративтік облигациялар осы аптадағы кеңірек нарықтағы транзиттен аман қалды, Қытай қарызын жеңілдету АҚШ саясатының қатайтуының әсерін өтейді.
Қытай ноталары ең үлкен құрамдас бөлігі болып табылатын Bloomberg азиялық доллармен берілген қарыз индексіндегі спрэдтер осы аптада 2 базистік тармаққа қысқарды.
Бұл 2020 жылдың желтоқсанынан бері ең көп өскен АҚШ-тың жоғары деңгейдегі қарызы бойынша сыйлықақылардан айырмашылығы бар.
Сонымен қатар, бірінші кезекте эмитенттер негізінен ФРЖ шешімін күннің соңына дейін шетте қалды.
Қиындыққа ұшыраған жылжымайтын мүлік компаниясы China Evergrande Group инвесторлармен конференция өткізеді
(Батыс актив бөліміндегі Килкулленнің түсініктемелері бар жаңартулар)
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/blackrock-vanguard-managers-move-powell-165012758.html