GE (тикер: GE) үш компанияға бөліну жолында: бірі денсаулық сақтау саласына, екіншісі авиацияға және үшіншісі электр энергиясын өндіруге арналған. Уолл-стритте энергетикалық бизнеспен салыстырғанда денсаулық сақтау мен авиацияны бағалау мен болжам аз даулы.
Оның себебін сандар көрсетеді. GE Aviation инвесторлар іздегісі келгенше оң жылдық пайда әкелді. Бизнес тіпті Ковид-1.2 құлыптау тереңдігі кезінде 2020 жылы шамамен 19 миллиард доллар операциялық пайда тапты. Денсаулық сақтау бизнесі де тұрақты табыстылықты көрсетеді. Денсаулық сақтау соңғы үш жылда операциялық пайдадан 10 миллиард долларға жуық табыс тапты.
Қуат бизнесі қиынырақ. Соңғы үш жылда электр қуаты мен жаңартылатын энергия кәсіпорындары операциялық негізде шамамен 2 миллиард доллар жоғалтты. Табиғи газды өндіретін электр турбиналарын қамтитын қуат сегменті 16.9 жылы 2021 миллиард долларды құрады, бірақ операциялық кіріс маржасы соңғы алты жылда оң 14%-дан теріс 5%-ға дейін ауытқиды. Жел турбиналарын қамтитын жаңартылатын энергия 15.7 жылы 2021 миллиард долларды құрады; бірақ ол соңғы үш жылда толық жылдық пайда әкелмеді және операциялық кіріс маржасы осы уақыт ішінде орташа шамамен теріс 5% құрады.
Бұл екі кәсіпорынның ішінде көптеген күрделілік бар, олардың екеуі де 2024 жылдың басында жеке кәсіпорын ретінде пайда болатын жаңа GE Power негізін құрайды. Бизнеске құрлықтағы және теңіздегі жел турбиналары, табиғи газ турбиналары, көміртегі кіреді. - басып алу технологиясы, ядролық бизнес, сондай-ақ желіге төзімділік және тасымалдау технологиялары. Сонымен қатар, электр энергиясын өндіру өнеркәсібі 50 жылға қарай 2040% өсуі мүмкін.
Бірақ GE-нің табиғи газ энергетикасы бизнесі соңғы екі жылда қысқарды. Бұл GE 2022 жылы өзгереді деп есептейді. Құрлықтағы жел турбинасы бизнесіндегі сұраныстың өсуі уақыт өте тұрақты, бірақ АҚШ-тағы салық-несие саясатын өзгерту қондырғылар үшін серпіліс пен құлдырау циклін тудырады. Теңіздегі жел турбинасы бизнесі қарқынды дамып келеді, бірақ ол әлі тиімді емес. GE пайда 2024 жылға қарай келеді деп сенеді.
Ақпараттық бюллетеньге жазылу
Barron's Daily
Алдыңғы күні сіз білетін нәрселер туралы таңертеңгілік брифинг, соның ішінде Баррон мен MarketWatch жазушыларының эксклюзивті түсіндірмесі.
Жылжымалы бөліктер өте көп. Осының барлығын қосатын болсақ, GE энергетикалық бизнес 1.1 жылы шамамен 2022 миллиард доллар және 1.5 жылы тағы 2023 миллиард доллар операциялық пайда әкеледі деп күтеді. Мұндай пайда 5 жылы шамамен 2022% және 8 жылы 10%-дан 2023%-ға дейін пайда маржасын білдіреді. ұзақ мерзімді перспективада GE бизнестің жыл сайын төмен бір таңбалы пайызбен өсетінін көреді. Табыс сатудан тезірек өсуі керек.
Барлық құбылмалылық пен күрделілік басқару нұсқауларын бағалау кезінде «маған сеніңіз» динамикасын тудырады — келе жатқан бизнесті бағалаудың қиын болуының тағы бір себебі.
Құрдастардың еселіктері де соншалықты көмектеспейді. Электр-компонентті жеткізушінің акциялары
Eaton
(ETN) 16 жылғы операциялық пайданы шамамен 2023 есеге саудалады. акциялары
Mitsubishi Heavy Industries
(7011.Жапония), тағы бір турбина жасаушы 12.5 жылға есептелген операциялық пайдаға шамамен 2023 есе сауда жасайды. Жел турбинасы ойыншылары шамамен 30 операциялық пайдаға шамамен 40-дан 2023 есеге дейін сауда жасайды.
Бұл көбейткіштер, әлеуетті пайда маржасын жақсартумен бірге, 15 миллиард доллардан 40 миллиард долларға дейінгі кез келген нәрсені немесе сатудан шамамен 0.5-тен 1.3 есеге дейін энергия бизнесінің құнын бере алады. 25 миллиард долларлық спрэд бір акция үшін шамамен 23 долларды құрайды және GE акцияларының ағымдағы бағасының 25% құрайды.
Жақсы жаңалық мынада, Уолл-стрит энергетикалық бизнес үшін осы диапазонның төменгі жағында тұр, сарапшылардың бағалауы бойынша 10 миллиард доллардан 20 миллиард долларға дейін. (Орташа өлшенген 20 миллиард долларға жақын.) Бұл бизнеске деген көңіл-күйдің кез келген жақсаруы GE мақсатты бағасына көтерілуі мүмкін.
Сатылым мен пайда маржасының серпіні көңіл-күйді жақсартудың кілті болады. Көміртекті ұстау технологиясы сияқты тұрақтылық саласындағы жетістіктер де көмектесуі мүмкін. GE бұқалары осыған үміттенеді.
Бейсенбі күнгі саудаға келер болсақ, GE акциялары осы уақытқа дейін шамамен 3% төмендеді, бұл сәйкесінше 10% және 8% төмендеуінен жақсырақ.
S&P 500
және
Dow Jones индексі.
Компания өз жоспарларын қараша айында жариялағалы бері акциялар 16%-ға төмендеді; S&P 500 дәл сол кезеңде шамамен 9% төмендеді.
Al Root мекен-жайына жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]