Осы акциялармен қайталанатын кейбір бычий тарихқа дайын болыңыз, дейді BofA сарапшылары

«Инфляция мен тоқырау 2022 жылы күтпеген еді... демек, активтерді бағалау 35 триллион долларға құлдырады; бірақ 2022 жылғы салыстырмалы кірістер 1973/74 жылдардағы активтердің өте көп қайтарымдылығын көрсетеді, ал 70-ші жылдар 2020 жылдардағы активтерді бөлудің аналогы болып қала береді», - деді Майкл Хартнетт бастаған топ жұма күні банктің Flow Show жазбасында.

Бұл артықшылықты активтерге тауарлар, құбылмалылық, құн, ресурстар, дамып келе жатқан нарықтар бойынша ұзақ позициялар және акциялар, облигациялар, өсу және технология бойынша қысқа позициялары бар шағын капитал кіреді.

Кішігірім компанияларды нөлге түсіре отырып, Хартнетт пен команда стагфляция 1970-ші жылдардың аяғында сақталды, бірақ инфляциялық шок 1973/74 жылдары активтер класы «барлық уақыттағы ұлы бұқа нарықтарының біріне кірген кезде» аяқталды деп айтты. Сондай-ақ олар «стагфляцияның алдағы жылдарында» одан да жоғары нәтиже беретін шағын қақпақтарды көреді.

Рассел 2000 шағын капитал нарығының индексі
рут,
+ 1.13%
Dow индустриясының 20%-ға төмендеуіне қарсы биылғы жылдың осы уақытқа дейін 11%-ға төмендеді
DJIA,
+ 1.26%
және S&P 21 үшін сәйкесінше 33% және 500% төмендеді
SPX,
+ 1.36%
және Nasdaq Composite индекстері
COMP,
+ 1.28%.

BofA инвесторлар неліктен шағын мөлшерлемелерден асып түсетінін күтетін бірнеше себептерді атап өтті:

• Шағын компаниялар инфляциядан аз зардап шегеді, өйткені олар «баға жасаушылар емес, баға қоюшылар»

• Локализация және фискалдық ынталандыру көбінесе кішігірім компанияларды қолдайды

• Шағын компаниялардан түсетін пайда үкіметтер үшін қаражат көзі бола алмайды

• Кішкентай қақпақтардың өнімділігі әдетте құлдырау кезінде басталады

• АҚШ-тың шағын шляпалары көбінесе келесі бұқалар нарығындағы көшбасшылықпен көбірек байланысты

Осы аптада ФРЖ нарықтардың көңілін қалдырғанымен, төраға Джером Пауэлл орталық банктің жоғары пайыздық мөлшерлемелерге қатысты ұстанымын жұмсартуға дайын емес екендігі туралы нақты сигнал берген кезде, BofA бұл бағыттан бас тартпаңыз дейді.

Инфляция мен мұнай күйзелістері жағдайында 1973/74 жылға дейін пайыздық мөлшерлемелерді қатайтқаннан кейін орталық банк бірінші рет 1975 жылдың шілдесінде өсім теріс айналды, деп атап өтті Хартнетт. Тұрақты өзгеріс сол жылдың желтоқсанында басталды және ең бастысы, жұмыссыздық деңгейі сол айда 5.6% және 6.6% өсті.

«Кейінгі 12 айда S&P 500 31% өсті; сабақ 2023 жылға арналған жұмыс орындарын жоғалту катализаторы », - деді Хартнетт және команда.

Жұма күнгі деректер АҚШ-та қазан айында күткеннен 261,000 жұмыс орнының күштірек қосылғанын, бірақ алдыңғы айдағы 315,000 жұмыс орындарының өсуінен баяулағанын көрсетті. Жұмыссыздық деңгейі 3.7%-ға дейін көтерілді.

Оқылды: АҚШ-тың жұмыс нарығы тым «күшті» дейді ФРЖ. Сондықтан жұмыссыздықтың өсуін күтіңіз