(Bloomberg) - Citi стратегі Мэтт Кингтің айтуынша, соңғы айларда нарықтық раллиге себеп болған жаһандық орталық банктердің бір реттік өтімділік инъекциясы аяқталғаннан кейін қауіпті активтер қазір қиындыққа тап болуы мүмкін.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Жексенбіде жарияланған баяндамасында Кинг соңғы айларда Жапония банкі мен Қытай Халық банкі жүргізген интервенцияларға, сондай-ақ Еуропалық Орталық банк пен Федералды резервтік жүйенің баланстарындағы сызықтық баптардың өзгеруіне назар аударды, бұл жаһандық экономикаға шамамен 1 триллион доллар қосты. орталық банк резервтері.
«Биылғы тәуекел раллиінің бастауы орталық банктің өтімділігін басқаратын түсініксіз техникада жатыр», - деді Кинг есепте. «Осы кезде біз резервтерді арттырудың көп бөлігі орындалды деп ойлаймыз. Бұл осы жылдың қалған бөлігіндегі оқиға өтімділікті ағызу және тәуекелдің әлсіздігі туралы әңгімеге қайта оралуы керек дегенді білдіреді ».
Қазан айынан бастап жаһандық деңгейде қаржы нарықтары көтерілді, өйткені инвесторлар саясаткерлердің әлі де көп жұмыс істеу керек деген сөздеріне қарамастан, инфляцияның баяулауын орталық банктердің күшейту науқандарының аяқталуына жақындап келе жатқанының белгісі ретінде оқыды.
Кингтің пікірінше, қорлардың 1 триллион долларға артуы ажыратуды шешуге көмектеседі: бұл акцияларды шамамен 10% арттыруға тұрарлық, инвестициялық деңгейдегі несиелік спрэдтерді қатайтудың 50 базистік пункті және жоғары кірістілік спрэдтері үшін 200 базистік тармақ, және «бұл мұндай өтімділікті нақты қосу немесе алып тастау - тек оның хабарландыруы ғана емес - бұл нарықтардың қозғалуына әкеледі », - деді ол.
Бұл өсімге байланысты төрт маңызды оқиға болды. АҚШ-та ФРЖ-ның бір түнде кері РЕПО келісімі мүмкіндігін пайдаланудың төмендеуі және Қазынашылықтың жалпы шотындағы ақша қолма-қол ақшаны банк жүйесіне итермелеп, 2021 жылдың желтоқсанында басталған резервтік қалдықтың төмендеуін тоқтатты.
Еуропалық үкіметтер өтімділікті нығайта отырып, тамыз айынан бері ЕОБ-тағы шоттарынан жүздеген миллиард еуро депозиттерін алып тастады. Жапонияда орталық банктің кірістілік қисығын бақылау бағдарламасының нәтижесінде резервтер шамамен 200 миллиард долларға өсті, ал Қытайда орталық банктің өтімділік операциялары тек желтоқсан айында шамамен 400 миллиард долларды құрады, деді Кинг.
«Жеке-жеке және бір айдан келесіге немесе тіпті тоқсан сайын қарасаңыз, бұл қозғалыстар шу сияқты көрінуі мүмкін», - деді ол. «Дегенмен, бұл шу, әсіресе жеткілікті түрде жинақталған кезде, тәуекелді активтердегі қозғалыстардың шуымен жақсы сәйкес келеді».
Орталық банк баланстары алдағы уақытта қалай дамитынын бағалау қиын болса да, Кинг өтімділікті бір реттік енгізу аяқталуы мүмкін екенін айтты, бірақ ол ФРЖ балансының болжамы АҚШ-тағы қарыз төбелерінің драмасына байланысты белгісіз болып қалатынын мойындады. АҚШ.
«Орталық банк баланстарындағы ең аз маңызды сызықтық баптардағы өзгерістер жүздеген миллиард долларды оңай құрайтын кезде, олар көбінесе жеке сектордың өтімділігіндегі өзгерістерден асып түседі және сөзсіз инвесторлардың құрметіне ие болуы керек», - деді ол.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/global-liquidity-drain-coming-markets-171027569.html