Опционның болжамды қозғалысын ескерту бағасынан сыйлықты қосу немесе азайту арқылы есептей аласыз. Мысалы, құны $100 болатын ақшаға қолжетімді (100 долларлық ереуіл) опциондары бар 10.00 долларлық акцияның болжамды қозғалысы 10%, шығынсыздық бағасы $110. Егер бұл $10.00 сату опционы болса, шығын $90.00 болар еді.
Ескерту: опционның болжамды қозғалысын есептеу акцияның болжамды қозғалысын есептеуден өзгеше. Акцияның болжамды қозғалысын есептеу үшін жай ғана қоңыраудың сыйлықақысын қосып, біріктіріңіз (жоғарыдағы мысалда $20).
Табыстың алдында опционның болжамды қозғалысы 10% болса және акция тек сіздің пайдаңызға 1% қозғалса, сіздің опционыңыз дұрыс бағытта болғаныңызға қарамастан, келесі күні сауда-саттықты аяқтауы мүмкін. Сіздің опцияңыздың жарамдылық мерзімі жақындаған сайын, IV күйіп қалу қаупі соғұрлым жоғары болады.
IV crush және тета ыдырауын түсіну табыс бойынша сауда опциялары үшін өте маңызды.
Енді сіз табыс арқылы опционды ұстаудың ықтимал тұзақтарын түсінген болсаңыз, Голдманның алдыңғы Intel саудасы туралы сөйлесейік: Intel-де 28 сәуірдегі кірістер алдындағы ұқсас аюлы сауда.
Голдман нотаны Intel саудасымен 47.01 долларға шығарды, сауда идеясы мамыр айында келесі айлық мерзімде аяқталатын 45 долларлық ереуіл болды. Бұл опцияның болжамды қозғалысы 7% болды, яғни мамыр айының аяқталу күніне дейін бұл саудадағы шығын шамамен <$43.71 болды. Табыс пайда болған кезде (28 сәуір), акция шамамен 7% төмен жабылды (Intel сол күні 43.59 долларға жабылды) — опционның күтілетін қадамын қанағаттандырады 2 аптадан артық мерзімі біткенше қалады.
Ұзын сөздің қысқасы: Голдман дұрыс айтты, ал сауда тиімді болды. Акция тета ыдырауы мен байланысты IV ыдырауды жеңу үшін өз бағытында жеткілікті жылжыды.
Дегенмен, Голдманның Intel-де аюлы болжам жасау үшін опцияларды пайдалануының жалғыз жолы емес.
Сауда табысы үшін тік спредтерді қалай пайдалануға болады Голдманның Intel-дегі алдыңғы саудасы жағдайында, егер олар $ 45 ереуіл опцияларын пайдаланып аюлы көзқарасты қабылдағысы келсе, олар тік спредті пайдалануды таңдаған болар еді. Тік спрэдтер опционды сатып алуды және бір уақытта оған қарсы басқа опционды сатуды бірдей жарамдылық мерзімін пайдалана отырып қамтиды.
Мысалы, Голдман 45 долларлық ереуіл сату опциондарын сатып алып, оларға қарсы 40 долларлық ереуіл сату опциондарын сата алар еді. Бұл сауда құрылымына қатысты бірнеше негізгі нәрсені өзгерткен болар еді:
Қысқа опциялар тета-позитивті. Бұл дегеніміз, уақыт өткенде қысқа опциялар болады Көбірек пайдалы. Сіз оларды сатқан адам уақыт өте келе ақшасын жоғалтып жатқанда, сіз бұл сауданың қарама-қарсы жағындасыз, опцияның жарамдылық мерзімі аяқталады деп үміттенеді.
Ұзақ опционға қарсы опционды сата отырып, сіз саудаға кіру үшін жұмсау керек сыйлықтың жалпы сомасын азайтасыз. Егер ұзақ сату опциясы болса еді құны $1.30, ал қысқа сату опциясы $0.80 тұрады, енді сізде $0.50 тұратын стратегия бар! Шығындар негізінің өзгеруімен қатар тағы бір жақсы өзгеріс бар ...
Бұл қарапайым: егер сіздің $45 страйк-пот опционыңыз бастапқыда $1.30 тұрса, шығын <$43.70 болар еді. Егер сіздің позицияңыз қазір $45 тұратын $40/$0.50 дебеттік спрэд болса, сіздің шығыныңыз енді <$44.50! Бұл позицияның табысты болуы үшін акцияның аз қозғалуы керек дегенді білдіреді. Бірақ әр нәрсенің ізі бар, бұл жағдайда ұстайтын нәрсе...
Ұзақ $45.00 ереуіл техникалық тұрғыдан $4,500 максимум мәніне ие - акция $45-тен төмен түсетін әрбір пенни үшін доллар, мүмкін $0-ге дейін төмендейді. Дегенмен, опционды ұзақ сатуға қарсы сату арқылы сіз қысқа ереуілдегі позицияңыздың максималды мәнін шектейсіз. Бұл жағдайда, егер сіз $45/$40 спредті пайдалансаңыз, спредтің максималды мәні жарамдылық мерзімі аяқталғанда $500 құрайды — акция $45-қа жеткенше $40-тен төмен түсетін әрбір пенни үшін доллар.
Қысқаша айтқанда: тік спредтер трейдерлерге кейбір ықтимал сыйақыны жіберіп алудың орнына кірістер арқылы опциондарды ұстауға байланысты кейбір тәуекелдерді азайтуға мүмкіндік береді.
Bottom Line Алдын ала қарау 20/20. Біз өткен тоқсанда Голдман Intel болжамы үшін ұзақ уақыт емес, тік спредті қолданғаны жақсы болғанын білеміз. Дегенмен, бұл тоқсан басқаша болуы мүмкін. Ақшаға жақын орналасулардың шығыны Intel акцияларының бағасының көпжылдық ең төменгі деңгейінен сәл жоғары. Егер Intel табыс бойынша осы нүктеден төмен түссе, оған жаңа түбін табу үшін бағаны анықтау кезеңін енгізу қажет болуы мүмкін - бұл Goldman Sachs-тің бұл атауды соншалықты тым нашарлауының бір бөлігі болуы мүмкін.
Есіңізде болсын: табыс пен басқа белгілі катализаторлар арқылы ұзақ опциондарды ұстау үлкен тәуекелге әкелуі мүмкін.. Егер сіз опциондармен сауда жасауды жаңадан бастасаңыз немесе Intel компаниясының табыстан кейінгі баға әрекеті туралы қатты пікіріңіз болмаса, бұл « бассейннің терең ұшы» саудасы сізге сәйкес келмеуі мүмкін. Дегенмен, сіз өз доменіңіздің шеберісіз. Сонымен, сіз төреші болыңыз.