Аты аңызға айналған деректерге сәйкес, АҚШ COVID пандемиясы кезінде жаппай ынталандырудан кейін акциялар, облигациялар, жылжымайтын мүлік және тауарларды қамтитын «суперкөпіршіктің» соңына жақындап қалды, бұл оның тарихындағы ең үлкен байлықтың төмендеуіне әкеліп соғуы мүмкін, пессимизм басқару нарықтарына оралғаннан кейін. инвестор Джереми Грантем.
«АҚШ-та бірінші рет бізде барлық негізгі активтер кластары бойынша бір уақытта көпіршіктер бар», - деді GMO инвестициялық фирмасының негізін қалаушы Грантхэм бейсенбі күні қағазда. Оның болжамы бойынша, негізгі активтер кластары бойынша бағалаулар тарихи нормаларға жолдың үштен екісін қайтарса, АҚШ-тағы байлық жоғалту $35 триллион долларды құрауы мүмкін.
«Тамаша көпіршіктерге реніш білдіруімнің және ФРЖ мен басқа да қаржы органдарына оларға рұқсат беріп, жәрдемдесуіне реніш білдіруімнің басты себептерінің бірі - көпіршіктердің сөну кезінде келтіретін жеткіліксіз танылған зияны», - деді Грантхэм.
Грантхэм 2006 жылғы тұрғын үй көпіршіктерінің күйзелісінен кейін қалпына келтіру ынталандыруынан кейін «COVID үшін әсерсіз жаппай ынталандыруға» (олардың кейбіреулері қажет деп санайды) нұсқап, Федералды резерв активтер көпіршіктерін «алмайтын сияқты» деді. «Экономикалық құрылым 2009 жылғы үйіндіден алған жалғыз «сабақ» - біз оны жеткілікті ынталандырумен шеше алмағанымыз», - деді ол.
Капитал көпіршіктері алдымен нарықтың ең қауіпті бөліктерінен құлдырай бастайды - оның қағазына сәйкес, Грантхэм ескертетін нәрсе 2021 жылдың ақпанынан бастап жасап келеді. «Ендеше, сәттілік!» ол жазды. «Бұл бәрімізге қажет болады».
S&P 500 индексі болған кезде
SPX,
және Доу Джонстың орташа индексі
DJIA,
қаңтар айының басында барлық уақыттағы жабылу шыңына жетті, олар Nasdaq композиттік индексімен бірге құлдырауға ұшырады.
COMP,
инвесторлар ФРЖ сандық жұмсартуды тоқтатады және осы жылдың соңында жоғары инфляциямен күресу үшін пайыздық мөлшерлемелерді көтере бастайды деп күтеді.
Оқылды: Неліктен 2022 жыл технологиялық акциялар үшін «мінсіз теріс дауыл» болып көрінеді, деп хабарлайды Deutsche Bank
FactSet деректеріне сәйкес, технологияға толы Nasdaq 2022 жылы үш негізгі қор көрсеткіштерінің арасында ең үлкен құлдырауды байқады, ол қарашада рекордтық деңгейге жеткеннен кейін түзету аймағына түсті.
«Біз бұқалар нарығының вампирлік фазасы деп ойлаймын, онда сіз қолыңыздағының бәрін оған лақтырасыз», - деп жазды Грантхэм. «Сіз оны COVID-пен пышақтайсыз, сіз оны QE аяқталуымен және жоғары мөлшерлемелер туралы уәдемен түсіресіз және сіз оны күтпеген инфляциямен улантасыз - бұл бұрын әрқашан P / E коэффициенттерін өлтірген, бірақ өте ерекше, бұл жолы емес - және әлі де тіршілік иесі ұшады».
Бұл «сіз затты толығымен өлмейтін деп ойлай бастағанға дейін, ол ақырында, мүмкін, сәл антиклиматтық түрде, құлап, өледі», - деді Грантем. «Неғұрлым тезірек болса, соғұрлым бәрі үшін жақсы».
FactSet деректеріне сәйкес, Nasdaq осы айда бейсенбіге дейін 9.5%-ға төмендеп, S&P 500-тің 6%-ға жуық құлдырауынан және Dow үшін 4.5%-дық шығыннан асып түсті.
ГМО-ның инвестициялық ұсыныстарына келетін болсақ, Грантхэм оларды американдық акциялардан аулақ болу деп қорытындылады, сонымен бірге дамушы нарықтардағы және арзанырақ дамыған елдердегі құнды қорларға, «ең алдымен Жапонияға» баса назар аударды. Жеке жазбасында ол: «Мен сондай-ақ икемділік үшін қолма-қол ақшаны, инфляциядан қорғауға арналған ресурстарды, сондай-ақ аздаған алтынды ұнатамын.
GC00,
және күміс».
АҚШ қор нарығындағы соңғы рекордтық көрсеткіштерден және оның көтерілуімен бірге келген инвесторлардың «жынды» мінез-құлқынан басқа, Грантхэм «біз шынымен тарихтағы ең кең және ең экстремалды жаһандық жылжымайтын мүлік көпіршігіне қатысып жатырмыз» деп ескертті. Оның айтуынша, АҚШ-тағы үйлер «өткен жылы рекордтық 20% өсімнен кейін отбасылық табыстың ең жоғары еселенген бөлігінде».
Сонымен қатар, Грантхэм, «бізде АҚШ-та және әлемнің көптеген басқа елдерінде ең жоғары бағаланған облигациялар нарықтары бар және, әрине, олармен бірге адамзат тарихы бұрын-соңды болмаған ең төмен мөлшерлемелер бар».
Содан кейін «тауарлардағы бастапқы көпіршік» бар, деп қосты ол. Мұнай
CL00,
және «маңызды металдардың» көпшілігі «тенденциядан жоғары» бағаланған тауарлардың қатарында, ал оның мақаласына сәйкес «БҰҰ-ның азық-түлік бағасының жаһандық индексі барлық уақыттағы ең жоғары деңгейде».
«Біз 2008 жылы байқаған тауар бағасының әлі де өсіп келе жатқан актив бағасының көпіршігімен үйлесуі экономикаға жасалған түпкілікті шабуыл болып табылады және ол үлкен экономикалық ауыртпалыққа әкелетініне кепілдік береді», - деп жазды ол.
Грантхэм сонымен қатар байлықтың «көпіршікті бағада» қалай баяу қосылатынын қарастырды, сонымен бірге адамдарға өздерінің алғашқы үйін сатып алу немесе инвестициялық портфель құру қиынға соғады.
«Активтердің қымбаттауымен байланысты теңсіздіктің қорқынышты ұлғаюы бар, оны көбісі жай ғана иеленбейді және «көпшілігі» бүгінгі күні медианалық отбасына немесе одан тыс жерлерде қолданылады», - деп жазды ол. «Олар ренжіді, мұны біледі және барған сайын (және түсінікті) ренжіді. Және бұл біздің экономикамызға мүлдем зиян тигізеді ».
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/good-luck-well-all-need-it-us-market-approaches-end-of-superbubble-says-jeremy-grantham-11642723516?siteid=yhoof2&yptr= yahoo