(Bloomberg) - Silicon Valley банкінің сәтсіздігі және оның салымшыларын үкіметтің құтқаруы экономикадан бастап АҚШ-тың пайыздық мөлшерлеме болжамына дейін нарықтық ставкаларды бұзады.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Билік салымшылардың ақшасын толығымен қорғауға және банктерге әдеттегіден жеңілірек шарттармен несие беруге уәде беріп, АҚШ қаржы жүйесінің денсаулығына қатысты дүрбелеңді тоқтатуға асықты.
Нарық қатысушылары бұл қадам қысқа мерзімді перспективада көңіл-күйді арттыруы керек, бірақ ұзақ мерзімді перспективада моральдық қауіп-қатерге әкелуі мүмкін деді. Қаржы саласындағы ең ірі есімдердің кейбірі ескертулермен салмақтап жатыр.
Pershing Square негізін қалаушы Билл Акман көптеген банктер сәтсіздікке ұшырауы мүмкін екенін айтты, ал DoubleLine Capital инвестиция жөніндегі бас директоры Джеффри Гундлах қазынашылық нарығы қазір жақын арада рецессияны білдіретінін айтты.
Жаңа бағдарлама дәстүрлі түрде талап еткен жеңілдіктен бас тартып, ФРЖ долларға шаққанда 100 центке бағаланатын бағалы қағаздардың орнына бір жылға дейін несие береді. Дегенмен, орталық банк бұл кепілдіктен тыс ресурсқа ие болатынын айтты, бұл кейбір бағалы қағаздардың құнсыздануы мүмкін екенін мойындайды.
Несиелер 10 базистік нүктеде бекітілетін болады, онда банктің «овернайт» несиесі OIS деп аталатын көрсеткіш сол күні орналасқан.
Инвесторлар мен стратегтер соңғы оқиғалардың нарықтарға қалай әсер ететіні туралы не айтады:
Банк сәтсіздігі
Билл Акман, Першинг алаңының негізін қалаушы
«Интервенцияға қарамастан, көбірек банктер сәтсіздікке ұшырауы мүмкін, бірақ қазір бізде үкімет оларды қалай басқаратыны туралы нақты жол картасы бар. Біздің үкімет дұрыс жасады. Бұл қандай да бір түрде құтқару емес еді. Салдарын бұзған адамдар көтереді. Өз банктерін тиісті түрде қадағаламаған инвесторлар нөлге ұшырайды және облигацияларды ұстаушылар осындай тағдырға ұшырайды ».
Пар. төмен
Джеффри Гундлах, DoubleLine Capital инвестициялық бас директоры
«Сонымен, егер менде мұндай құқық болса, ФРЖ кейбір кепілдікке 40 пайызға төмен номиналды бағамен несие береді. Иә.»
Көңіл көтеру
Прия Мисра, TD Securities пайыздық мөлшерлемелер стратегиясының жаһандық басшысы
«СВБ сатылса да, банк жүйесінің өтімділігі мен капиталының жағдайы туралы алаңдаушылық сақталады. Жаңа BTFP бағдарламасы банктерге өтімділікті қамтамасыз етеді және көңіл-күйге көмектесу үшін ұзақ жол жүруі керек. Біз банктік несиелеу стандарттары төмендеу тәуекелдерін қоса отырып, одан әрі нашарлайды деп күтеміз. Біз ФРЖ жоғары инфляцияға байланысты серуендеуді жалғастырады деп күтсек те, біз ұзақ 10-шы жылдар болып қала береміз. Біз наурызда ФРЖ-нің 25 бит өсімін және терминалдық мөлшерлемені 5.75% құрайды деп болжап отырмыз.
Моральдық қауіп
Майкл Эвер және Бен Пиктон, Рабобанктің стратегтері
«Егер ФРЖ қазір активтердің/мөлшерлемелердің ауыртпалығымен бетпе-бет келген кез келген адамға қолдау көрсетсе, онда олар іс жүзінде қаржылық жағдайды жаппай жеңілдетуге, сондай-ақ моральдық қауіп-қатерді көтеруге мүмкіндік береді. Нарықтық салдар АҚШ қисығы ФРЖ жақын арада өзінің 1 жылдық BTFP несиелерін ФРЖ қорларының мөлшерлемелері аяқталатын жермен сәйкестендіру үшін белсенді түрде бұрылады деген көзқарасқа байланысты күрт артуы мүмкін; немесе егер адамдар ФРЖ инфляцияның өз әрекеттерімен жабысқақ болуына мүмкіндік береді деп ойласа, ол күрт көтерілуі мүмкін ».
Кепілдік жоқ
Пол Эшворт, Capital Economics компаниясының Солтүстік Америкадағы бас экономисі
«Рационалды түрде бұл цифрлық дәуірде көзді ашып-жұмғанша орын алуы мүмкін кез келген жұқпалы аурудың таралуын және көбірек банктерді құлатуын тоқтату үшін жеткілікті болуы керек. Бірақ жұқпалы ауру әрқашан иррационалды қорқынышқа қатысты болды, сондықтан біз мұның жұмыс істейтініне кепілдік жоқ екенін атап өтеміз ».
Fed үзіліс
Ян Хатциус және Goldman Sachs Group Inc командасы
«Банк жүйесіндегі соңғы күйзелісті ескере отырып, біз FOMC 22 наурыздағы отырысында наурыздан кейінгі жолға қатысты айтарлықтай белгісіздікпен мөлшерлеменің көтерілуін күтпейміз».
Көмек ралли
Эрика Нажариан, UBS Securities сарапшысы
«Біз АҚШ-тың банк қорларында күрт жеңілдік болуы мүмкін деп ойлаймыз». «Біздің клиенттеріміз сапаға қарағанда ұшуды таңдай беруі мүмкін, олар «тым үлкен тым сәтсіздікке ұшырады, бірақ қазір тонна өтімділік пен капитал банктерінің болуы реттелді», атап айтқанда JPMorgan, Bank of America және Wells Fargo.
Доллар қысымы
Джон Бромхед, Австралия және Жаңа Зеландия банкинг тобының стратегі
«Саясаттың әрекетінің көлемі мен жылдамдығы жүйедегі қорқынышты басу керек. Қыркүйек немесе қазан айларындағы Ұлыбританиядағы зейнетақы дағдарысы сияқты, саясаткерлер тәуекелді тиімді түрде қоршауға және кез келген жүйелі оқиғадан аулақ бола алды. Тәуекелге сезімтал валюталардың нәтижесінде кері серпілуді көріп отырмыз және бұл долларға теріс әсер етеді. Менің ойымша, біз қаржылық жүйелердің алаңдаушылығын төмендетсе де, АҚШ долларына қосымша қысымды көре аламыз ».
– Адам Хайг, Кормак Маллен, Джоанна Оссинджер және Роножо Мазумдардың көмегімен.
(Бүкіл жаңартулар)
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/gundlach-ackman-weigh-fed-us-062357431.html