(Bloomberg) - Қор менеджері Люк Садриан отыз жыл бойы металдармен сауда жасайды, титандар Бреван Ховард пен Мур Капитал хедж-қорында қазір жеке дүкенін басқарады. Ол өзінің мансабында алғаш рет Лондон металл биржасы сауда жасау үшін тым тәуекелді екенін айтады.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Садриан, көптеген нарық ардагерлері сияқты, LME-нің сейсенбі күні таңертең никель саудасын тоқтата тұру және күннің басындағы барлық транзакциялардан бас тарту туралы шешіміне таң қалды. Қазір, бағаны рекордтық деңгейге дейін көтерген қайнаған бұқа нарығының ортасында саладағы кейбіреулер жай ғана кетуге шешім қабылдады.
«LME өте ұзақ уақыт бойы менің наным және майым болды, сондықтан бұл жүрегімді ауыртады», - деді Садриан, оның Commodities World Capital қоры биылғы жылы шамамен 120% өсті. «Ағымдағы белгісіздікті ескере отырып, мен мыс бойынша қатты өсімпаз болғаныма қарамастан, барлық LME позицияларымнан шығамын».
LME-тің күрт араласуы оның қазіргі тарихындағы ең құбылмалы күніне сегіз сағатқа келді, өйткені бағаның шарықтауы брокерлер мен клиенттерді шығынға ұшырайтын позицияларға қарсы үлкен маржа қоңырауларына тап болды. LME нарықты тоқтатып, Bloomberg есептеулері бойынша шамамен 3.9 миллиард долларды құрайтын бір күндік сауда-саттықтың тоқтатылатынын айтқанға дейін азиялық сауда сағаттарында бағалар екі еседен астам өсті.
Бейсенбі күні өз шешімдерін қорғай отырып, биржа бағаның көтерілуі нарыққа «жүйелік тәуекелді» тудырды, бұл бұрын-соңды болмағаннан әлдеқайда жоғары маржа қоңырауларын тудырды және бірнеше дефолттың айтарлықтай қаупін арттырады. Бас атқарушы директор Мэттью Чемберлен аптаның басында LME штепсельді ажыратпаса, бірнеше дилер аман қалу үшін күресетінін айтты.
Осы аптадағы дүрбелең LME-дегі қарама-қайшылықтардың соңғысы болды, оның ашық сауда алаңын жабу жоспарын өзгертуден бастап, оның қоймалары өткен жылдың соңында таусылып қала жаздаған мыс нарығындағы жаппай қыспаққа дейін. Дегенмен, сейсенбі күнгі сауда-саттықты тоқтату туралы шешім нарықтың кейбір сенімді жақтаушылары үшін маңызды сәт болуы мүмкін.
Мәмілелерді жарамсыз деп санау арқылы LME сауда-саттықтың екінші жағындағы өскелең әріптестерінің есебінен аюлы позиция иелерін тиімді түрде құтқарды.
Оның үстіне, бұл сейсенбі күні таңертеңгі шағын сағаттарда белсенділік танытқан трейдерлер үшін қиындық тудырды. Кейбіреулер ұзақ позицияларды пайдаға сатты, тек сатудан бас тартты; кейбіреулер сауданың никель бөлігінің күшін жою үшін ғана никельге басқа металдарға қатысты салыстырмалы құнды ставкалар қойды; ал кейбір банктер биржаны өз клиенттерімен позицияларды хеджирлеу үшін пайдаланды, тек хеджирлеуді бұзу үшін.
«LME нарығы ашық болды және адал пайдаланушылар адал келісім-шарттарға келісті, олар оларға сене алуы керек», - деді Дэвид Лилли, Red Kite металдар қорының негізін қалаушы, қазір Drakewood Capital Management-ті басқаратын. «Бұл реттелетін алмасудың мақсаты».
Лилли мен Садриан өз мансабын күнделікті ашық наразылық арқылы бағаны реттейтін әлемдегі соңғылардың бірі болып табылатын әйгілі жасырын биржада өркендеу үшін қажет ерекше дағдыларды меңгеруге арнаған металл трейдерлерінің ескі гвардиясының бірі болып табылады. айқайлайтын матч және ол физикалық металдар нарықтарындағы сантехниканың маңызды бөлігі болып табылатын жаһандық қойма желісін басқарады.
Дегенмен, наразылық тек металл мамандарымен ғана шектеліп қалмады, сонымен қатар жалпы қор менеджерлеріне қатысты болды - LME сауда көлемін ұлғайту үшін жылдар бойы сотқа жүгінген инвесторлардың өзі. AQR Capital Management негізін қалаушы Клифф Аснесс Twitter-ге өзінің ашуын білдірді.
«Мен мұны біраз уақыттан бері істеп жүрмін», - деді ол твиттерде. «Бұл мен көрген ең жаман нәрселердің бірі».
Әрине, кейбір трейдерлердің ашуы әмбебап емес және LME болат диірмендері сияқты никельді тұтынушыларды қалдырған бұрын-соңды болмаған бағаның шарықтауын тежеу үшін басқалардың мақтауына ие болды.
Биржаның көптеген физикалық пайдаланушылары баға тәуекелдерін хеджирлеу үшін несие беру үшін бутик брокерлеріне де сенеді, және егер олар сәтсіз болса, физикалық индустрия арқылы толқын әсерлері ауыр болуы мүмкін.
LME өзі стратегиялық шешімдер қабылдауда өзінің негізгі пайдаланушыларының мүдделерін хедж-қорлардың, алгоритмдік трейдерлердің және оның экожүйесін толтыратын банктердің мүдделерінен жоғары қоюға уәде берді.
«Менің ойымша, биржа сауда-саттықты тоқтатқаны дұрыс болды, шын мәнінде олар мұны ертерек жасауы керек еді», - деді Марк Хансен, Concord Resources Ltd физикалық тауар трейдері. Біз никельдегі бұл қозғалыстың нәтижесінде тұтынушылар болат зауыттарын жауып жатқанын немесе қорларды жойып жатқанын көрдік ».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/hedge-funds-walk-away-lme-221740519.html