Міне, қорлардағы бұқаның аю нарығына қайта оралуының 5 себебі

«Көптеген тамаша жаңалықтар болды, бірақ нарыққа аздап үзіліс қажет. Біз қазір тым жылдам, тым жылдам қозғалдық», - деді Голдман MarketWatch-пен телефон арқылы сөйлескенде.

Бұл пікірді қолдау үшін ол жұма күнгі акциялардың құлдырауы келесі аптада, мүмкін одан да ұзаққа созылуы мүмкін бірнеше себептерге назар аударды - тіпті ол ұзақ уақыт бойы акциялар бойынша өсімпаз болып қала береді.

Қорғаныс секторлары қайтадан сәнге айналды

Шілде мен тамыз айының басында акциялардың өсуіне байланысты циклдік секторлар жақсы нәтиже көрсетті. Бірақ бұл үрдіс осы аптада аяқталды, өйткені қорғаныс секторлары көш бастады.

«Инвесторлардың қобалжығанының бір белгісі - қорғаныс секторларының төмен жұмыс істейтін циклдіктері, және біз мұны қазір байқап жатырмыз», - деді Голдман.

Өткен аптада тұтынушылардың негізгі қорлары мен коммуналдық қызметтері S&P 500 11 секторының арасында екі үздік көрсеткіш болды. Нәтижесінде Consumer Staples Select Sector SPDR қоры пайда болды
XLP,
-0.32%,
секторды бақылайтын биржалық қор 1.9%-ға өсті, ал коммуналдық қызметтер секторын таңдау SPDR қоры
XLU,
-0.05%
1.3% алды.

Екінші жағынан, ең нашар жұмыс істейтін екі сектор материалдар мен байланыс қызметтері, екі циклдік сектор болды. Materials Select Sector SPDR қоры
XLB,
-1.84%
апта ішінде 2.4% төмендеді, ал Communications Services Select Sector SPDR қоры
XLC,
-1.62%
төгу 3.1%.

Облигациялардың кірістілігі артып келеді

Голдманның айтуынша, облигациялар кірістілігінің артуы - акциялардағы раллидің өзгеруі мүмкін екендігінің тағы бір белгісі.

Қазынашылықтың жоғары кірістілігі акциялар үшін проблема тудыруы мүмкін, өйткені олар облигацияларды салыстырмалы түрде тартымды инвестиция етеді. Акциялар мен облигациялар жыл басына жиі бірте-бірте қозғалды, өйткені Федералды резервтен ақша-несие саясатының күшейтілуін күту екі активті де сілкіндірді.

Бірақ бұл динамика тамыз айында өзгерген сияқты. Қазынашылық кірістілік осы айдың басында жоғарылады және акциялар осы аптаның аяғында өрескел патчқа түскенге дейін көтеріле бастады.

10 жылдық қазыналық купюра бойынша кірістілік
TMUBMUSD10Y,
2.973%
35 тамыздан бастап 1 базистік тармаққа өсті, ал дүйсенбіден бастап 14 базистік тармаққа көтеріліп, 2.897%-ға жетті.

Бағалар төмендеген сайын облигациялардың кірістілігі өседі, ал Голдман және Уолл-стриттегі басқалар қазір акциялардың облигациялар бағасының төмендеуіне байланысты болатынын күтуде.

қараңыз: Fed's Bullard қыркүйекте 0.75 пайыздық тармақты көтеруді қолдайтынын айтты.

Доллар да солай

Қазынашылық кірістіліктің артуы және инфляцияның жұмсаруы АҚШ долларының жоғарылауына көмектесті, бұл акциялар үшін тағы бір әлеуетті қарсы жел тудырды. ICE АҚШ долларының индексі
DXY,
+ 0.58%,
доллардың бәсекелестер қоржынына қарсы күшінің көрсеткіші жұмада 108-ден асып, бір айдағы ең күшті деңгейіне көтерілді.

қараңыз: АҚШ доллары өртеніп, негізгі техникалық деңгейлерді «майдағы ыстық пышақтай» кесіп жатыр.

Күшті доллар әдетте әлсіз акциялармен байланысты, өйткені ол американдық трансұлттық компаниялардың шетелдік кірістерін АҚШ долларымен есептегенде олардың құнын төмендетеді.

Криптовалюталар құлдырады

Биткоин сияқты криптовалюталар
BTCUSD,
+ 0.04%
және эфир
ЭТУСД,
-3.46%
Сондай-ақ соңғы уақытта акциялармен, әсіресе Meta Platforms Inc сияқты мегакап технологиясы акцияларымен дерлік сауда жасауда.
META,
-3.84%
және Netflix Inc.
NFLX,
-1.64%.
Бірақ жұмада крипто күрт сатылып кетті, бұл кейбіреулерді акциялар келесідей болуы мүмкін деп ойлады.

«Нарықтағы үзілістің тағы бір белгісі - криптовалютадағы әлсіздік. Бұл нарықтағы тәуекелді төмендету трендінің айқын белгісі», - деді Голдман.

Bitcoin жұмада шамамен 9.5% төмендеді, ал екінші ең танымал криптовалюта ethereum шамамен 10,% құлдырады, деп хабарлайды CoinDesk.

Меншікті капиталды бағалау корпоративтік кіріспен синхрондалмайды

Акциялардағы раллиге күмән келтірудің тағы бір себебі - капиталды бағалау мен корпоративтік кіріс күтулері арасында үзіліс бар сияқты.

Голдман атап өткендей, S&P 500 бағасының кіріске қатынасы маусым айының ортасында 18.6-тен төмен болған форвардтық кірістен 15.5 есеге дейін көтерілді. Сонымен қатар, дәл осы компаниялардан келесі 12 айдағы корпоративтік табысқа деген үміт 238 доллардан 230 долларға дейін төмендеді.

«Акциялар кірістің төмендеуіне байланысты өсуде», - деді Голдман.

Голдман акцияларды бағалаудың өсуіне алаңдауда жалғыз емес. Банк клиенттеріне жақында жазған жазбасында Citigroup-тың АҚШ-тың акциялар бойынша стратегі Скотт Кронерт 2023 жылға қарай корпоративтік табыстың төмендеуі тәуекелі акциялар үшін «бағалаудың ауытқуын» тудыруы мүмкін екенін айтты.

«Біз тактикалық тұрғыдан одан әрі күш салуды ақтаймыз деп айтар едік», - деді ол.

Жұма күні АҚШ акциялары S&P 500 индексімен құлдырады
SPX,
-1.29%
55.26 тармаққа немесе 1.3%-ға төмендеп, 4,228.48 XNUMX-ге дейін төмендеді, ал Nasdaq Composite
COMP,
-2.01%
260.13 тармаққа немесе 2%-ға түсіп, 12,705.22 XNUMX болды. Dow Jones өнеркәсіптік орташа
DJIA,
-0.86%
292.30 тармаққа, немесе 0.9% -ға, 33,706.74 XNUMX-қа дейін төмендеді.

Жұма күнгі акциялардың жоғалуы барлық үш негізгі көрсеткішті аптадағы қызылға итермеледі, бұл S&P 500 және Nasdaq үшін бір айдағы алғашқы апталық құлдырауды белгіледі.

Келесі аптаның экономикалық деректер күнтізбесінің маңызды сәттері жұма күні, Федералдық резервтің төрағасы Джером Пауэлл өзінің жылдық баяндамасын Джексон Холде (Вэйо штаты) орталық банктің экономикалық симпозиумында сөйлейді деп күтілуде.Экономистер ол мүмкіндікті пайдаланады деп күтеді. ФРЖ инфляциямен күресу жөніндегі міндеттемесі.

қараңыз: Пауэлл Джексон Холге рецессия ФРЖ жоғары инфляциямен күресін тоқтатпайтынын айтты

Пауэллді тыңдаудан басқа, инвесторлар жеке тұтыну шығыстары индексі, ФРЖ баға қысымының қолайлы көрсеткіші арқылы инфляция қарқыны туралы жаңарту алады. Мичиган университетінің тұтынушылардың инфляциялық күтулері туралы оқуларын қамтитын көңіл-күй сауалнамасы да жұма күнтізбесінде.