Сирек кездесетін оқиға: қор нарығының жойылуы

Өткен айда мен қор нарығының құлдырауы неліктен мүмкін екенін сипаттадым. Мұндай эпизодтар бұрынғы танымал акциялардан қалған әлсіз инвесторларды «шығарып», құндылықтарды қалпына келтіруге және алдағы табыстар үшін күшті негіз жасауға арналған.

КӨБІРЕК ФОРБАЛАРДАНАкциялар мен облигациялар инвесторлары: нарықтар шайқауға бет алды - қолма-қол ақшаны көбейтіңізBy Джон С. Тобей

Жуу - бұл басқа процесс. Олар базарлар детритке толған кезде келеді. Оны қоқыс, қоқыс немесе ұсқынсыз қалдықтар деп атаңыз. Бұл сән-салтанат бұзылып, байлық туралы армандар буланып кеткеннен кейін қалады. Бұл жойылған инвестициялардан тазарту.

Олар барлық жерде

2021 қор нарығының ынта-жігері кезінде бүгінгі жаяу өлілердің көпшілігі тірі және тепкі болды. Оларды қазір қарап шығыңыз және «Жақсы!» орынды сипаттама болып табылады. Дегенмен, олар жанкүйерлер базасы ұсынатын өмірлік қолдауға қарамастан, әлі де араласады.

Неліктен олар өздерінің бос тірлігін жалғастыра алмайды? Өйткені базарлар оларды тастайды. Дұрыс негіздер болмаса, сауда кебеді және олар кетеді. Кейбіреулер соншалықты арзан болады, олар қандай да бір іскерлік себептермен немесе отты сату үшін сатып алынады. Басқалары ішкі аймақтарға кетеді немесе есіктерін жауып тастайды.

Сонымен, қандай инвестициялар жууға дайын?

Негізгі топтар мыналар:

SPACs (арнайы мақсаттағы сатып алу компаниялары)

Уолл-стриттің ең нашар туындыларының бірі. Қауіпсіз ретінде сатылды (әрқайсысына толық $10 ала аласыз!), «сиқырлы» керемет адам сатып алу үшін көрнекті компанияны табады. Қолдағы ақшамен мәміле жасалып, SPAC иелері үлкен табыстарға ие болар еді. Дегенмен, әрбір SPAC-тың «демеушілері» болды (нақты дескрипторды жасырған Уолл-стрит белгісі: «тегін жүктелетін инсайдерлер») және олар жаңа келісімнің үлкен 20% ең аз шығынмен алды. Математикалық тұрғыдан алғанда, демеушілер үшін 0 долларды пайдалана отырып, SPAC инвесторларының олар берген қолма-қол ақшаның 100% жаңа компанияның 80% иелігіне ауысты. Сатып алу әділ құннан 20% төмен бағамен жасалмаса, бұл инвесторлардың шынайы баланстық құны жай ғана 20% төмендеді дегенді білдіреді. Сонымен қатар, «демеушілер» өз акцияларын кез келген бағамен сатуға еркін болды және әлі де пайдалы пайдаға қол жеткізе алды («сатып алудың» пайдасы шамамен $0). Аяқталған мәмілелердің қор диаграммалары соншалықты қорқынышты болып көрінуі таңқаларлық.

Биотехнологиялық IPO

Бұл ұсыныстар компанияның шығындарын өтеу үшін ақша жинайтын жоғары тәуекелді, венчурлық капиталды мәмілелер болды. Операциялар негізінен табысты жобада жұмыс істейтін ғалымдар болды (сатып алудың бұлтартпас себебі), олардың табысқа жету мүмкіндігінің төмендігі оның істен шығуы ықтимал. Сондықтан биотехнологиялық IPO-лардың барлығы дерлік 90+% жоғалтады – ақша жоғалды және оны көрсететін ештеңе жоқ.

Story акцияларының IPO

Биотехнологиялық IPO сияқты, жиналған ақша шығындарды жабу үшін венчурлық капитал болып табылады. Сол сияқты, «әңгіме» де керемет жоба болды. Мәселе бұл құрудың, өндірудің, сатудың және ең бастысы - табыс табудың ұзақ, белгісіз жолы болды. Қандай да бір нақты, түбегейлі прогреске қол жеткізбеген сюжеттер қорлары оқиға жарқыраған кезде қоқыс үйіндісіне арналған.

Meme акциялары деп аталады

Бұл интернетке қосылған, жеке инвесторлар азайған акцияларды көтеріп, Уолл-стрит қысқа сатушыларын қысқа позицияларын жабу (қайта сатып алу) үшін төлеуге мәжбүр етуі мүмкін деген идеяға негізделген қысқа мерзімді жарылыс болды. Халыққа күш! Тек бәрі ойлағандай болмады, артта әлі де ілулі тұрғандар үшін көз жасы мен жоғалтудың ізі қалды. (GameStop кездеGME
оның бастапқы жұмысы болды, мен Meme инвесторларының кездесу алаңын, Reddit-ті тексердім. Бірдей көзқарас пен нұсқаулыққа ие көптеген құттықтау пікірлері болды: олар бірге тұрып, сатып алуды және ұстауды жалғастыру арқылы Уолл-стритті жеңе алды, осылайша қысқа сатушыларды бағаны одан әрі көтеруге мәжбүр етті. Сатпау туралы сөйлесу тақтасының «міндеттемелеріне» сену .... Ал, сіз дескрипторды бересіз. Қалай болғанда да, акциялардың диаграммалары шығынға толы нәтижелерді көрсетеді, сонымен қатар қалған ұстаушылардың қатысуын көрсетеді.

Бұрынғы қоғамдық компаниялардың жоғарылаған IPO-лары

Жеке капитал иелеріне «дивидендтер» төлеу үшін қолма-қол ақша мен қарыз алу қабілеті жойылғаннан кейін, Доул және Вебер сияқты компания акциялары қайта сатылды. Проспектілерде әдемі түсті фотосуреттер болды және компания өнімдерінің қаншалықты қажет екендігі туралы пікірталастар болды. Өкінішке орай, жиналған ақша, ең алдымен, компанияның таусылған қаржысын нығайтуға жұмсалды. Өсу туралы айтылды, бірақ екіталай тег-соңғы нәтиже ретінде.

«Қатысу» инвестициялары

Басшылық сіздің бақылауыңызды емес, ақшаңызды алғысы келгенде, ол сатылымға акцияның 50%-дан азын ұсынады немесе дауыс беру құқығы аз немесе мүлде жоқ басқа акциялар класын жасайды. Бірақ, эй, сіз толқынмен жүре аласыз, солай ма? Жоқ. Мысалы, Вебер акцияларының 85% әлі де иеленетін BDT Capital жеке капитал қоры 15-14/1 жыл бұрын акция үшін 1 долларға сатқан 2% қайтарып алу туралы ұсыныс жасады. Бұл 8.05 долларлық ұсынысты директорлар кеңесі жаңа ғана қабылдады (акционерлердің мүдделерін қадағалау кімнің міндеті және ең көп акция кімге тиесілі?). бастап Wall Street Journal мақала (менікі астын сызу)…

«Вебердің кеңесі келісімді мақұлдады, ал уақытша бас директор Алан Матула транзакция қамтамасыз етеді» деді.тікелей және әділ құн» компанияның миноритарлық акционерлеріне. «

Басқарма төрағасы баға әділ болды, өйткені қор нарығы мен компанияның негіздері осы он бес айда нашарлады. Сол 15% акция пакетін 40+% шығынмен мәжбүрлеп сату заңды болды ма? Иә. 50+% иелік болмаса, бұл миноритарлық акционерлер көпшілік иелердің мейіріміне ие болды. Сонымен, Вебермен қош болыңыз.

Келесі Доул болуы мүмкін бе? Мүмкін…

Қорытынды - Жуудан кейін жақсы жаңалық күтеді

Көктемгі тазалау сияқты, мұқият жуу қор нарығын тазартады. Көзге көрінбейтін дегеніміз - санадан тыс, ал таза орта - жаңа көзқарасты білдіреді. Фильмдегі сәйкес көрініс «Маржалық қоңырау,» көптеген қызметкерлер бір күнде жұмыстан шығарылғаннан кейін орын алады. Басшы қалғандарды шақырып, (астын сызу менікі)

«Сіздердің бәріңіз де бір себеппен осындасыз. Бұл қабаттың 80% үйге мәңгілікке жіберілді. Біз соңғы сағатты қоштасумен өткіздік. Олар жақсы адамдар болды, және олар өз жұмыстарында жақсы болды, бірақ сіз жақсы болдыңыз. Енді олар кетті. Олар қайтадан ойланбайды. Бұл сіздің мүмкіндігіңіз. Бәрің амансыңдар. Міне, осылайша бұл фирма 107 жыл бойы күшейе берді».

Нью-Йорк қор биржасы өмір сүрсін…