Міне, Федералды резервтік жүйе бүгін жасайды деп күтілетін барлық нәрсе

Сәрсенбі күнгі Федералдық резервтік жиналыстың айналасында құпия көп емес, нарықтар орталық банктің пайыздық мөлшерлеменің үшінші рет қатарынан үш ширек тармаққа көтерілуін мақұлдайтынын күтеді.

Бұл айтарлықтай интрига жоқ дегенді білдірмейді.

уақыт ФРЖ міндетті түрде жеткізеді Нарық не бұйырды, оның қоймасында Уолл-стриттің назарын аударатын көптеген басқа заттар бар.

Міне, ставканы белгілейтін Федералды ашық нарық комитетінің отырысынан не күтуге болатыны туралы қысқаша мәлімет:

тарифтер: Қашқын инфляциямен күресу үшін ФРЖ 0.75 пайыздық тармақты көтеруді мақұлдауы мүмкін, ол өзінің эталондық мөлшерлемесін 3%-3.25% мақсатты диапазонға дейін жеткізеді. Бұл 2008 жылдың басынан бергі ФРЖ қорларының ең жоғары мөлшерлемесі. Нарықтар бағаны толық 1 пайыздық тармаққа көтеру үшін шамалы мүмкіндікпен белгілейді, бұл ФРЖ 1990 жылы федералдық қорлар мөлшерлемесін өзінің негізгі саясат құралы ретінде пайдалана бастағаннан бері ешқашан жасаған емес.

Экономикалық болжам: Осы аптадағы кездесудің бір бөлігі ФРЖ шенеуніктері өздерінің пайыздық мөлшерлемелері мен экономикалық болжамы туралы тоқсан сайынғы жаңартуларды шығарады. Экономикалық болжамдардың қысқаша мазмұны ресми болжам болмаса да, ол саясаткерлер әртүрлі көрсеткіштер мен пайыздық мөлшерлемелерді қай жерде көретіні туралы түсінік береді. SEP жеке тұтыну шығындарының баға индексі арқылы өлшенетін ЖІӨ, жұмыссыздық және инфляция бойынша бағалауды қамтиды.

«Нүкте сызбасы» және «терминал жылдамдығы»: Инвесторлар 2022 жылдың қалған бөлігіне және одан кейінгі жылдарға жеке мүшелердің мөлшерлемелері болжамы деп аталатын нүктелік сызбаны мұқият қадағалайды, бұл кездесудің нұсқасы алғаш рет 2025 жылға дейін созылады. Оған "" болжамы кіреді. терминалдық мөлшерлеме» немесе шенеуніктер тарифтерді көтеруді тоқтата алады деп ойлайтын нүкте, бұл кездесудің ең нарықтық оқиғасы болуы мүмкін. Маусым айында комитет терминалдық мөлшерлемені 3.8% құрады; бұл аптадағы кездесуден кейін кем дегенде жарты пайыздық тармаққа жоғары болуы мүмкін.

Пауэлл қысқыш: ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл екі күндік жиынның қорытындысы бойынша өзінің әдеттегі баспасөз мәслихатын өткізеді. Пауэлл шілдедегі соңғы кездесуден кейінгі ең маңызды сөздерінде қысқа, өткір адресін жеткізді ФРЖ жыл сайынғы Джексон Холл, Вайоминг, тамыз айының аяғында симпозиумында инфляцияны төмендетуге деген ұмтылысын және әсіресе мұны жүзеге асыру үшін экономикаға «біраз ауыртпалық» түсіруге дайын екенін атап өтті.

Блокта жаңа балалар: Бұл кездесудегі бір аз ғана әжім – салыстырмалы түрде жаңа үш мүше: губернатор Майкл С. Барр және аймақтық президенттер Даллас Лори Логан және Бостондағы Сюзан Коллинз. Коллинз мен Барр шілдеде өткен кездесуге қатысты, бірақ бұл олардың алғашқы SEP және нүктелік сюжеті болады. Жеке атаулар болжамға қосылмағанымен, жаңа мүшелердің ФРЖ саясатының бағытын ұстануы қызықты болады.

Барлығын біріктіріңіз және инвесторлар ең мұқият қадағалайтын нәрсе кездесудің үні болады - атап айтқанда, ФРЖ инфляциямен күресу үшін қаншалықты баруға дайын және ол тым көп жұмыс істеуге және экономиканы күрт құлдырауға алаңдатады ма.

Қарап отырсақ соңғы нарықтық әрекет және түсініктеме, күту сұмдық қатал сызық болып табылады.

Альянс Бернштейннің аға экономисі Эрик Виноград: «Инфляциямен күресу - бір жұмыс», - деді. «Инфляциямен күреспеудің салдары онымен күресудің салдарынан үлкен. Егер бұл рецессияны білдірсе, онда бұл дегеніміз ».

Виноград Пауэлл мен ФРЖ қаржылық және экономикалық тұрақтылық толығымен баға тұрақтылығына байланысты деген Джексон Холл сценарийін ұстанады деп күтеді.

Соңғы күндері нарықтар одан бас тарта бастады ФРЖ тек осы жылы көтеріледі деген сенім содан кейін 2023 жылдың басында немесе ортасында кесуді бастаңыз.

«Егер инфляция шынымен қыңыр болса және жоғары болып қала берсе, олар тістерін қайрап, біраз уақытқа созылатын рецессияға ұшырауы мүмкін», - деді Билл Инглиш, Йель менеджмент мектебінің профессоры және бұрынғы ФРЖ-ның аға экономисі. «Қазір орталық банкир болу өте қиын уақыт және олар барын салады. Бірақ бұл қиын».

ФРЖ қаржылық жағдайды қатайтуға бағытталған кейбір мақсаттарына қол жеткізді, акциялардың шегінуі, тұрғын үй нарығының құлдырауы рецессия деңгейіне дейін және қазынашылық кірістілік қаржылық дағдарыстың алғашқы күндерінен бері болмаған жоғары деңгейге көтерілді. Үй шаруашылығының таза құны екінші тоқсанда 4%-дан астам төмендеп, 143.8 триллион долларды құрады, бұл негізінен қор нарығындағы акцияларды бағалаудың төмендеуіне байланысты, Fed деректеріне сәйкес қыркүйектің басында шығарылды.

Алайда, еңбек нарығы күшті болды және жұмысшылардың жалақысы көтерілуде, бұл сорғыдағы бензин құнының айтарлықтай төмендеуіне қарамастан, жалақы-баға спиралы туралы алаңдаушылық тудырады. Соңғы күндері Morgan Stanley де, Goldman Sachs да ФРЖ бағаны төмендету үшін 2023 жылға дейін мөлшерлемелерді көтеруі мүмкін екенін мойындады.

«ФРЖ өтуге тырысатын есік түрі инфляцияны төмендету үшін жеткілікті түрде баяулатады, бірақ рецессияға әкелетіндей емес, өте тар есік және менің ойымша, ол тар болды», - деді Ағылшын. Сәйкес сценарий бар, онда инфляция қыңыр жоғары болып қалады және ФРЖ көтеруді жалғастыруы керек, оның айтуынша, бұл «жолдағы өте жаман балама».