Америкада, бүкіл Америкада шамамен 26 миллион адам зейнеткерлік жылдарында оларға қамқорлық жасау үшін мемлекеттік және жергілікті зейнетақы жоспарларына сүйенеді. Бұл көрсеткішке 15 миллион зейнеткер ұстаздар, полиция қызметкерлері, өрт сөндірушілер және басқа да бюджеттік сала қызметкерлері және тағы 11 миллионы әлі жұмыс істеп жатқан адамдар кіреді.
Легердің екінші жағында барлық салық төлеушілер - біз 330 миллион, бересіз немесе аламыз - олар өздерінің чектерін ала алатынына көз жеткізу үшін ілгекке отырады.
Бірақ, А жаңа есеп, жолда жағымсыз жаңалықтар болуы мүмкін — одан да жаман жаңалықтар.
Жаман жаңалық мынада, бұл зейнетақы қорлары АҚШ-тағы әрбір үй шаруашылығына 1.1 доллардан сәл ғана асатын 9,000 триллион долларды құрайтын есеп тесігі туралы хабарлады, бірақ бұл сан өте төмен болуы мүмкін.
Шынайы көрсеткіш 6 триллион доллардан асуы мүмкін, бұл барлық муниципалдық облигациялардың жалпы құнынан шамамен екі есе көп. Бұл АҚШ-тағы әрбір үй шаруашылығына шамамен 50,000 XNUMX долларды құрайды.
Мұның бәрі Стэнфорд университетінің экономика профессорлары Оливер Гизеке мен Джошуа Раухтың айтуынша, Annual Review of Financial Economics журналында жарияланатын мақала жазған. Ол 647 ең ірі мемлекеттік және жергілікті зейнетақы жоспарларын егжей-тегжейлі зерттеуге негізделген, олардың жалпы құнының шамамен 90% қамтиды.
«Барлық қалалар мен штаттар үшін толық шоттары бар соңғы жыл 2021 қаржы жылы бойынша мемлекеттік бухгалтерлік есеп стандарттары бойынша осы жоспарлардың қаржыландырылмаған міндеттемелерінің жалпы сомасы 1.076 трлн долларды құрайды», - деп жазды олар. «Керісінше, біз қаржыландырылмаған міндеттеменің нарықтық құны шамамен 6.501 трлн долларды құрайтынын есептейміз».
Зерттеуге сәйкес, бұл зейнетақы қорлары өздерінің әрбір 82.50 доллары үшін 100 доллар активтері бар деп мәлімдеген. Бірақ нақты көрсеткіш оның жартысы ғана болуы мүмкін: 44 цент.
Бұл жаңа сандар бұл зейнетақы қорларының жоғары инвестициялық табысқа жете алмау қаупін де ескермейді.
Қаржыландыру коэффициенті ең төмен мемлекеттерге Гавайи, Нью-Джерси, Коннектикут, Кентукки және Иллинойс кіреді, олар есептейді.
Жұптың пікірінше, мемлекеттік сектор қорлары шынайы емес «жеңілдік» немесе пайыздық мөлшерлемелерді пайдалану арқылы болашақ зейнетақы міндеттемелерінің құнын төмендетеді. Жақында 2021 жылы қорлар орташа есеппен 6.76% дисконттық мөлшерлемені талап етті. Бұл оларға, мысалы, 1 жылдан кейін төлеу керек деп күткен әрбір 10 доллар бүгін кітаптарда тек 52 цент қарыз ретінде көрінуі керек деп хабарлауға мүмкіндік берді.
Бірақ бұл келісім-шарттық, тәуекелсіз, мемлекеттік қарыздар және олар қазынашылық облигациялар сияқты бағалануы керек, дейді Гизеке мен Раух. 2021 жылғы қазынашылық мөлшерлемелерін пайдалана отырып, 10 жылдан кейін төленуі тиіс доллардың орнына қазіргі 75 центтік қарыз ретінде бағалануы керек еді.
Өйткені, бюджеттік сала қызметкерлері нарықта болып жатқан жағдайға байланысты зейнетақы төлемдеріне «үміттеніп» отырған жоқ. Олар нарықта не болып жатқанына қарамастан, оларды күтеді, өйткені бұл олардың келісімшартында. Бюджеттік сала қызметкерлерінің көзқарасы бойынша бұл зейнетақылар тәуекелсіз. Олар мемлекеттік облигацияға ие болған сияқты.
Бұл сандар 2021 жылдан бастап біршама өзгерді және бұл зейнетақы қорларына көмектескен болуы мүмкін. Қазынашылық ставкалары көтерілді. Мысалы, 10 жылдық қазынашылық облигациялар бойынша кірістілік немесе пайыздық мөлшерлеме қазір 4% құрайды. Жақында қаңтарда ол небәрі 1.6% болды.
Екінші жағынан, нарықтар құлдырап кетті. Ал олармен бірге зейнетақы қорларының инвестициясының құны.
«2022 жылға арналған толық деректер әлі қол жетімді емес», - дейді Гизеке мен Раух. «Біз 2022 жылы облигациялар кірістілігінің өсуі 2022 жылға дейін міндеттемелердің нарықтық құнын төмендеткенімен, активтердің төмендеуі бұл жақсаруды белгілі бір дәрежеде өтейді және қаржыландырылмаған міндеттемелер $5-6 диапазонында төмендеуі мүмкін деп болжаймыз. 2022 қаржы жылына триллион ».
Бұл тек техникалық есеп мәселесі емес. Бұл зейнетақы міндеттемелері мерзімі келген кезде және нақты ақшамен төленуі тиіс. Егер олар бола алмаса, бұл барлық қаржылық және саяси дағдарыстардың анасы дегенді білдіреді.
Бұл мәселе қаншалықты үлкен?
«Қаржыландырылмаған мемлекеттік зейнетақы міндеттемелері Америка Құрама Штаттарындағы штаттар мен жергілікті үкіметтер үшін ең үлкен жауапкершілікті білдіреді», - деп атап өтті Гизеке мен Раух. Сізге қандай да бір перспектива беру үшін, 6 триллион долларлық зейнетақы қорының тапшылығы штат пен жергілікті үкіметтердің муниципалды облигациялар бойынша берешегі барлық ақшаның құнынан екі есе көп. Бұл олардың жалпы жылдық табысының шамамен 170% құрайды. Бұл олардың өткен жылы жеке (корпоративтік емес) салықтардан алған сомасынан 10 есе көп.
Жаман жаңалықтар? Бізбен бірге қалыңыз.
Міне, сондықтан сіз мемлекеттік және жергілікті зейнетақы туралы алаңдауыңыз керек
Америкада, бүкіл Америкада шамамен 26 миллион адам зейнеткерлік жылдарында оларға қамқорлық жасау үшін мемлекеттік және жергілікті зейнетақы жоспарларына сүйенеді. Бұл көрсеткішке 15 миллион зейнеткер ұстаздар, полиция қызметкерлері, өрт сөндірушілер және басқа да бюджеттік сала қызметкерлері және тағы 11 миллионы әлі жұмыс істеп жатқан адамдар кіреді.
Легердің екінші жағында барлық салық төлеушілер - біз 330 миллион, бересіз немесе аламыз - олар өздерінің чектерін ала алатынына көз жеткізу үшін ілгекке отырады.
Бірақ, А жаңа есеп, жолда жағымсыз жаңалықтар болуы мүмкін — одан да жаман жаңалықтар.
Жаман жаңалық мынада, бұл зейнетақы қорлары АҚШ-тағы әрбір үй шаруашылығына 1.1 доллардан сәл ғана асатын 9,000 триллион долларды құрайтын есеп тесігі туралы хабарлады, бірақ бұл сан өте төмен болуы мүмкін.
Шынайы көрсеткіш 6 триллион доллардан асуы мүмкін, бұл барлық муниципалдық облигациялардың жалпы құнынан шамамен екі есе көп. Бұл АҚШ-тағы әрбір үй шаруашылығына шамамен 50,000 XNUMX долларды құрайды.
Мұның бәрі Стэнфорд университетінің экономика профессорлары Оливер Гизеке мен Джошуа Раухтың айтуынша, Annual Review of Financial Economics журналында жарияланатын мақала жазған. Ол 647 ең ірі мемлекеттік және жергілікті зейнетақы жоспарларын егжей-тегжейлі зерттеуге негізделген, олардың жалпы құнының шамамен 90% қамтиды.
«Барлық қалалар мен штаттар үшін толық шоттары бар соңғы жыл 2021 қаржы жылы бойынша мемлекеттік бухгалтерлік есеп стандарттары бойынша осы жоспарлардың қаржыландырылмаған міндеттемелерінің жалпы сомасы 1.076 трлн долларды құрайды», - деп жазды олар. «Керісінше, біз қаржыландырылмаған міндеттеменің нарықтық құны шамамен 6.501 трлн долларды құрайтынын есептейміз».
Зерттеуге сәйкес, бұл зейнетақы қорлары өздерінің әрбір 82.50 доллары үшін 100 доллар активтері бар деп мәлімдеген. Бірақ нақты көрсеткіш оның жартысы ғана болуы мүмкін: 44 цент.
Бұл жаңа сандар бұл зейнетақы қорларының жоғары инвестициялық табысқа жете алмау қаупін де ескермейді.
Қаржыландыру коэффициенті ең төмен мемлекеттерге Гавайи, Нью-Джерси, Коннектикут, Кентукки және Иллинойс кіреді, олар есептейді.
Жұптың пікірінше, мемлекеттік сектор қорлары шынайы емес «жеңілдік» немесе пайыздық мөлшерлемелерді пайдалану арқылы болашақ зейнетақы міндеттемелерінің құнын төмендетеді. Жақында 2021 жылы қорлар орташа есеппен 6.76% дисконттық мөлшерлемені талап етті. Бұл оларға, мысалы, 1 жылдан кейін төлеу керек деп күткен әрбір 10 доллар бүгін кітаптарда тек 52 цент қарыз ретінде көрінуі керек деп хабарлауға мүмкіндік берді.
Бірақ бұл келісім-шарттық, тәуекелсіз, мемлекеттік қарыздар және олар қазынашылық облигациялар сияқты бағалануы керек, дейді Гизеке мен Раух. 2021 жылғы қазынашылық мөлшерлемелерін пайдалана отырып, 10 жылдан кейін төленуі тиіс доллардың орнына қазіргі 75 центтік қарыз ретінде бағалануы керек еді.
Өйткені, бюджеттік сала қызметкерлері нарықта болып жатқан жағдайға байланысты зейнетақы төлемдеріне «үміттеніп» отырған жоқ. Олар нарықта не болып жатқанына қарамастан, оларды күтеді, өйткені бұл олардың келісімшартында. Бюджеттік сала қызметкерлерінің көзқарасы бойынша бұл зейнетақылар тәуекелсіз. Олар мемлекеттік облигацияға ие болған сияқты.
Бұл сандар 2021 жылдан бастап біршама өзгерді және бұл зейнетақы қорларына көмектескен болуы мүмкін. Қазынашылық ставкалары көтерілді. Мысалы, 10 жылдық қазынашылық облигациялар бойынша кірістілік немесе пайыздық мөлшерлеме қазір 4% құрайды. Жақында қаңтарда ол небәрі 1.6% болды.
Екінші жағынан, нарықтар құлдырап кетті. Ал олармен бірге зейнетақы қорларының инвестициясының құны.
«2022 жылға арналған толық деректер әлі қол жетімді емес», - дейді Гизеке мен Раух. «Біз 2022 жылы облигациялар кірістілігінің өсуі 2022 жылға дейін міндеттемелердің нарықтық құнын төмендеткенімен, активтердің төмендеуі бұл жақсаруды белгілі бір дәрежеде өтейді және қаржыландырылмаған міндеттемелер $5-6 диапазонында төмендеуі мүмкін деп болжаймыз. 2022 қаржы жылына триллион ».
Бұл тек техникалық есеп мәселесі емес. Бұл зейнетақы міндеттемелері мерзімі келген кезде және нақты ақшамен төленуі тиіс. Егер олар бола алмаса, бұл барлық қаржылық және саяси дағдарыстардың анасы дегенді білдіреді.
Бұл мәселе қаншалықты үлкен?
«Қаржыландырылмаған мемлекеттік зейнетақы міндеттемелері Америка Құрама Штаттарындағы штаттар мен жергілікті үкіметтер үшін ең үлкен жауапкершілікті білдіреді», - деп атап өтті Гизеке мен Раух. Сізге қандай да бір перспектива беру үшін, 6 триллион долларлық зейнетақы қорының тапшылығы штат пен жергілікті үкіметтердің муниципалды облигациялар бойынша берешегі барлық ақшаның құнынан екі есе көп. Бұл олардың жалпы жылдық табысының шамамен 170% құрайды. Бұл олардың өткен жылы жеке (корпоративтік емес) салықтардан алған сомасынан 10 есе көп.
Жаман жаңалықтар? Бізбен бірге қалыңыз.
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/heres-why-you-should-be-worried-about-state-and-local-pensions-11668013897?siteid=yhoof2&yptr=yahoo