Topline
Дүйсенбіде Халықаралық есеп айырысу банкінің экономистері валюта нарығының жасырын левереджінің өсіп келе жатқан жүктемесі 65 триллион долларға дейін өсті деп ескертті, бұл сарапшылардың алаңдаушылығымен қаржы секторындағы тәуекелдерді алуды қиындатады. тағы бір жаһандық қаржылық құлдыраудың ықтимал триггерлері туралы.
«Тіпті қанша сарапшының бар екенін білетіні белгісіз» ... [+]
Getty Images арқылы AFP
Негізгі фактілер
Тоқсандық есепте жарияланған Дүйсенбіде BIS АҚШ-тан тыс зейнетақы қорлары, сақтандырушылар және көлеңкелі банктер сияқты қаржы институттарының валюталық своптар, форвардтар және валюталық своптар арқылы 65 триллион АҚШ доллары қарызы бар екенін хабарлады, олар баланстарда көрсетілмеген «ірі және АҚШ доллары бойынша жетіспейтін қарыз көлемінің өсуі».
Своп нарықтарында көлеңкелі банкингті қолданудың өсуіне байланысты, сарапшылар мен несиелік рейтинг агенттіктері әдетте бір жылдан аз уақыт ішінде өтеледі және қаржыландырудың қысылуына (қарыз алушылар капиталға қол жеткізе алмайтын) осал болып табылатын бұл міндеттемелерді қадағалай алмайды. ), экономистер Клаудио Борио, Роберт Макколи және Патрик МакГуайр есепте ескертті.
«Тіпті қанша сарапшылардың үлкен баланстан тыс міндеттемелердің бар екенін білетіні белгісіз», - деді экономистер, бұрынғы қаржыландыру қорқыныштары Ковид нарығының құлдырауының және Федералды қаржылық дағдарыстың «жарқын нүктелері» болғанын ескертті. Нарықтағы күрделі бұзылулардың алдын алу үшін доллар өтімділігін арттыруға арналған резерв.
Интервенциясыз кез келген толқулар қарыз алушыларды жоғары пайыздық мөлшерлемелерді төлеуге мәжбүр етуі мүмкін немесе басқа активтерді күрт жеңілдіктермен сатуға мәжбүр етуі мүмкін, өйткені олар өздерінің долларларына қол жеткізе алмай қарыздарын өтеуге тырысады.
кейін тұрақсыздық Ұлыбританияның облигациялар нарығында осы қазан айында Англия банкінің бұрын-соңды болмаған интервенциясына түрткі болды (бұл күйзеліс Еуропа экономикасы үшін «материалдық тәуекел» екенін ескертті), Халықаралық валюта қорының өкілі Тобиас Адриан мұндай жасырын левередж «нарықты тудыруы мүмкін алаңдаушылықтардың бірі» деп ескертті. дисфункция» басқа елдерде.
Ішінде Financial Times сұхбат, Амундидің бас инвестициялық директоры Винсент Мортье хаосты «көлеңкелі банкингтің шындық екенін еске түсіру» деп атады, өйткені ол туындаған қиындықтар қазір «2007 жылы левередж негізінен банктерде болған кездегіден әлдеқайда қиын» деп ескертті және тез құлдырауға нұсқады. тәуекелдердің мысалы ретінде Archegos Capital Management.
Маңызды баға
«Баланстан тыс долларлық қарыз көзге көрінбейтін және есте қалмауы мүмкін, бірақ долларлық қаржыландыру өтімділігі келесі жолы қысылғанға дейін», - деп жазады сарапшылар. «Сосын, зейнетақы қорлары мен сақтандыру компанияларының портфелдеріндегі жасырын левередж... саясатқа қиындық тудыруы мүмкін».
Таңқаларлық факт
Сәуірде валюталық туынды құралдардың бұлыңғыр пулындағы мәмілелер күніне 5 триллион долларға жақындады, бұл жалпы күнделікті жаһандық валюта айналымының үштен екісін құрайды, деп хабарлады BIS дүйсенбіде.
Кілт туралы негізгі мәліметтер
ФРЖ-нің пайыздық мөлшерлемесін көтеруі және бүкіл әлем бойынша орталық банктің қатайтуы тұрғын үй және қор нарықтарында күрт құлдырауды тудырды және сарапшылар санының өсуіне әкелді. алаңдаушылық күйзеліс, сайып келгенде, үлкен қаржы нарығының бұзылуымен жұқпалы ауруды тудыруы мүмкін. Саясаткерлер қазынашылық нарығындағы өтімділіктің нашарлығына алаңдап отыр, өйткені 30 жылдық қазынашылықтың кірістілігі соңғы апталарда көтерілді, деп жазды Америка банкінің несиелік стратегі Юрий Селигер жақында жазған жазбасында. Сонымен қатар, «тұрғын үй бағасының күрт төмендеуі» қаржылық тұрақтылыққа қатысты алаңдаушылық тудырды, өйткені тұрғын үй секторы АҚШ экономикасының негізгі бөлігін құрайды, деді Селигер. Валюталық своптар нарығындағы күйзеліс тағы бір ықтимал триггер болып табылады.
Әрі қарай оқу
ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл – Пол Волкердің елесі аңдыған – экономиканы құлдыратуы мүмкін (Форбс)
Дереккөз: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/12/05/hidden-leverage-poses-65-trillion-economic-challenge-as-experts-worry-what-could-trigger-next- нарықтың құлдырауы/