Тарих көрсеткендей, қатыгез 20 жылдан кейін 2023 жылы қор нарығы 2022% кірісті қамтамасыз етеді, дейді Fundstrat

Теріс S&P 19 индексінің 500 жағдайында
SPX,
+ 2.28%
1950 жылдан бері қайтару жылы, сол жылдардың жартысынан көбі Fundstrat мәліметтері бойынша 20%-дан астам өсті. Осы жылдың тек екеуінен кейін 5%-дан теріс 5%-ға дейінгі кірістілікпен тегіс жыл болды. 

Ли жұма күнгі жазбасында: «Акциялар тегіс болғаннан гөрі 5% өсу ықтималдығы 20 есе жоғары, ал даналардың жартысынан көбі 20% -дан астам өседі», - деді Ли. 

Оның үстіне бұл ықтималдықтар әдеттегі жылдармен салыстырғанда әлдеқайда жоғары. 73 жылдан бері барлық 1950 жыл ішінде S&P 27 үшін 500% -дан астам өсіммен аяқталу мүмкіндігі бар болғаны 20%, теріс жылдардағы 53% коэффициентпен салыстырғанда. 

қараңыз: Келесі бұқалар нарығына қандай қорлар әсер ететінін ешкім білмейді, бірақ олар аю нарығының жеңімпаздары бола алмайды. 

Міне, акцияларға 20 жылы 2023% пайда әкелуге мүмкіндік беретін үш ықтимал катализатор:

Жаһандық «дезинфляция» жүріп жатыр

Ли және оның командасы АҚШ инфляциясы 2023 жылы Федералдық резерв пен нарықтардың консенсусын кең көлемде төмендетеді деп санайды. 

Dow Jones сауалнамасына қатысқан экономистер алдағы бейсенбі күні таңертең шығатын желтоқсан айындағы инфляция есебі негізгі инфляцияның өзгеріссіз қалғанын көрсетеді деп күтеді. алдыңғы айдан бастап, немесе бір жылмен салыстырғанда 6.5%. Азық-түлік пен жанармайдың құбылмалы шығындарын алып тастайтын негізгі баға шарасы қарашадан бастап 0.3% немесе бір жыл ішінде 5.7% өседі деп күтілуде. 

Дегенмен, Ли алдағы ТБИ есебінде желтоқсанда негізгі ТБИ-нің 0.1%-ға дейін көтерілуі мүмкін деп санайды, бұл инфляция қарқынының айтарлықтай төмендеуін білдіреді және үш айлық маусымдық түзетілген жылдық мөлшерлемені (3M SAAR) шамамен 2% құрайды. . «Біздің ойымызша, бұл үлкен жағымды тосын сый болар еді», - деді Ли. 

Нәтижесінде, Ли және оның командасы ФРЖ үшін пайыздық мөлшерлеменің көтерілу жолын төмендетуге және тіпті эталондық мөлшерлеме «ұзақ уақыт бойы жоғарырақ» қалуы керек деген көзқарасты өзгертуге мүмкіндік береді деп ойлайды. ФРЖ қорлары фьючерстік трейдерлері енді 74 ақпанда аяқталатын келесі саяси жиналысында 25 базистік тармаққа көтерілу ықтималдығын 1% және наурызда басқа 66% мүмкіндігін көреді, бұл терминал мөлшерлемесін ортасына қарай 4.75-5% дейін жеткізеді. -жыл, сәйкес CME FedWatch құралы.

қараңыз: «Ескі әдеттер қатты өледі»: Трейдерлер наурыз айына дейін АҚШ-тың 5%-плюс пайыздық мөлшерлемесіне екінші рет қарайды

Дегенмен, Орталық банк бұл туралы белгі берді Терминалды мөлшерлеме 5.25% шыңына жетуі мүмкін биылғы жылдың желтоқсан айында өзінің отырысында күткен кезде пайыздық мөлшерлеменің төмендеуі жоқ осы жылдың соңына дейін. 

Жалақы өсімі баяулайды

«Күшті» жұмыс нарығы сияқты көрінгеніне қарамастан, жетекші көрсеткіштер қазірдің өзінде жалақы өсімі баяулайтынын көрсетеді», - деді Ли. 

Жұма күнгі жұмыспен қамту туралы есеп көрсетті жалақының өсуі желтоқсанда күтілгеннен төмен болды инфляция қысымының төмендеуі мүмкін екенін көрсетеді. Орташа сағаттық табыс бір айда 0.3%-ға өсті және бір жыл бұрынғыдан 4.6%-ға өсті, бұл күтілгеннен сәл аз және бір ай бұрынғы 0.4%-дан төмен.

Дегенмен, жалақының өсуі желтоқсанда бәсеңдегенімен, әлі де күтілгеннен жақсы болды, бұл экономика Федералды резервтік жүйенің қарсы желімен бетпе-бет келсе де, еңбек нарығының күшті болып қалуының белгісі. Ал жұмыссыздық деңгейі 3.5%-дан 3.6%-ға төмендеді. 

қараңыз: Goldilocks сценарийі? Жұмысшылардың жалақысының баяу өсуі АҚШ экономикасының құлдырауын болдырмауға көмектеседі.

Меншікті капитал (VIX) және облигациялардың құбылмалылығы (MOVE) күрт төмендейді 

Ли мен оның командасы инфляцияның төмендеуіне және соның салдарынан азырақ сұмдық ФРЖ-ға жауап ретінде 2023 жылы акциялар мен облигациялар нарығының құбылмалылығы күрт төмендеуі мүмкін. «Біздің талдауымыз көрсеткендей, VIX-тегі бұл құлдырау акциялардың 20% -дан астам өсуін одан әрі қолдауға болатын акциялардың өсуінің үлкен ықпалды факторы болып табылады». 

CBOE құбылмалылық индексі
VIX,
-5.92%
жұма күні 6.4-те 21.03% төмендеді, ал ICE Bank of America Merrill Lynch MOVE Index облигациялар нарығындағы болжамды құбылмалылық көрсеткіші соңғы рет 119.53 болды.

Жұма күні АҚШ-тың акциялары желтоқсандағы жұмыспен қамту есебінен кейін көтерілді ФРЖ-ның ақша-несие саясаты экономикаға белгілі бір әсер ете бастайды деген үмітті арттырды. Dow Jones өнеркәсіптік орташа
DJIA,
+ 2.13%
шамамен 700 тармаққа жоғары немесе 2.1%, 33,629 500-ға дейін аяқталды. S&P 2.3 XNUMX%-ға, ал Nasdaq Composite индексі өсті
COMP,
+ 2.56%
2.6% алды. 

қараңыз: 2023 жылғы сатылымнан кейін 2022 жылғы қор нарығының көтерілуі мүмкін бе? Тарих бірінен соң бірі жоғалған жылдар туралы не дейді.