Нәтиже - бұл сала қазір қор нарығындағы ең төменгі баға/пайда қатынасына ие, шамамен 2022 жылы болжамды кірістен төрт есе көп.
Сектор соншалықты арзан болғандықтан, көптеген акциялар баланстық құнмен немесе оған жақын саудаланғанын ескере отырып, тәуекел-сыйақы теңдеуі қолайлы болып көрінеді.
Отыз жылдық ипотекалық мөлшерлемелер 4.7 жылдың аяғындағы 3%-дан 2021%-ға дерлік өсті. Егер олар кері қарай сырғыта бастаса, акциялар көтерілуі мүмкін. Егер мөлшерлемелер ағымдағы деңгейде сақталса да, акциялардың өсуі мүмкін - қолайлы салалық үрдістер жалғасуы керек.
Тұрғын үй қорлары - бұл ең нашар жұмыс істейтін екінші топ
S&P 500 индексі
Биылғы жылы — тек үй жиһаздарының қорлары нашарлады. The
iShares АҚШ үй құрылысы
биржалық қор (тикер: ITB) 28.5% төмендеп, шамамен $59 құрады. Саланың көшбасшысы
Доктор Хортон (DHI) $31.3-ге дейін 74.51% төмендеді.
Барронның 2021 жылдың соңында топ туралы жақсы жазды бүгінде уақыт өте нашар мақала болып көрінеді. Содан бері қорлар күрт төмендеді.
Evercore ISI сарапшысы Стивен Ким тұрғын үй қорының арзан екенін және компаниялардың жер құны олардың астына еден қоюға көмектесуі керек дейді. Демографиялық жағдай да қолайлы көрінеді, мыңжылдықтар ретінде қала маңында көбірек орын іздеу үшін қалалық пәтерлерден көшіңіз.
Бұрындары баланстық құн көбінесе акцияларды негіздеді, ал компания балансында ескі, төмен бағаланған жерлерге байланысты баланстық құн қазір бүкіл салада төмендетілуі мүмкін. Ким «акциялар өздерінің болжамды жою құнынан әлдеқайда төмен саудаланады» деп жазды.
| Үй құрылысшысы / Тикер | Соңғы баға | YTD өзгерту | 2022E P / E | Бағалар мен кітаптар арақатынасы |
|---|
| KB Бастысы / KBH | $32.38 | -27.6% | 3.1 | 1.0 |
| Тейлор Моррисон үйі / TMHC | 27.22 | -22.1 | 3.3 | 0.8 |
| Tri Pointe Homes / TPH | 20.08 | -28.0 | 3.8 | 0.9 |
| PulteGroup / PHM | 41.90 | -26.7 | 4.1 | 1.4 |
| Toll Brothers / TOL | 47.02 | -35.1 | 4.5 | 1.1 |
| DR Horton / DHI | 74.51 | -31.3 | 4.6 | 1.7 |
| Леннар / ЛЕН | 81.17 | -30.1 | 5.0 | 1.2 |
E = бағалау
Дереккөздер: Bloomberg; FactSet
Ақылы бауырлар (TOL),
KB Home (KBH),
Три Пуант үйі (TPH), және
Тейлор Моррисон үйі (TMHC) баланстық құнға жақын сауда, ал
Леннар (LEN), екі сала көшбасшыларының бірі, қазір кітапты 1.2 есеге сатады. Д.Р.Хортон, елдегі №1 үй салушы, 1.7 есе кітап және
PulteGroup (PHM) Bloomberg мәліметінше, шамамен 1.4 есе.
Сала, бәлкім, күшті баланстарымен және акционерлерге капиталдың кірістілігін арттырумен, негізінен акцияларды сатып алу арқылы ең жақсы жағдайда болуы мүмкін. Леннар соңғы тоқсанда акцияларының 2%-дан астамын сатып алды. Дивидендтердің кірістілігі әдетте 2%-дан төмен.
Мәселе неде?
Сонда мәселе неде? JP Morgan сарапшысы Майкл Рехаут жақында жазған жазбасында: «Жоғары мөлшерлемелер мен жоғары бағалардың үйлесімі үйлерді арзанырақ ететінін ескерсек, инвесторлардың ашулы екені түсінікті», - деп жазды. «Қазіргі іргелі фон сау болып қала берсе де, біз инвесторлардың пайыздық мөлшерлемелердің өсуіне және кірістің тұрақтылығына қатысты алаңдаушылықтары жақын және орта мерзімді перспективада сақталуы мүмкін деп санаймыз».
JP Morgan талдаушысы Хортон, Леннар және Пултеге артықшылық беріп, акцияларды «аз конструктивті» және таңдамалы. Үй салушылар гараж есіктері сияқты материалдардың жетіспеушілігімен күресуде.
Леннар акциясы осы жылдың соңында компанияның негізгі емес бизнесті, соның ішінде көп жанұялық жалға беру операцияларын бөлу жоспарларынан пайда көре алады. Ким бір акцияның құны 20 доллардан асуы мүмкін деп жазды.
Леннардың екі класы бар. Оның өтімділігі төмен, жоғары дауыс беретін В класы акциялары өтімді А акцияларына шамамен 15% жеңілдікпен сатылады. Бейсенбіде B класындағы акциялардың бағасы $68.35 деңгейінде аяқталды, бұл A акциясы үшін $81.17.
Көбінесе Леннар төрағасы Стюарт Миллерге тиесілі B акциясы, сайып келгенде, A акцияларына біріктіріліп, B акционерлеріне пайда әкелуі мүмкін. Барронның деп жазды B акциялары жақсы балама болып табылады жеке инвесторлар үшін А акциясына. B акциялары баланстық құннан төмен және Леннардың қарашада аяқталатын қаржы жылындағы болжамды кірісінен небәрі төрт есе төмен саудаланады.
Бейсенбіде шамамен 47 доллармен аяқталған ақылы акциялар компанияның қаңтарда аяқталатын тоқсандағы 1.1 долларға жуық баланстық құнынан 45 есе қымбаттады. Жол ақысы өзінің құрдастарынан сәнді фокусының арқасында ерекшеленеді. Орташа бағасы 1 миллион долларға жуық оның жоғары деңгейлі үйлерін ауқатты сатып алушылар, әдетте, жоғары бағаланған және ипотекалық несие мөлшерлемесінің өзгеруіне сезімтал емес үйлерді сатады.
Егер Toll компаниясының бас директоры Дуг Ерли тұрғын үй нарығын компанияның ақпан айындағы кірісі туралы пресс-релизінде жасағандай дәл сипаттайтын болса, бұл сала көп жылдық жұмыста болуы мүмкін.
«Бұл нарық күшті демографиялық көрсеткіштермен, үйлердің қатаң жеткізілімі мен тоқтатылған сұраныстың арасындағы айтарлықтай теңгерімсіздікпен, бар үйлердегі меншікті капиталдың өсуімен, көші-қон үрдістерімен және үйге деген жоғары бағамен қозғалады», - деді ол. «Біз бұл ұзақ мерзімді желдер болашақта жаңа үйлерге сұранысты қолдауды жалғастырады деп сенеміз. Біздің маңызды және жақсы орналасқан жер учаскелерімізбен және люкс нарығындағы бірегей тауашаларымызбен біз одан әрі өсу үшін жақсы жағдайға ие болдық ».
Эндрю Бариге хат жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]
Үй салушылар - айналадағы ең арзан қорлар. Сатып алу уақыты келді ме?
Бока-Ратон, Флоридадағы Toll Brothers үйінің құрылысшылары және басқа үй құрылысшылары қазіргі уақытта баланстық құнға жақын сауда жасайды.
Джо Raedle / Getty Images
Мәтін өлшемі
Дереккөз: https://www.barrons.com/articles/time-to-buy-home-builder-stocks-51648570926?siteid=yhoof2&yptr=yahoo