Күшті доллар Еуропаға + Дамушы нарықтарға қалай әсер етеді

Күшті доллар бәрі жақсы ма? Жаһандық экономикада қай жерде отырғаныңызға байланысты.

Әрине, бұл күндері жасыл валюта құдіретті. валютаның басқа негізгі валюталарға қатысты күшін өлшейтін доллар индексі; 20o2 сәуірінен бергі ең жоғары деңгейде немесе жиырма жылдан астам.

Бұл таңқаларлық емес, өйткені жоғары пайыздық мөлшерлемелер шетелден капиталды тартады. Америка жағдайында Федералдық резерв инфляциямен күресу үшін кез келген басқа орталық банкке қарағанда агрессивті әрекет етті. Бұл қысқа мерзімді қарыз алу құнын биылғы жылдың басындағы 3.25%-дан аз болса, жақында 1%-ға дейін көтеру арқылы жасалды. Нәтижесінде доллар валюталардың патшасы болды.

Forbes авторы Джон Тобей айтқандай, күшті доллар АҚШ үшін плюс Мұнда.

Дегенмен, егер сіз АҚШ-та болмасаңыз, күшті доллар жаман, шынымен нашар немесе шыдамсыз болуы мүмкін. Қай жерде тұратыныңызға байланысты әртүрлі.

Еуропадағы доллар мәселесі

Еуропаға қарайық. Еуропадағы инфляцияның өсуі АҚШ проблемасына мүлдем ұқсамайды. АҚШ-тың өмір сүру құнының секіруі көбінесе COVID-19 пандемиясы кезіндегі жаппай фискалдық ынталандыруға байланысты.

Еуропадағы жағдай Ресейдің Украинаға басып кіруінен кейінгі энергиямен қамтамасыз етудегі күйзеліспен байланысты.

Доллардың жоғарылауы еуро валютасын басқаратын Еуропалық орталық банкті және британдық фунтқа қарайтын Англия банкін қояды.

Екі банк те қиын жағдайда қалды. Екеуі де ішкі еуропалық инфляцияға пайыздық мөлшерлемелерді көтеру арқылы көмектеспейтінін біледі. Себебі қарыз алу құны қаншалықты жоғары болса да, ол Еуропаны көбірек энергиямен қамтамасыз етпейді.

Бірақ сонымен бірге орталық банкирлер егер олар пайыздық мөлшерлемелерді ФРЖ жасайтын нәрсеге сәйкес көтермесе, олардың валюталарының құны төмендейтінін біледі. Екі жағдайда да банктер осылай шешті.

Еуро енді бір доллардан сәл төмен түседі, бір жыл бұрынғы шамамен 1.17 доллардан төмен. Сол сияқты, шамамен бір жыл фунт 1.39 долларды алады, жақында 1.16 болды.

Және ысқылау бар. Валютасының құлдырауы бар елдер инфляцияны импорттауға бейім. Себебі дүниедегі заттардың көпшілігінің құны АҚШ долларында көрсетілген.

Қарапайым тілмен айтқанда, Еуропаның орталық банктері өздерінің әлсіз экономикаларын жоғары пайыздық мөлшерлемелермен күйрету немесе олардың экономикаларын баяулататын инфляцияны импорттау арасында шешім қабылдауға мәжбүр болды. Әзірге олар соңғысын таңдады және нәтиже нашар болады, бірақ шын мәнінде жаман немесе шыдамсыз жаман емес.

Emerging Markets

Дамушы нарықтар - бұл экономикасы өсіп келе жатқан, бірақ Батыс Еуропа, АҚШ, Канада және Жапония сияқты дамыған елдердің деңгейіне жете алмаған елдер.

Батыс үкіметтерінен айырмашылығы, кейбір EM экономикалары өздерінің ұлттық валютасындағы облигацияларды сатудың орнына АҚШ долларын қарызға алады.

Мысалы, Индонезияда 7 жылғы жағдай бойынша ЖІӨ-нің 2020 пайызынан асатын долларлық несиелер бар.

Бұл Индонезияның валютасы рупия құнының тұрақты төмендеуі биылғы жылы бұл қарызды Индонезия үкіметі үшін одан да үлкен проблемаға айналдыратынын білдіреді. Қаржы министрі қарыздың пайызын төлеу үшін нарықтан барған сайын қымбаттаған долларларды сатып алуы немесе елдің доллар қорын бітіруі керек. Валюталық резервтер биыл тұрақты түрде төмендеп жатқан соңғысын таңдайды.

Басқа елдер де дәл осылай әсер етеді. Индонезия үшін жақсы жаңалық - ол тауарларды экспорттайды, бұл тұтастай алғанда биылғы жылы жақсы нәтиже көрсетті. Оның экономикасы айтарлықтай жақсы дамып келеді.

Алайда, егер доллар өсе берсе, Индонезия және доллармен қарызы бар ұқсас EM елдері қаржылық қиындықтарға тап болуы мүмкін. Әрине, бұл Еуропаның проблемаларымен салыстырғанда өте нашар болар еді. Дегенмен, ол тым жаман емес.

Шекаралық нарықтар

Шекаралық нарықтар - бұл әлсіз экономикалар. Бұған мысал ретінде біраз уақыт EM мәртебесіне ие болған Пәкістанды келтіруге болады, бірақ ішінара COVID-19 пандемиясының арқасында қайтадан кері сырғыды.

2020 жылдың наурыз айының соңында АҚШ пен Еуропа экономиканы тоқтатуды талап еткенде, капитал АҚШ қазынашылық қорларының қауіпсіздігіне қашып кетті. Доллар көтеріліп жатқанда, Пәкістан рупиясы долларға қатысты сол кездегі рекордтық ең төменгі деңгейге түсті.

Пәкістанның пандемияға дейінгі оптимистік болжамына қарамастан, дағдарыс дамып келе жатқандықтан, инвесторлар ақшаларын елден шығара бастады. Одан кейін рупийдің құлдырауы жалғасып, экономиканың қиындауы болды.

Денсаулық дағдарысы кезінде елде EM мәртебесі болды, бірақ тез арада шекаралық мәртебеге ығысты. Жақында доллар бағамының үздіксіз өсуі жағдайды қиындатқан сияқты.

Пәкістанның жан басына шаққандағы ЖІӨ 1,250 жылдың соңына қарай 2022 долларға дейін төмендейді деп күтілуде, бұл 1,500 жылы шамамен 2019 доллардан, TradingEconomics мәліметтері бойынша. Әрине, бұл елдегі ешкімге көмектеспейді.