AMC өз бизнесін жандандыру үшін мем акциясын қалай өткізді

Бір жылдағы ауқымды акциялардан кейін AMC Entertainment акциялары салқындай бастады.

Өткен қаңтарда банкроттықтан аздап құтылған кинотеатрлар желісі компанияға қажетті капиталды алуға көмектескен жаңа бөлшек инвесторлардың бенефициарына айналды. Бұл жалынды жанкүйерлер өткен маусымда AMC акцияларын 72.62 долларға дейін жоғарылататын науқанды басқарды.

Акциялар сейсенбіде $16.02 жабылса да, инвесторлардың осы жаңа толқынын қолдау және оның бас директоры Адам Аронның оппортунистік әрекеттері арқасында AMC 2022 жылы жақсы жағдайда.

B. Riley Securities компаниясының аға сарапшысы Эрик Уолд: «Барлық мем акцияларының ішінде AMC бұл мүмкіндікті пайдаланып, мойындайтын ең ақылды фирма болып көрінеді», - деді.

Бөлшек инвесторлар компанияның акцияларын жаңа биіктерге көтерген кезде, Арон стратегиялық акцияларды сатуды жүзеге асырды және театрды жаңартуға және жаңа кинотеатрларды жалға алуға инвестициялауға болатын 2 миллиард долларлық «соғыс сандығын» жинады.

«Адам Арон осы бөлшек инвесторлармен үлкен сыйлық алды», - деді Эрик Хэндлер, MKM Partners компаниясының БАҚ және ойын-сауық жөніндегі талдаушысы. «Ол содан кейін AMC-ке аман қалу үшін жеткілікті ақша беру үшін жеткілікті акцияларды сата алады».

Неғұрлым қауіпсіз негізде AMC өз балансын толықтыруға, қарыздық жүктемені және пайыздық шығындарды азайтуға және мазмұны мен концессиялық ұсыныстарын кеңейтуге назар аудара алады. AMC көптеген қиындықтарға тап болады. Кинотеатр индустриясы жалғасып жатқан жаһандық пандемиядан әлі толық айыға алмады. Сонымен қатар, оның жаңа инвесторлық базасы ыдырауы мүмкін, кейбір акционерлер AMC-тің өсуіне шынайы емес үмітпен қарайды, ал басқалары оны артта қалдырады.

2021 жылдың басында AMC қолма-қол ақша инфузиясына өте мұқтаж болды. Қаражат болмаса, сарапшылар пандемияға дейін жиналған 11 миллиард доллардан астам қарызды қайта құрылымдау үшін банкроттықтан қорғаудың 5-тарауына жүгінуге тура келетінін айтты. Дәл осы уақытта компанияның акциялары 1.91 долларға дейін ең төменгі деңгейге жетті.

Дегенмен, 25 жылдың 2021 қаңтарында AMC жаңа жай акцияларды шығару және еуропалық револьверлік несие механизмін көбейту және қайта қаржыландыру нәтижесінде 500 миллион доллар қосымша қарызды шығару арқылы шамамен 411 миллион доллар жинай алды. Бұл жаңалық компанияның акциялары шамамен 5 долларға дейін көтерілді.

Бұл 100 жылдың аяғында Mudrick Capital Management қолына 2020 миллион доллар оқ атумен бірге «AMC үшін жақын арада банкроттық туралы кез келген әңгіме мүлдем мүмкін емес» дегенді білдіреді», - деді Арон.

Екі күннен кейін AMC акциялары өзінің жабайы қозғалысын бастады. Акциялар 300% -дан 20 долларға дейін өсті, өйткені Reddit қауымдастығындағы инвесторлар қысқа сығуды тудырды.

Robinhood сияқты инвестициялық қосымшалардың өсуі бөлшек инвесторларға акцияларды оңайырақ және комиссиялық алымдарсыз сатуға мүмкіндік берді. Reddit қауымдастығының әріптестері жігерленіп, бұл жаңа инвесторлар қысқартылған акцияларға қарсы ставка жасаған хедж-қорларға шығын әкеледі деп үміттене бастады. GameStop және Bed Bath және Beyond сол кездегі трендпен күшейтілген басқа акциялардың қатарында болды.

Хедж-қорлар AMC акцияларына қарсы бәс тігуде болды, өйткені оның қиындықтары белгілі болды. Кинотеатрлар айлар бойы жабылды және олар қайта ашылғанда, Ковид-19 оқиғаларының жаңа толқындары көрермендерді үйде қалдырды. Вакциналар әлі кеңінен қол жетімді болмады және үлкен экранға аз блокбастерлік фильмдер шықты. Мұны істегендер сол күні ағынды платформаларда жиі шығарылды.

Сонымен қатар, AMC театрларының көпшілігі жұртшылық үшін қайта ашылған кезде, жергілікті үкіметтер 15% және 60% аралығындағы отырғызу қақпақтарын енгізді, бұл театр сата алатын билеттер санын айтарлықтай шектеді.

Жаңа инвесторлар тез арада AMC-тің негізгі мүдделі тараптарына айналды және акцияларды қолдауды жалғастырды, бұл Аронға мамыр және маусым айларында AMC қазынасын толтыру үшін кейбір стратегиялық акцияларды сатуға мүмкіндік берді.

13 мамырда AMC 43 миллион доллар жинап, 10 миллион акцияны әрқайсысын 428 доллардан аздап сатып жіберді. Осы қолма-қол ақша құйылғаннан кейін компанияның акциялары шамамен 25 долларға дейін көтерілді - мұндай жаңалықтарға ерекше реакция.

Содан кейін 1 маусымда AMC Mudrick Capital Management компаниясымен компанияның 8.5 миллион акциясын 230.5 миллион долларға қолма-қол ақшаға айырбастау туралы тағы бір мәміле жасады. Акция бір акцияға шамамен $27.12 бағамен шығарылды. 

Келесі күні бөлшек инвесторлар тағы да AMC акцияларына құйылды. Оның бағасы 70 доллардан асты. 3 маусымда AMC тағы 11 миллион акцияны сатты, бұл жолы әрқайсысы 50.85 доллардан 600 миллион долларға жуық жаңа капитал жасады.

Сондай-ақ, компания қыркүйекте негізгі қарызды және есептелген және төленбеген пайыздарды қоса алғанда, 35 миллион доллар тұратын алғашқы кепіл қарызын шамамен 41.3 миллион долларды сатып ала алды. Бұл қарызды азайту AMC жылдық пайыздық шығындарын 5.25 миллион долларға азайтты.

Уолд Аронның назарын салалық сарапшылардан өздерін «маймылдар армиясы» деп атай бастаған бөлшек инвесторлар санына аудару үшін ақылды екенін айтты.

AMC әлеуметтік медиа, соның ішінде YouTube арқылы акционерлермен тікелей сөйлесу үшін коммуникация стратегиясын өзгертті. Ол маусымның басында жеке инвесторлар үшін өз веб-сайтында порталды іске қосты. Сайт акционерлерден өзін-өзі анықтауды және тізбектің адалдық бағдарламасына тіркелуді талап етті. Өз кезегінде акционерлер арнайы ұсыныстар мен компания жаңартуларын алды.

Арон маймылдар әскерімен байланысты жүздеген аккаунттарды қадағалап, Twitter-ге деген қызығушылығын қайта бастады. Ал AMC акционерлерінің жиналысы маймылдарға қатысуға мүмкіндік беру үшін бір айдан астам уақытқа кешіктірілді.

Тіпті осы сенімді қолдаушылармен ауаның бір бөлігі AMC қорынан шықты. Өткен жылдың екінші жартысында акциялар орташа есеппен 40 долларды құрады.

Отандық касса қалпына келе бастады. Диснейдің 2021 жылдың қыркүйегіндегі «Шанг-Чи және он сақина аңызы» және Warner Bros. сияқты негізгі атаулар. 1 жылдың 2021 қазанында шыққан «Веном: қырғынға жол берсін» фильмінің әрқайсысы театрлық көрсетілімдер кезінде сатылған билеттен 200 миллион доллардан астам табыс әкелді. Бірақ жаңа коронавирус нұсқалары - алдымен дельта, содан кейін омикрон - саланың раллиін төмендетті.

Егде жастағы көрермендер кинотеатрларға қайта оралудан сақтанып қалды. Ал кейбір ата-аналар да үйде отыр. 5 пен 11 жас аралығындағы балаларға қазан айының соңына дейін Ковид вакцинасына рұқсат етілмеді, ал 5 жасқа дейінгі балалар әлі де жарамсыз. Sony компаниясының «Өрмекші адам: үйге жол жоқ» фильмі желтоқсанда шыққанға дейін ғана кинотеатр бизнесі қалыпты жағдайды көрді және бұл ерлік кем дегенде 2022 жылдың екінші тоқсанына дейін оңай қайталанбайды, дейді сала сарапшылары. .

Бұған қоса, Арон мен басқа басшылардың AMC холдингтерін қысқарту жоспарлары бар екендігі туралы ескертулерге қарамастан, кейбір инвесторлардың көңілі қалды. Арон алдын ала келісілген жылжымайтын мүлікті жоспарлау стратегиясының бөлігі ретінде қараша айынан бері 40 миллион доллардан астам акцияларды сатты.

2021 жылдың соңына қарай AMC акциялары бір акция үшін 30 долларға дейін төмендеді.

Wedbush сарапшысы Алисия Риз: «Акция бағасының төмендеуі, ең алдымен, басшылық соңғы екі айда акцияларды босатқаннан кейін қателескен акционерлерге қатысты сияқты», - деді. «Әрине, бір-бірін қолдап, өз ұстанымдарын сақтайтын, ал кейбір жағдайларда акцияларды сатып алуды жалғастыратын адал адамдар бар».

Соңғы апталарда AMC акцияларының бағасы одан әрі төмендеп, бір акция үшін шамамен $16 болды. Хэндлер құлдырауды инвесторлардың өз портфолиоларын «дерискілеуімен» байланыстырды. Сондай-ақ AMC бағалауы оның балансымен сәйкес келмейтінін түсіну мүмкін, деді ол.

Компанияның бөлшек инвесторларының көпшілігі AMC акцияларының бағасын бір акция үшін 1,000 долларға дейін көтеретін «барлық қысқа сығымдардың анасы» болатынына сенетіндерін айтты. Дегенмен, акцияның бұл бағасы AMC-тің нарықтық капиталын 513 миллиард долларға теңестіреді, бұл бүкіл театр индустриясы пандемияға дейін әлемдік кірістен сегіз есе көп, деп түсіндірді Хэндлер.

«Бұл үлкен ажырату», - деді ол.

Бір акция үшін шамамен $16, AMC 27 жылға арналған болжамды EBITDA-дан 2022 есе және 21 жылға арналған болжанған EBITDA-дан 2023 есе көп сауда жасайды. Тарихи түрде кинотеатр компаниялары EBITDA-дан алты және тоғыз есе аралығында сауда жасаған, дейді Хэндлер, бұл тоғыз рет тарихи көрсеткіш болды. шыңы.

«Бұл акция әлі де саудалануы керек жерде бірнеше стандартты ауытқуларды саудалайды», - деді ол.

AMC-тің келесі бағыты қарызды өтеуге бағытталған. Дүйсенбіде Wall Street Journal AMC өзінің пайыздық жүктемесін төмендету және оның өтеу мерзімін бірнеше жылға ұзарту үшін бірнеше мүдделі тараптармен кеңейтілген қайта қаржыландыру келіссөздерін жүргізіп жатқанын хабарлады.

CNBC жеткенде, AMC журналдың есебіне түсініктеме беруден бас тартты. Компания да бұл мақалаға түсініктеме беруден бас тартты.

Осы айдың басында Арон 2022 жылға арналған негізгі мақсат ретінде қарызды қайта құрылымдауды анықтады. Оның ешбір қарызы келесі жылға дейін төленбейді.

«AMC-тің қарыз балансын мағыналы өтеу үшін, менің ойымша, Адам Арон AMC акцияларын одан әрі таратуға рұқсат еткісі келмейтін инвесторлардан сату үшін көбірек акцияларды сұрауы керек», - деді Риз. «Менің ойымша, оның орнына ол борышкерлермен келіссөздер жүргізу арқылы өтеу мерзімін ұзартуға және пайыздық мөлшерлемелерді жақсартуға назар аударады».

«Акция бағасының соңғы төмендеуі мұны әлдеқайда қиындатады», - деп қосты ол.