Американың ең бай колледждері шағын қорлары бар мектептерге қарағанда қалай тезірек байып жатыр

2020 жылдың аяғы мен 2021 жылдың басындағы өркендеп келе жатқан қор нарығы барлық мөлшердегі колледж қорлары үшін ерекше жыл болды, бірақ Американың қалған бөлігі сияқты, жоғары білімдегі байлар мен кедейлер арасындағы алшақтық ұлғайып барады.

Колледж және университет бизнес қызметкерлерінің ұлттық қауымдастығы (Накубо) жүргізетін жыл сайынғы сауалнамаға сәйкес, 30.6 жылдың 30 маусымында аяқталатын қаржы жылы үшін колледждің орташа сыйақысы 2021% қайтарылды. Кем дегенде 1 миллиард долларды құрайтын мекемелер үшін орташа табыстылық 37.3 миллион доллардан аз ең кіші санаттағы мектептер үшін орташа 23.9 пайызбен салыстырғанда 25 пайызды құрады. S&P 500 осы уақыт аралығында 38%-ға көтерілді.

Сауалнамаға қатысқан 720 институттың орташа қоры 1.1 миллиард долларды құрайды, бұл 35 жылғы есеппен салыстырғанда 2020%-ға көп, дегенмен бұл сан Гарвардтың 53 миллиард доллар көлеміндегі сыйақысы бар ең элиталық мектептердің табысымен бұрмаланған. Мектептердің 19%-ы кем дегенде 1 миллиард АҚШ долларын құрайтын қорымен мақтанса, бұл жиынтық 84 миллиард доллардың жиынтық құнының 821 пайызына ие. Сауалнамадағы орташа қор 197 миллион долларды құрады.

«Қазір жоғарыда көбірек байлық шоғырланған – бұл университеттер үшін де, көптеген басқа коммерциялық емес ұйымдар үшін де, жеке адамдар үшін де факт», - дейді Кен Редд, Nacubo зерттеу және саясатты талдау директоры. «Біздің нәтижелер шынымен қоғамда болып жатқан нәрсені көрсетеді».

Өткен күзде Американың ең танымал университеттері үшін хабарланған қайтарулар таңқаларлық болды: Сент-Луистегі Вашингтон университеті үшін 65%, Вандербилт үшін 57%, Дьюк пен MIT үшін 56% Every Ivy League мектебі, бірақ Гарвард пен Колумбия 40%-дан астам қайтарды. .

Бұл бай мектептер негізінен жеке нарық портфолиосының арқасында қор нарығынан асып түсті. 136 миллиард долларлық мектептер жеке капиталға және венчурлық қорларға өздерінің қорларының орта есеппен 30%-ын инвестициялады, бұл келесі ең үлкен санаттағы 501 миллионнан 1 миллиард долларға дейінгі қорлардың осы екі актив класына бөлінуінен екі есе дерлік. 

Ірі қорлар 50 фискалдыда жеке капиталға және венчурлық капиталға салған инвестициялары үшін орташа кірісті шамамен 2021% құрады, бұл топтың жалпы өнімділігін арттырды. Құны 250 миллион доллардан аз гранты бар мектептер іріктеменің көпшілігін құрайды, портфолиосының 9%-дан азын осы санаттарға бөлді. Шағын эндаументтердің бұл когорты орта есеппен өз портфелдерінің кем дегенде жартысын АҚШ-тың негізгі акцияларына және тұрақты кіріс қорларына инвестициялады, ал бұл санаттар ірі қорлардың 20%-дан азын құрады.

«Шағын мектептерде жеке нарық мүмкіндіктеріне шынымен терең сүңгу үшін жеткілікті қызметкерлерді жалдауға ақша жоқ», - дейді Чарльз Скорина, қорларға инвестициялау жөніндегі офицерлерді жалдауға көмектесуге маманданған кеңесші. «Егер сіз 500 миллион доллар немесе 750 миллион долларлық қор болсаңыз, сіздің қызметкерлеріңіздің саны бірнеше адам, CIO және бір немесе екі талдаушы болуы мүмкін».

Шағын мектептер үшін жеке нарықта табыс әкелетін мүмкіндіктерді табу тек жұмыс күші мәселесі емес. Өтімділік пен қолжетімділік олардың операциялық бюджеттерін қолдау үшін өздерінің эндаумент қорларына қол жеткізуі қажет болғанда да алаңдатады. Sequoia Capital сияқты үздік венчурлық фирмалардағы қорлардағы шектеулі серіктестер жиі жылдар бойы сыйақы көрмей, тоғыз цифрлық чектер жазуы керек, бұл көптеген мекемелер үшін мүмкін емес. 

Бұл өтімділік шектеулері сонымен қатар элиталық мектептерге қағаз табыстарының бір бөлігін жұмсауды қиындатады, олар жүзеге асырылғанға дейін төмен қарай қайта қаралуы мүмкін. 2022 қаржы жылының басы мемлекеттік және жеке нарықтар үшін әлдеқайда баяу болды, акциялар өткен шілдеден бері 1% ғана өсті.

«Менің таңдауым - бұл қайтарулар алдамшы, өйткені олар өте ерекше және олар қайталанбайды», - дейді Скорина. «Бұл өмірде бір рет болатын табыстар, бірақ сіз қор нарығының құлдырауын әр 10 жыл сайын күтуге болады. Сондықтан ақшаны ысырап етпеңдер». 

Шығындардың орташа мөлшерлемесі жалпы іріктеу үшін 4.5% деңгейінде іс жүзінде бірқалыпты болып қалды, бұл қордың мөлшеріне шамалы корреляция. Шығындардың жартысына жуығы студенттерге қаржылық көмекке жұмсалды. Ең үлкен қорлар өткен жылы өз қаражатының 4.7% жұмсады, дегенмен өсіп келе жатқан қолма-қол ақшадан тұрақты мөлшерлеме әлі де сол беделді оқу орындарының студенттеріне пайда әкелу үшін миллиардтаған долларды құрайды.