Бұл жерден қайда баратыны анық емес. Екінші дүниежүзілік соғыстан кейінгі 12 аю нарығының тоғызы кем дегенде 25% жоғалтты.
Селлофтардың үшеуі әсіресе қанды болды. 1973, 2000 және 2007 жылдары аю нарықтары 40%-дан астам күрт және тұрақты құлдырауды бастады. Тағы бес рет, S&P 500 дәл бүгінгідей аю нарығының аумағына өте жақын құлдырады, бірақ ешқашан 20% жоғалтқан жоқ.
25%-дан астам құлдыраған тоғыз нарық үшін ең жоғарыдан төменге дейінгі орташа құлдырау 38%-ды құрады. 40, 1973 және 2000 жылдардағы 2007%-дан астам құлдырауды есептемегенде, орташа құлдырау тек 31%-ды құрады. Сәрсенбіде Canaccord Genuity сарапшысы Мартин Роберж: «Бұл көптеген инвесторлардың неліктен 30% төмендеуін мақсат етіп отырғанын түсіндіруі мүмкін», - деп жазды.
Нарық 20%-ға құлдырағаннан кейін орын алатын қысқа мерзімді «жәрдем митингілері» туралы көп айтылды. Көбінесе олар қайтадан жағымсыз болғанға дейін шамамен екі айға созылады. Егер бұл жолы жеңілдік митингі болса, ол екінші тоқсандағы табыс маусымының басталуына дейін созылуы мүмкін, деп жазды Роберж. Бұл инвесторларға нашар уақыттарға дайындалу үшін өздерінің акцияларының бір бөлігін босатуға мүмкіндік береді.
Бұл жол картасынан ерекшеліктер бар. 1987 және 2020 жылдардағы апаттар кезінде S&P 500-де көмек көрсету митингілері болмады. Егер ағымдағы сатылым осындай болса, деп жазды Роберж, акциялар маусым айында төменгі деңгейге жеткенше тағы 10% -дан 15% -ға дейін жоғалады.
1973, 2000 және 2007 жылдардағы терең аю нарықтары әлдеқайда қорқынышты болды, онда S&P 500 түбіне тигенге дейін орташа есеппен 51.4% құлдырады. Бұл сатылымдар ауыр және ұзақ болды. Индекс аю нарығына енген сәттен бастап ол ең төменгі деңгейге жеткенше орташа есеппен тағы 258 күн қажет болды.
Егер қазіргі сатылым осы жолмен жүретін болса, Роберге сәйкес, нарықтың нағыз түбіне 2023 жылдың екінші тоқсанына дейін жете алмайды. «Шынымды айтсақ, біз 50% + аю нарығының карталарда екеніне күмәнданамыз, өйткені қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді тарифтер бүгінде әлдеқайда төмен», - деп жазды ол. «Дегенмен, бұл 0% ықтималдық оқиғасы емес».
Тарихи жазбалардан басқа, алаңдаушылық тудыратын басқа да факторлар бар.
Акциялар ағымдағы сатылымға дейін тарихи қымбат болды. Тіпті 18% құлдыраудан кейін де, S&P 500 әлі де шамамен 18 есе пайдамен сауда жасайды. Өткен аю нарықтары үшін индекс орташа есеппен 12 есе кіріске жеткенше төменгі деңгейге жеткен жоқ. Бұл компанияның кірісі алдағы айларда тұрақты болып қалса да, акциялар бағаларда тепе-теңдік тапқанға дейін осы жерден тағы 30% құлдырауы мүмкін дегенді білдіреді.
Сондай-ақ әдеттен тыс: Федералдық резерв нарық шамамен 20% төмендесе де, агрессивті мөлшерлемелерді көтеруге уәде беруді жалғастыруда. ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл орталық банктің инфляцияның өсуіне нарықтық реакцияларға қарамастан бақылауға алуға бел байлағанын айтты.
Бұрынғы аю нарықтарында ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді тек бір рет — 1974 жылдың наурызында көтерді. Мұның соңы жақсы болған жоқ. S&P 500 мөлшерлемені көтеру кезінде шыңынан 22%-ға төмендеді; ол өзінің құнының 48%-ын жоғалтқан алты айдан кейін ғана төмендеді.
Эви Лиуға мына жерге жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]
