Бір хедж-қор менеджері пайдаға айналу үшін бөлшек инвестициялауды қалай пайдаланады

Бөлшек инвесторлар соңғы бірнеше жылда есептелетін күшке айналды, бірақ бөлшек саудадағы белсенділіктің күрт артуы хедж-қорлар мен басқа да институционалдық инвесторлар үшін нені білдіреді? Anson Funds қызметкері Моез Кассам бөлшек инвестициялық қызметті және олардың кеңірек нарыққа әсерін бақылап отырды.

Жақында берген сұхбатында және соңғы екі жылдағы тоқсан сайынғы хаттарында ол Ансонға жұмыс істеу үшін «Робинхуд армиясы» деп атайтындарды қалай қойғанын түсіндірді. Оның әдістері көптеген бөлшек инвесторлардың мақсатына қарсы ұшады, бұл хедж-қорларды қысқартылған акциялар үшін төлеуге мәжбүрлеу болды.

ХАБАРЛАНДЫРУ

Мем акцияларынан сақ болыңыз

Кассам қор нарығындағы бөлшек сауда құбылысын кем дегенде 2020 жылдың басынан бақылап отырса да, бөлшек саудагерлер GameStop бағасын бірнеше күн ішінде көздің жауын алатын деңгейге көтерген кезде ол толығымен назар аударды.

«[2021] жылдың қаңтарында Дэвид пен Ғолият оқиғасы базарларда керемет түрде ойналды, өйткені бөлшек сауда тобы Melvin Capital сияқты үлкен хедж-қорларға жиналды», - деп жазды ол 2021 жылдың бірінші тоқсанындағы хатында. Нәтижесінде қысқа сығу «Бейне ойындарға арналған блокбастер» бір аптадан аз уақыт ішінде 26 есе қымбаттады!»

2 жылдың 2021-тоқсанындағы хатында Кассам мем акциялары Wall Street Bets сияқты Reddit форумдарындағы онлайн үйлестіру нәтижесінде «Айға» кетті» деп жазды. Ол сонымен қатар 600 жылдың екінші тоқсанының ортасында 2021%-ға жуық метеорлық өсімге ие болған AMC Entertainment-ке назар аударды.

ХАБАРЛАНДЫРУ

«Еске салайық, AMC тұтынушыларға кинотеатрларда фильмдерді көруге мүмкіндік беретін, физикалық газеттерді сатып алу сияқты тұтынушылық мінез-құлықтың төмендеуіне мүмкіндік беретін өте стресстік компания», - деп жазды ол. «AMC сонымен қатар COVID-19 пандемиясынан көп зардап шекті. Дегенмен, өзінің өте ымырасыз жағдайына қарамастан, акция мамыр айының аяғында [12] бір акция үшін 2021 доллардан маусымның басында бір акция үшін 73 долларға дейін өсті, өйткені Робинход армиясы акцияларды келісілген белсенділік жағдайында қабылдады.

Бөлшек инвесторлар қор нарығын күшпен қалай алды

Сұхбатында Кассам бөлшек саудагерлер нарықта қалай маңызды күшке айналғанын түсіндірді.

«Бөлшек инвесторлар санауға болатын шынайы күшке айналды», - деді ол. «Біз пайыздық мөлшерлеме нөлге тең немесе нөлге жақын ортада өмір сүріп жатырмыз және көптеген бөлшек инвесторлар тұрақты кірістен мүлдем бас тартты. Олардың бүкіл портфолиосы акциялардан, ал енді крипто сияқты қосымша жоғары тәуекелді активтерден тұрады. Бізде 2009 жылдың наурызынан бері азды-көпті бұқалар нарығы болды, сондықтан сіз тәуекелге байланысты мінез-құлықтың жеделдеуін байқадыңыз. Бөлшек сауда акциялар нарықтарының ең алыпсатарлық бұрыштарын қабылдады және олар қоспаға левереджді қосты. Бұл өте динамикалық ».

ХАБАРЛАНДЫРУ

Ол адамдар бұрын Interactive Brokers немесе TD Ameritrade пайдаланғанын қосты. Дегенмен, қазір көпшілігі Robinhood сияқты платформаларды пайдаланады, ол смартфон қолданбасы арқылы бұрын-соңды болмаған сауда-саттықты жеңілдетеді.

«Қолданыстағы онлайн-сауда платформаларынан айырмашылығы, Robinhood-те пайдалану оңай смартфон қолданбасы және жас ұрпаққа арналған веб-сайты бар (Millennials және Gen Z),» деп жазды Кассам өзінің 2020 жылдың екінші тоқсанындағы хатында. «Платформа оңай. Бейне ойыны ретінде пайдалануға және пайдаланушыларға нөлдік сауда комиссиясы бар акцияларға инвестициялауға, акциялардың бөліктерін сатып алуға және 100 АҚШ долларымен сауданы бастауға мүмкіндік береді.

Ол тағы бір хатында Robinhood пайдаланушылар базасы тоқсан сайын миллиондаған пайдаланушыларға өсіп келе жатқанын атап өтті. 1 жылдың 2021 тоқсанындағы хатында Кассам «Робинход армиясы» «Ковидтің тоқтатылуына байланысты жалығумен қатар, шамадан тыс қолдағы табыспен қоректенді» деп, «акциялардың бағалары мен шағын акциялардың көлемін бас айналдыратын биіктерге жеткізгенін» айтты. 

ХАБАРЛАНДЫРУ

«Робинход трейдерлері жіберіп алу қорқынышын (FOMO) және табын менталитеті туралы ойлауды көрсетеді», - деп қосты ол 2 жылдың 2020-тоқсанында. «Бұл жағдай Robinhood трейдерлерінің тобырына әкеледі, олар көбінесе әлеуметтік медиа платформалары арқылы бір-бірімен байланыста болады, олардың барлығы бірдей акцияларға жиналып, баға мен көлемге айтарлықтай әсер етеді».

Бөлшек саудадағы көңіл-күй акциялардың бағасын қалай басқарады

Reddit-тегі Wall Street Bets форумына жиі барғандар 2021 жылы қысқартылған акцияларды сатып алуды үйлестіруіне байланысты назар орталығына айналды. Олар бір-бірін хеджирлеу қорлары қатты қысқартқан белгілі бір акцияларды сатып алуға шақырып, бір-бірін жұмыртқалады.

Бөлшек инвесторлар өздерінің күш-жігерін ұйымдастыру үшін әлеуметтік желілерді де қолданды және оң көңіл-күйдің айтарлықтай мөлшері бар акцияларды іздеді. Бұл бөлшек сегментті өз пайдасына қалай пайдалану керектігін білетін Кассам сияқты хедж-қор менеджерлері үшін маңызды мүмкіндік береді. Дегенмен, бөлшек инвесторлардың әсерін ескермейтін басқа хедж-қорлар айтарлықтай шығындарға тап болуы мүмкін.

ХАБАРЛАНДЫРУ

Кассам әлеуметтік желіде көретін бөлшек сауда сезімін өлшейді және оны келесі қадамын анықтау үшін талдайды, көбінесе күту және көру әдісін қолданады. Ол сондай-ақ өз талдауында кілт сөздерді пайдаланады, өйткені ол белгілі бір акцияға көңіл-күйдің ауысатыны туралы белгілерді іздейді.

Ол Twitter сияқты платформаларда алшақтықты іздейді және инвесторлардың пікірлері оңнан теріске немесе керісінше өзгеретінін көрсетеді.

«Ол кезде қысқа немесе керісінше кіруге жақсы уақыт, егер ұзаққа қарасаңыз», - деді Кассам сұхбатында. «Біз өз стратегиямызды тек негіздерді ғана емес, сонымен қатар Stocktwits, Twitter және басқа платформалардағы көңіл-күйді қарастыру үшін қабылдадық. Бұл балалар сізге не ойлайтынын айтады, олар бір-бірімен үйлестіреді және олардың ауқымы бар. Сіз назар аударуыңыз керек ».

Кассамның стратегиялары қалай жұмыс істейді

Мысалы, Anson Funds 2 жылдың 2020-тоқсанында бағасын бөлшек инвесторлар жоғарылатып, жоғарылататын компанияларды қысқартудың арқасында жақсы нәтиже көрсетті.

ХАБАРЛАНДЫРУ

«Бұл стратегияға ең үлкен оң үлес қосқандар акциялардың бағасын бөлшек саудагерлер бұл компаниялар банкрот деп жариялағаннан кейін (немесе жариялауға жақын болған) мағынасыз деңгейге дейін өсірген қысқартылған компаниялардан келді», - деп жазды Кассам тоқсан сайынғы хатында. «Оларға Hertz (HTZ), Whiting Petroleum (WLL), Chesapeake Energy (CHK) және Latam Airlines (LTM) кіреді».

2020 жылдың төртінші тоқсанындағы хатында Кассам Ансон «ондаған жылдар бойы байқалмаған бөлшек сауда алыпсатарлық деңгейінің арқасында» жыл ішінде «мағыналы оң табыс» әкелгенін айтты.

«Хайп кең мүмкіндіктер жиынтығын қамтамасыз еткенімен, ол инвесторлар эйфориясы мен активтердің инфляциясының ұзағырақ құйрықтары бар стратегия үшін қиындықтар туғызды», - деп қосты ол. «... Өтімділік мол болып қалуда және бөлшек саудадағы алыпсатарлық тоқтаусыз жалғасуда. Нарық жағдайлары өзгермейінше, біз бұдан да икемді және белсенді болуға ұмтыламыз. Бұл стратегияның мақсаты «жоғарыға қоңырау шалу» емес, бөлшек сауда көңіл-күйіндегі құлдырау мен ағындарды саудалау».

Ансонның бөлшек сауда көңіл-күйін пайдалану үшін қолданатын тағы бір стратегиясы SPAC және олардың ордерлерін қамтиды.

«Біз әдетте SPAC-ды $10/акцияның эмиссиялық бағасына сатып аламыз, содан кейін бөлшек сауда ынтасын пайдаланамыз, өйткені транзакциялар өсек-аяңға ұшырайды немесе танымал салаларда (әсіресе ESG атаулары) жарияланады», - деп түсіндірді Кассам. «АҚШ қазынашылықтарында $10/акцияны сатып алу бағасы қамтамасыз етілді, бұл біздің төмендеу тәуекелімізді айтарлықтай шектеді (әр SPAC ерекшелігі).

ХАБАРЛАНДЫРУ

Қосымша деректер нүктесі

Кассамның стратегиясы сонымен қатар әрбір акциядағы хабарламалар санын қарауға және сауда деректерін талдауға негізделген.

«Көп адамдар [сауда] көлемін метрика ретінде қарастырады, бірақ біз көлемнің қанша пайызы бөлшек сауда екенін қарастырамыз», - деп түсіндірді Кассам. «Прайм брокерлер орташа сауда билеті мен сауда көлеміне қарайды, бірақ біз орташа доллар билетіне қарап, акцияны кім сатып алып, сататыны туралы жақсырақ түсінік аламыз».

Ол қанша әлеуметтік желідегі жазбалар жай шу екенін анықтауға тырысады және кейде қараңғы бассейн саудасының айналасында жалған позитивтер болуы мүмкін екенін мойындайды. Дегенмен, Кассам көптеген бөлшек инвесторлардың акцияларда неліктен екенін анықтаудың жолын тапты, әсіресе қазір адамдар өздерінің брокерлік шоттары немесе 401k арқылы көбірек ақшаны белсенді түрде басқара бастағанда.

ХАБАРЛАНДЫРУ

«Бұл қауымдастық жас және сымдырақ», - деді Кассам. «Олар сізге не ойлайтынын және не істейтінін айту үшін желіге кіреді. Бұл ақпаратты акция бағасының бағыты туралы гипотезаға аудару үшін сізге күрделі әдістемелер қажет және біз солай істейміз».

Бөлшек инвесторлар үшін соңғы ескерту

Кассам компанияларды қысқарту арқылы айтарлықтай табыс әкеледі. Ол сұхбатында артық бағаланған қысқа компанияларға бұл жеткіліксіз екенін айтты. Оның орнына ол өте күмәнді әрекетке және инсайдерлердің мінез-құлқына қатысатын компанияларды нысанаға алады.

Бөлшек инвесторлардың стратегиясы көптеген хедж-қорлардың оларды қысқарту фактісінен басқа ешқандай факторды ескермей, қатты қысқартылған акцияларды сатып алуға және сатуға бағытталған сияқты. Нәтижесінде, бөлшек саудадағы ашуланшақ кейбір ықтимал алаяқтық компанияларға серпін берді.

ХАБАРЛАНДЫРУ

«Бұл керемет бөлшек саудаға негізделген өтімділік көптеген алаяқтыққа, гипер-ілгеріленген компанияларға және нарыққа қолайлы тарихы бар кедей бизнеске үлестік қаржыландырудың үлкен сомасын тартуға мүмкіндік берді», - деп жазды Кассам 2 жылдың екінші тоқсанындағы хатында. «Көп жағдайда бөлшек инвесторлар жаңадан шығарылған акцияларды тез сіңірді және осы акциялардың бағасын жоғарылату бойынша ұсыныстарды жалғастырды».

Anson Funds қысқа мерзімді сатушы ретінде танымал болғанымен, бөлшек инвесторлар оны ұзақ және қысқа жақтарды саудалаудан бас тартқан жоқ. Кассамның бөлшек инвесторлардың құралдарын оларға қарсы пайдалану стратегиялары Ансонға хедж-қордан пайда әкелетін әрекеттерден пайда табуға мүмкіндік берді.