Бұл 10.4% дивидендтік стратегия 60/40 портфелін қалай қиратты

Мен инвесторлар 60/40 портфелі сияқты «ережелерді» қолданатыны туралы естігенді жек көремін (бұл жерде сіз өз үлестеріңіздің 60% акцияларға, ал қалғандарын облигацияларға арнайсыз) өздерінің еңбекпен тапқан ақшаларын инвестициялау үшін.

Осы сияқты «ережелердің» проблемасы олардың өзгермелі нарықтарға бейімделу қабілетінің жоқтығында, мысалы, біз осы жылы бастан кешкен келеңсіздіктер, акциялар мен облигацияларды бірдей мөлшерде құлдыратты.

Кеңесшілер 60/40 портфолиосы сияқты тым жеңілдетілген «ережелерді» қараңыз

Бұл кеңесшілер мен іскерлік ақпарат құралдары сияқты соңында бұл ащы шындықты қабылдау. Жақында банктер ұнайды Goldman Sachs (GS) және JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM) басылымдар ұнаған кезде клиенттерді 60/40 орнатудан бас тартуға шақырды Барронның және Киплингер «60/40 портфолиосы өлді» деп аталатын мақалалар жазуда.

Көру өте жақсы, бірақ егер олар шынымен де өз клиенттеріне (және оқырмандарға) қызмет көрсетсе, олар әрі қарай жүріп, табысқа жетуге болатын пьесаларымызды ұсынар еді, жабық қорлар (CEFs).

Олар қарапайым себеппен әлдеқайда жақсы балама: олар зейнеткерлікке шыққандағы бір акцияны сатпай-ақ көптеген адамдар өмір сүруге жеткілікті жоғары дивидендтер төлейді. Кері қайтарудың арқасында сіз таза актив құнына (NAV немесе олардың негізгі портфельдік холдингтерінің құны) үлкен жеңілдіктермен сауда жасай отырып, осы күндері CEF кірістілігін 10% солтүстікке оңай таба аласыз.

Төлем шоттарымен сіз отыра аласыз, дивидендтеріңізді жинай аласыз және негізінен акциялар бағасының қозғалысын реттей аласыз немесе жақсырақ, төлемдеріңізді қайта инвестициялау үшін доллардың орташа құны сияқты стратегияларды қолдана аласыз және осы мәмілелерді «автоматты түрде» пайдалана аласыз. кері қайтару қызмет етті.

CEF: нарықтық дауылды жеңу үшін жасалған

Жоғары табысты CEF аю нарықтары кезінде инвесторларға қалай көмектесетінін түсіндіру үшін Джон мен Джектің мысалын алайық.

Джонның қаржылық кеңесшісі ұсынғандай 60/40 портфолиосы бар: 60% акциялар, 40% қазынашылық. Джек, керісінше, өз ақшасын CEF-ге, атап айтқанда Liberty All-Star Equity Fund (АҚШ), PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund (PTY) және Cohen & Steers Quality Income Realty Fund (RQI).

Бұл 10.4% кірісті портфель соңғы онжылдықта (тіпті 8.9 жылғы нарықтың құлдырауынан кейін де) жақсы 2022% орташа жылдық кіріс әкелді.

Ол сондай-ақ 60/40 портфолиосын (төменде күлгін түспен) оңай жеңді, Джектің үш қоры арасындағы орташа жалпы кіріс 129%, ал 87% -ға қарсы. BlackRock 60/40 мақсатты бөлу қоры (BAGPX), біздің 60/40 акцияларды бөлу үшін жақсы прокси.

Бірақ шын мәнінде маңыздысы, бұл қорлар жоғары кіріс ағынын қамтамасыз етеді: ағымдағы кірістілік пен төлемдер негізінде салынған әрбір 86.67 1,040 доллардан айына $ 10,000 (немесе жыл сайын $ 19). Сондай-ақ олардың дивидендтері соңғы жадтағы ең қиын екі аю нарығы арқылы жалғасқанына назар аударыңыз: COVID-2022 сатылымы және XNUMX құбылмалылығы.

60/40 инвесторлар, керісінше, бұл ақша жастығына ие болмас еді.

CEF инвесторында кезеңнің басында және соңында акциялардың бірдей саны (және осылайша әлеуетті өсудің бірдей сомасы) болғанымен, 60/40 портфелі оның құнының 20%-ға төмендеуіне байланысты құнның үлкен шығынын көрді. және инвестордың шығуы. Бұл CEF портфелі аю нарығына дейін басталған жеріне оралу үшін 25% -ға жетуі керек, ал 60/40 портфелі 34% -ға көтерілуі керек дегенді білдіреді.

Аю нарығы неғұрлым ұзақ болса, бұл әсер соғұрлым нашарлайды. Акциялар саны тұрақты болып қалатындықтан, CEF портфолиосының 20%-ға төмендеуі алты ай, бір жыл немесе одан да көп уақыт туралы айтамыз ба, ол басталған жерге оралу үшін 25% қалпына келтіру қажет дегенді білдіреді.

Бірақ 60/40 портфолиосымен сіз аю нарығы кезінде портфолиоңыздан ақшаны белсенді түрде алып жатырсыз, сондықтан нарық неғұрлым ұзақ уақыт төмендесе, бастапқы инвестицияңызды қайтадан толық ету үшін соғұрлым көп пайда алуыңыз керек. Осылайша, алты айдағы талап етілетін 34% көтерілу бір жылда 44% -ға айналады және құлдырау ұзаққа созылған сайын нашарлайды.

Әрине, ешкім өз шотында іске асырылмаған шығындарды көргенді ұнатпайды. Бірақ CEF-тің жақсы жағы - олардың үлкен кіріс ағындары сізге акцияларды сатудың және қысқа мерзімді қағаз шығындарын нақты етудің қажеті жоқ дегенді білдіреді. Егер сіз қаласаңыз, CEF бірліктерін арзан бағамен сатып алып, дивидендтеріңізді қайта инвестициялау мүмкіндігіне ие боласыз.

Майкл Фостер - жетекші зерттеу талдаушысы Қарама-қарсы Outlook. Табыс туралы көбірек идеялар үшін біздің соңғы есебімізді көру үшін мына жерді басыңыз:Табылмайтын кіріс: қауіпсіз 5% дивидендтері бар 8.4 шартты қор.«

Ашу: жоқ